USD/JPYは下落も強気は継続、トレンド転換にはBoJのより迅速な引き締めが必要

USD:

金曜日、Fed議長ウォーシュ氏がジャクソンホールシンポジウムでタカ派的な講演を行った後、ドルは概ね上昇しました。

重要な発言は次の一文でした：

広範な金融環境を「引き締め的」と表現するのは難しいでしょう。

投資家はこれを、同氏が最近の金融環境の緩和に反発しているシグナルと受け止め、再引き締めを促しました。

この動きにより、「デベースメント」取引の反落が長期化し、ドルはUS Treasuryの発表前の水準に戻りました。9月会合での利上げ確率も上昇し、市場は現在67%の確率を織り込んでいます。

ウォーシュ氏はまた、Fedが完全にインフレに注力しており、進展は遅いと繰り返しました。その結果、私は、弱い内容の米CPIレポートだけが確率を50%未満に押し下げ、次回会合でのFedの利上げを防ぐことができると考えます。

確率が50%以上を維持する場合、Fedは利上げを余儀なくされる可能性があります。なぜなら、利上げをしないとハト派的シグナルを送ることになるからです。

JPY:

円は上昇しました。BoJの高田氏のタカ派的な発言が理由と報じられていますが、私はそれが理由ではないと思います。高田氏は既知のタカ派だからです。金利期待はほぼ変わっていません。より可能性が高いのは、USD/JPYの160.50付近の重要なレジスタンスを前にした利益確定です。

BoJの植田総裁も金融政策についてコメントしましたが、新たな内容はありませんでした。実際、彼の発言は市場が予想していたよりもややハト派的でした。9月の利上げはすでに織り込まれているため、市場はそれに反応しないでしょう。

トレーダーはフォワードガイダンスと、より速いペースの手掛かりに注目するでしょう。Fedの利上げ期待がハト派に再調整されるか、BoJがより迅速なペースで引き締めを行わない限り、トレンドが反転する可能性は低いです。

USDJPYテクニカル分析 – 日足

USDJPYは160.50レベル周辺の重要なレジスタンスゾーンに到達しました。そこでは、売り手がレジスタンス上方に定義されたリスクを持って参入し、155.00水準への下落に備えると予想されます。一方、買い手は、価格がさらに上昇し、次の164.00レベルに向けて強気の賭けを増やすことを望むでしょう。

USDJPYテクニカル分析 – 4時間足

上向きのトレンドラインが強気の勢いを定義しています。買い手は、下方向に定義されたリスクを持ってこのラインに依存し続け、新高値を目指すでしょう。一方、売り手は、トレンドラインを下抜けて確信を得て、155.00水準への下落に乗る必要があります。

USDJPYテクニカル分析 – 1時間足

トレンドライン周辺での反発と、159.43周辺の重要なスイング安値がより明確に見えます。売り手は、価格がこのサポートを下抜けて下落を新安値まで延ばすことを望むでしょう。一方、買い手は、価格がトレンドラインの上にある限り主導権を握り続けます。

今後の注目材料

本日、米国のADPレポートが発表されます。明日は、Fedのウォーラー氏、米国の失業保険申請件数、米国ISM Services PMIがあります。金曜日には、米NFPレポートで週が締めくくられます。