民主党が連邦議会を制した後、ウォール街が上昇した理由：5つの要因

株式は水曜日、民主党が11月3日の中間選挙で下院と上院の両方を獲得した後に上昇し、ウォール街はこの結果をドナルド・トランプ大統領にとって深刻な政治的後退と受け止めた。

取引開始当初、S&P 500は1.2%上昇し、Nasdaqは1.1%上昇した。Dowは1,100ポイント以上急騰し、2.3%の上昇となった。

太陽光発電関連株が最も強い値動きとなった。First Solarは15.1%上昇し、Enphase Energyは12.1%上昇した。この上昇は異例だった。米国株先物が時間外取引で当初、大幅に下落していたためだ。

この反転のきっかけは何だったのか。

速報：民主党が中間選挙で「圧勝」して以来、初めて市場が開いた時点で、Dow Jones Industrial Averageは+1,100ポイント超の急騰となっている。米国株は寄り付きで時価総額を+1兆ドル超増やしたところだ。

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年11月4日

1. 大統領は中間選挙の結果を受け入れた

当初、投資家は民主党の圧勝が長期化する政治的争いにつながると懸念していた。Nasdaq-100先物は時間外取引で最大2.4%下落した。

対照的に、トランプ氏が結果を受け入れたことで、取引は反転し、選挙をめぐる争いへの懸念は和らいだ。

2. ウォール街は膠着状態に期待している

民主党が連邦議会を支配する一方、トランプ氏は拒否権を保持している。

この構図により、税法と政府支出に対する抜本的な変更を成立させることははるかに難しくなる。

投資家は一般に、この種の予測可能性を好む。

「分割政府は通常、新たな立法に対する封鎖を生み出す」と、Federated Hermesの幹部、デボラ・カニンガム氏は述べた。

3. 米国債利回りが低下している

10年物国債利回りは約4.92%に低下した。

投資家の見方では、分裂した連邦議会は連邦政府の借り入れと支出を制限する可能性がある。利回りの低下は、借入コストを削減し、債券を株式に比べて魅力的でなくするため、株式のバリュエーションを支援する。

4. 再生可能エネルギーとヘルスケアは民主党から後押しされる可能性がある

投資家は、民主党議員がトランプ氏の環境規制の撤回に反対し、ヘルスケアへの資金提供を守ると見込んでいる。

これが、太陽光発電株とヘルスケア株がこれほど強い値動きを見せた理由を説明している。

対照的に、AIデータセンター事業者と防衛関連企業は、投資家が規制当局による監視と歳出削減の可能性を予想しているため、売り圧力にさらされている。

5. 好調な企業業績が株式にさらなる上昇をもたらしている

中間選挙は、良好な企業決算の波と重なった。

AMDは、AIデータセンター需要に牽引され、2027年の成長が予想よりも速いペースになると予測した後、上昇した。

Arista Networksもまた、際立って力強い売上高成長を記録した。

こうした結果は、テクノロジー投資家に買いを入れるもう一つの理由を与えた。

中間選挙後の2年間で株式はどのようなパフォーマンスだったか？

歴史は、ウォール街にさらなる上昇余地がある可能性を示している。

JPMorgan Asset Managementは、1950年以降、S&P 500は中間選挙後の1年間に平均して約15%上昇していると推定している。

1928年以降、大統領選挙の全サイクルで見ると、株式は中間選挙後の暦年に平均で約14%、続く大統領選挙の年に8%の上昇を記録している。

ただし、これらの数字は歴史的な平均値であり、予測ではない。現在の上昇相場が続くかどうかは、企業業績と金利が左右するだろう。