ウォール街の企業が9月のFRB利上げに続々と賛同

今週の連邦準備制度理事会（FRB）の利上げに反対するアナリストを見つけるのは、日を追うごとに難しくなっている。

新たな取引週に入り、ウォール街の予想に顕著な変化が見られる。特に、金曜日の米CPIデータ発表、米イラン緊張の高まり、長期債利回りの持続的な上昇を受けてだ。

ゴールドマン・サックス、JPモルガン、HSBCはいずれも、9月の25ベーシスポイント（bp）の利上げ予想に転じた。これらは以前、FRBが金利を据え置くと予想していた。

一部の関係者にとって、9月はもはや単独の行動とは見なされていない。

HSBCは現在、FRBが9月と12月の両方で25bpの利上げを実施すると予想している。JPモルガンも、以前は12月にのみ予想していた利上げを前倒しした。

ゴールドマン・サックスはやや強気な姿勢を控え、以前は変更なしと予想していたが、今週は25bpの利上げを見込んでいる。しかし、その主張のより注目すべき点は、インフレ統計というよりも、市場が既に織り込んでいる内容に関係している。

「FOMCはサプライズを嫌うだろう」とゴールドマンのエコノミスト、デビッド・メリクル氏は述べた。

市場が利上げ確率を約87%と織り込んでいる場合、この計算は重要になる。期待がそこまで高まると、金利を据え置くことは、そうでない場合よりもはるかに大きな政策シグナルを送ることになる。

一歩引いて見ると、コンセンサスの急速な変化は最近の市場の動きにも関連している。

先週のインフレ統計は、ディスインフレ傾向が依然として続いているかどうか疑問を投げかけるほど強固で、石油は100ドルを超えて再び上昇し、米国債利回りは数年ぶりの高水準付近で推移している。

JPモルガンのエコノミストはこの変化を、債券利回りの上昇、エネルギーコストの上昇、そして9月の利上げを「可能性が高い」としたインフレ統計の1週間と要約した。

このタカ派的な方向転換は、さらに先のカレンダーにも及んでいる。

ドイツ銀行は既に9月と12月の利上げを予想しており、今回の見通しには2027年3月の25bpの利上げも追加している。

これが水曜日に向けたより大きなストーリーかもしれない。9月の利上げは急速にコンセンサス見解になりつつある。市場にとっての重要な問題は、FRBがこれをインフレに対する保険的な利上げと見なすのか、それとも別の引き締めサイクルの始まりと見なすのか、ということかもしれない。