NAB: สภาพธุรกิจออสเตรเลียร่วงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปีในเดือนตุลาคม

ผลสำรวจของ NAB เป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 5 ครั้งของ RBA ในปีนี้กำลังส่งผล ทำให้โอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 6 ลดลง แม้ความต้องการจะชะลอตัวลง แต่ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังสูงกว่าเป้าหมายก็เป็นข้อโต้แย้งต่อการเคลื่อนไหวไปสู่นโยบายที่ผ่อนคลายลงก่อนกำหนด ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินสดคงที่ที่ 4.85% ซึ่งเป็นจุดยืนที่ไม่ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียผ่านความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลในประเทศที่อ่อนแอลงเพิ่มแรงกดดันต่อเงินออสซี่ ซึ่งถูกเทรดเป็นตัวแทนของความรู้สึกด้านหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อยู่แล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของออสเตรเลียมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวมากที่สุดหากตลาดเริ่มกำหนดราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

--

บริษัทในออสเตรเลียเผชิญแรงกดดันจากความต้องการที่อ่อนแอลงและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่สะท้อนความท้าทายของ RBA เช่นเดียวกัน

ประเด็นสำคัญจากผลสำรวจของ NAB:

• ดัชนีสภาพธุรกิจจาก NAB ลดลง 1 จุด มาอยู่ที่ -2 ในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020 ท่ามกลางการลดลงอย่างรุนแรงของคำสั่งซื้อล่วงหน้า
• ความเชื่อมั่นทางธุรกิจลดลง 1 จุด มาอยู่ที่ -15 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ +5 อย่างมาก
• ภาคค้าปลีกมีค่าการอ่านค่าความเชื่อมั่น สภาพธุรกิจ และคำสั่งซื้อล่วงหน้าที่อ่อนแอที่สุด ขณะที่ภาคการก่อสร้างก็อ่อนแอลงเช่นกัน
• การเติบโตของต้นทุนการจัดซื้อเพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับรายไตรมาสที่ 2.4%
• NAB ระบุว่าแรงกดดันด้านต้นทุนยังคงเป็นความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อ ขณะที่การชะลอตัวของการเติบโตอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการแรงงาน
• RBA ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 5 ครั้งในปีนี้ สู่ระดับ 4.85% ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบ 18 ปี โดยอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.6% ในเดือนกันยายน

ผลสำรวจของธนาคาร National Australia Bank ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร แสดงให้เห็นว่าสภาพธุรกิจของออสเตรเลียแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปีในเดือนตุลาคม โดยได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างรุนแรงของคำสั่งซื้อล่วงหน้า ข้อมูลบ่งชี้ว่าความต้องการในประเทศกำลังอ่อนแอลงเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านต้นทุนที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง

ดัชนีสภาพธุรกิจลดลง 1 จุด มาอยู่ที่ -2 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020 ความเชื่อมั่นทางธุรกิจก็ลดลง 1 จุด มาอยู่ที่ -15 เช่นกัน ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ +5 อย่างมาก จากข้อมูลของ NAB สภาพธุรกิจมีแนวโน้มลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตชะลอตัวลงอีกในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จากครึ่งปีแรกที่อ่อนแออยู่แล้ว

ในกลุ่มอุตสาหกรรม ภาคค้าปลีกมีความเชื่อมั่น สภาพธุรกิจ และคำสั่งซื้อล่วงหน้าต่ำที่สุด ภาคการก่อสร้าง ซึ่งดำเนินการได้อย่างแข็งแกร่งในปีนี้ ก็เริ่มอ่อนตัวลง

ต้นทุนปัจจัยการผลิตยังคงเป็นความท้าทาย การเติบโตของต้นทุนการจัดซื้อเพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 2.4% รายไตรมาส ทำให้แรงกดดันด้านราคาปัจจัยการผลิตยังคงสูงแม้ความต้องการจะชะลอตัวลง

ตามข้อมูลของ NAB การรวมกันนี้แสดงให้เห็นถึงภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ RBA ธนาคารระบุว่าแรงกดดันด้านต้นทุนยังคงเป็นความเสี่ยงหลักต่อเงินเฟ้อ แต่การเติบโตกำลังชะลอตัวลงและความต้องการแรงงานอาจอ่อนแอลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในการตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่ยั่งยืน RBA ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 5 ครั้งในปีนี้สู่ระดับ 4.85% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 18 ปี อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.6% ต่อปีในเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2-3% ของธนาคารกลาง

ผลสำรวจตอกย้ำข้อบ่งชี้ว่าการคุมเข้มของ RBA กำลังส่งผลกระทบ ด้วยคำสั่งซื้อล่วงหน้าที่ลดลงและความเชื่อมั่นที่ต่ำมาก ข้อโต้แย้งสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมดูจะอ่อนแอลง แม้ว่าต้นทุนที่สูงและเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายหมายความว่าการเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายก่อนกำหนดนั้นไม่น่าเป็นไปได้ สำหรับค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งได้รับผลกระทบจากการลดลงของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อยู่แล้ว ข้อมูลในประเทศที่อ่อนแอลงเป็นสาเหตุเพิ่มเติมสำหรับความระมัดระวัง