米国債、2007年以来初めて賃貸不動産を上回る

一般的な投資家にとって、10年物米国債を購入することは、現在、大家になるよりも高いリターンをもたらします。この相対的な優位性は2007年7月以来見られませんでした。

住宅スプレッドのマイナスは、低リスクの米国債とリスクの高い賃貸不動産事業との利回り格差が債券に有利に働く場合に生じます。

水曜日、10年物米国債の最終利回りは5.11%で引け、木曜日には5.18%に上昇しました。

今年、米国債利回りは石油ショックと米国とイランの紛争中の借入急増により、異常な水準に押し上げられました。

その後の連邦準備制度理事会（FRB）による利上げにより、利回りは2007年の住宅バブル時に見られた水準を超えました。

先週、FRB議長のKevin Warshは3年ぶりの利上げを発表し、同時に同委員会は年内の連邦基金金利（Fed Funds Rate）のさらなる引き上げを予測しました。

住宅スプレッドのマイナスが賃貸投資の崩壊を引き起こす

不動産データ企業の最高経営責任者（CEO）であるNick Gerli氏は、25万回以上閲覧されたチャートを共有しました。彼のメッセージは単純明快でした：キャッシュフローのための不動産投資は、現在、国債と比較してマイナスの機会費用を持つということです。

彼のデータによると、利回りが5.1%を超える10年物国債は、一戸建て賃貸住宅の資本化率（キャップレート）4.8%を楽に上回っています。

4.8%のキャップレートは、経費控除後の賃貸不動産のリターンを測る一つの指標に過ぎません。修理が少ない好調な年には、大家は二桁の利益を得るかもしれませんが、翌年には予期せぬ費用や空室により損失を被ることもあります。不動産のリターンは非常に変動しやすいものです。