กองเงินสดของ Anthropic แซง Nvidia และ Apple รวมกันก่อนการเสนอขายหุ้น IPO

เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นของ Anthropic แตะ 131.7 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน แซงหน้ายอดรวมที่ Nvidia และ Apple ถือครองรวมกัน ตามรายงานของ CNBC ภาระผูกพันด้านการเช่าและการใช้จ่ายที่เปิดเผยมีรวมประมาณ 587 พันล้านดอลลาร์

Anthropic มักสั่งซื้อคอมพิวต์ (กำลังประมวลผล) ส่วนใหญ่ล่วงหน้า 12 ถึง 18 เดือนก่อนส่งมอบ Claude อาศัยชิปจาก Nvidia, Amazon, Google และ AMD ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นของบริษัทเหล่านั้นอาจมีความเสี่ยงจากต้นทุนที่เกี่ยวข้อง

เงินสดของ Anthropic ครอบคลุมภาระผูกพันหรือไม่?

การยื่นจดทะเบียน S-1 ของ Anthropic ซึ่งยื่นเมื่อวันจันทร์ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มีขึ้นก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) เอกสารการยื่นจดทะเบียนแสดงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 112.4 พันล้านดอลลาร์ บวกกับเงินลงทุนระยะสั้น 19.3 พันล้านดอลลาร์

ข้อมูลจาก CNBC และ S&P Capital IQ ระบุว่ามีเพียง Berkshire Hathaway และ Alphabet เท่านั้นที่อยู่อันดับเหนือกว่า Anthropic ในกลุ่มบริษัทสหรัฐฯ ที่ไม่ใช่ธนาคาร

อย่างไรก็ตาม เอกสารยื่นจดทะเบียนเผยภาระผูกพันที่ไม่คิดลด 321.4 พันล้านดอลลาร์ สำหรับสัญญาเช่าที่ยังไม่เริ่มต้น วงเงินการใช้จ่ายขั้นต่ำแบบคงที่หรือแบบค้ำประกันเพิ่มอีก 265.6 พันล้านดอลลาร์

เงินสดครอบคลุมเพียงประมาณ 22% ของยอดรวม 587 พันล้านดอลลาร์นั้น อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขมีระยะเวลายาวได้ถึง 20 ปี การชำระเงินจึงกระจายตัวออกไปตามช่วงเวลา

สัญญาที่ลงนามหรือมีการเปลี่ยนแปลงหลังวันที่ 30 มิถุนายนมีขั้นต่ำการชำระเงินประมาณ 245 พันล้านดอลลาร์ Anthropic ยังไม่ได้เปิดเผยตัวเลขโดยรวมที่อัปเดต CNBC รายงาน

ในขณะเดียวกัน รายได้ครึ่งปีแรกแตะ 16.3 พันล้านดอลลาร์ Anthropic บันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 693 ล้านดอลลาร์ แต่มีกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นมาตรวัดที่บริษัทเป็นผู้กำหนด

ข้อตกลงคอมพิวต์ของบริษัทมีข้อกำหนดแบบต้องจ่ายไม่ว่าจะใช้หรือไม่ใช้ (take-or-pay) ตามเอกสารยื่นจดทะเบียน หมายความว่าต้องชำระเงินไม่ว่าจะใช้กำลังการประมวลผลหรือไม่ก็ตาม

แท้จริงแล้วใครเป็นผู้ได้รับเงินจากการเสนอขายหุ้น IPO?

CNBC อ้างรายงานว่าการเสนอขายครั้งนี้อาจมีมูลค่าเกิน 100 พันล้านดอลลาร์ ระบุว่าเงินสดรวมอาจทะลุ 230 พันล้านดอลลาร์ แต่นักลงทุนเดิมกำลังขายหุ้นในการเสนอขายครั้งนี้ Anthropic จึงไม่ได้เก็บเงินทั้งหมดไว้

Anthropic ไม่ได้รับอะไรจากการขายดังกล่าว และวางแผนจะใช้เงินที่ได้จากการเสนอขายของตนเองเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไป รวมถึงคอมพิวต์

ในส่วนที่แยกออกมา Anthropic ได้ยื่นขอจดทะเบียนในตลาด Nasdaq Global Select Market ภายใต้สัญลักษณ์ ANT CNBC รายงานว่ารายละเอียดการเสนอขายน่าจะเปิดเผยในอีกประมาณสองสัปดาห์

ผู้ให้บริการคลาวด์บางรายยังพัฒนาโมเดลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของตนเอง ซึ่งเป็นความขัดแย้งที่เอกสารยื่นจดทะเบียนชี้ว่าเป็นความเสี่ยง เมื่อเทียบกันแล้ว ภาระผูกพันสูงกว่าเงินสดของ Anthropic มากกว่าสี่เท่า การเติบโตของรายได้ เงินทุนใหม่ หรือทั้งสองอย่าง จะต้องปิดช่องว่างดังกล่าวให้ได้ตลอดช่วงจนถึงปี 2045