米国株下落、債券売り、ドル上昇——予想上回るCPIデータを受けて

• ヘッドラインCPIは前月比+0.4%となり、予想の+0.3%を上回った。前回は+0.6%だった。

• コアCPIは前月比+0.3%となり、予想の+0.2%を上回り、前月の上昇率と一致した。

• 季節調整済みの月次データを複利計算した10月までの3か月年率は、ヘッドラインで+5.7%、コア指数で+3.7%となった。

季節調整済みの10月データと9月の比較

• 住居費は0.3%上昇し、前回の0.4%から減速した。ペースは緩やかになったものの、住居費は依然としてヘッドライン上昇全体の30%超に寄与した。持ち家相当家賃は0.3%上昇し、家賃は0.2%上昇した。
• 運輸サービスは0.8%上昇し、前回の0.6%から加速した。自動車保険は前月の+0.1%から+0.7%へ急加速した。航空運賃は0.4%上昇し、前回の1.2%から減速した。中古車・トラックは0.7%上昇の後、1.2%下落し、相殺要因となった。
• レクリエーション価格は0.8%上昇し、前回の0.5%から加速した。この第2のコアバスケットカテゴリーで価格上昇が加速した。
• 食品コストは0.5%上昇し、前月の横ばいから上昇に転じた。食料品価格は0.1%下落の後、0.4%反発した。牛肉は0.9%上昇し、果物・野菜と乳製品はそれぞれ0.6%上昇した。
• エネルギー価格は0.7%上昇し、前回の5.2%から急減速した。ガソリンは9月の9.1%急騰後、1.0%上昇したが、電気代は0.2%から0.9%へ加速した。

ナスダック総合指数が早期の売りを主導し、322ポイント下落した。S&P500は46ポイント下落し、ダウは109ポイント下落した。ヘッドラインインフレはガソリン価格の上昇が緩和したことで落ち着いたが、コアCPIは3か月連続で+0.3%を維持した。住居費は依然としてヘッドライン上昇の30%超を占め、運輸サービスは前回の+0.6%から+0.8%へ加速した。

米国債利回りは上昇し、ショートエンドが主導

• 2年物利回りは4.687%に達し、14.0ベーシスポイント上昇

• 5年物利回りは4.764%、10.5ベーシスポイント上昇

• 10年物利回りは4.934%、7.2ベーシスポイント上昇

• 30年物利回りは5.292%、3.6ベーシスポイント上昇

市場は現在、12月に少なくとも25ベーシスポイントの利上げが行われる確率をほぼ100%と織り込んでおり、50ベーシスポイントの利上げ確率は約12%となっている。また、市場は1月にもう一度利上げが行われる確率を約54%と見ている。トレーダーが短期のFRBの政策経路に対する見通しを調整したことで、2年物利回りは10年物の約2倍上昇した。

EURUSDとGBPUSDは200時間移動平均線を下回る

• EURUSDは1.1187で取引され、0.32%下落し、セッション安値は1.1180だった。200時間移動平均線は1.1196で突破され、現在は直近のリスク水準となっている。次のターゲットは1.1152から1.1160のスイングエリア。

• GBPUSDは1.3398で取引され、0.31%下落し、セッション安値は1.3391だった。価格は100日移動平均線の1.3395を下回ったが、この水準付近で下落は鈍化している。200日移動平均線を含む他の移動平均線は1.34169で突破され、現在はリスク水準となっている。

• USDJPYは0.34%上昇し158.43となった。価格は200日移動平均線の158.68を下回っている。この水準を突破し維持する必要がある。100時間移動平均線の158.12と200時間移動平均線の157.99がリスク水準。

原油は2.4%下落し84.47ドルとなった。安値は83.88ドル、高値は86.93ドルだった。価格は収束した100日・200日移動平均線の87.15ドルから乖離した。この水準を下回って推移することは、本日および先行き見通しにとって弱気シグナルとなる。

金は利回り上昇と米ドル高を受けて下落した。価格は89ドル下落し4051.50ドルとなった。100時間移動平均線の4090.07ドルを再び下回ったが、200時間移動平均線の4024.66ドルは上回っており、これが次の下値目標となる。安値はこれまでに4039ドルを記録。

クイック分析

200時間移動平均線はEURUSDとGBPUSDの直近リスクバロメーターとして機能している。これらの水準を下回って推移する場合、売り手はこれらを逆張りの根拠とでき、1.1180および1.3391が最初の下値試金石となる。それぞれの平均線を上回れば弱気バイアスは弱まり、下値モメンタムを打破するリスクが生じる。

本レポートが測定するもの

消費者物価指数（CPI）は、家計による財・サービスへの支出を追跡する。コアCPIは食品とエネルギーを除く。3か月年率は、直近3か月のペースが継続した場合の年間上昇率を示し、ウォラー氏の発言を踏まえると、12月に50ベーシスポイントの利上げを促す可能性がある。選挙がなければFRBは10月に利上げすべきだったが、政治的理由で控えたと主張することもできる。とはいえ、50ベーシスポイントの利上げ確率12%は依然として低い。