เบสเซนต์ชี้เหตุผลที่เฟดอาจข้ามการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนแม้มีความเห็นของวอร์ช

ความคิดเห็นของเบสเซนต์มีขึ้นหลังจาก การเปิดตัวครั้งแรกของประธานเฟด เควิน วอร์ช ที่แจ็กสันโฮล ซึ่งทำให้โอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่ที่เกือบ 60% บนเครื่องมือ CME FedWatch ลดลงจากประมาณ 66% ก่อนหน้านั้น ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเล็กน้อยหลังจากการสัมภาษณ์ โดยข้อโต้แย้งเรื่องภาวะช็อกด้านอุปทานของเบสเซนต์ถูกอ้างถึงว่าเป็นตัวเร่งที่เป็นไปได้ แม้ว่าความน่าจะเป็นโดยนัยของการขึ้นดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในวันนั้น เบสเซนต์และวอร์ชเดินทางไปด้วยกันที่ G20 ซึ่งเป็นรายละเอียดที่เบสเซนต์ปฏิเสธว่าเป็นเพียงการพูดคุยเรื่องเทนนิส แต่ช่วงเวลาดังกล่าวนำไปสู่การคาดเดาว่าความคิดเห็นของเขามีจุดประสงค์เพื่อให้วอร์ชมีพื้นที่ในการหลีกเลี่ยงการเข้มงวด การตัดสินใจขั้นสุดท้ายขึ้นอยู่กับคณะกรรมการเฟดในวงกว้าง ซึ่งเจ้าหน้าที่หลายคนยังคงส่งสัญญาณสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย ดังนั้นช่องว่างระหว่างกรอบความคิดของเบสเซนต์และน้ำเสียงของกลุ่มผู้มีสิทธิออกเสียงยังคงเป็นแหล่งของความไม่แน่นอนจนถึงการประชุม

ก่อนหน้านี้:

• เบสเซนต์กล่าวว่าราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลง และผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐอยู่ในระดับเดียวกับตอนที่ประธานาธิบดีทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง

เบสเซนต์ไม่ได้คาดการณ์การดำเนินการของเฟดในเดือนกันยายน แต่การใช้เหตุผลเรื่องภาวะช็อกด้านอุปทานของเขาชี้ให้เห็นถึงกรณีสำหรับการคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น

สรุป:

• เบสเซนต์ปฏิเสธที่จะคาดการณ์การตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายน แต่เสนอเหตุผลที่คัดค้านการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย
• ประเด็นสำคัญของเขา: โดยทั่วไปเฟดจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เกิดภาวะช็อกด้านอุปทาน เว้นแต่จะเกิดผลกระทบลำดับที่สองหรือสาม และเขาสังเกตว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงถูกจำกัดอย่างมาก
• เขายังเน้นย้ำถึงการเพิ่มผลผลิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นหลังจากการสร้าง AI ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยลดเงินเฟ้อ
• ความคิดเห็นดังกล่าวมีขึ้นหลังจากสุนทรพจน์ครั้งแรกของประธานเฟด เควิน วอร์ช ที่แจ็กสันโฮลเมื่อวันศุกร์ ซึ่งหลังจากนั้นโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 60% บนเครื่องมือ FedWatch ลดลงจากประมาณ 66% ก่อนหน้านั้นเล็กน้อย
• เบสเซนต์และวอร์ชเดินทางไปด้วยกันที่ G20 ซึ่งบางคนมองว่าเป็นบริบทของช่วงเวลาที่เบสเซนต์แสดงความคิดเห็น แม้ว่าเขาจะบอกว่าพวกเขาคุยกันเรื่องเทนนิส
• นอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ย เบสเซนต์พูดถึงราคาน้ำมันที่ลดลง ท่าทีการเจรจาของอิหร่าน ความแข็งแกร่งของตลาดพันธบัตรสหรัฐ ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี และกล่าวว่าเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นต้องการให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น เขาวิพากษ์วิจารณ์แคนาดา โดยระบุว่านายกรัฐมนตรีของแคนาดาไม่ได้ดำเนินการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของประเทศ แม้ว่าจะได้รับข้อเสนอทางการค้าที่ดี

ในวันจันทร์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง สกอตต์ เบสเซนต์ ปฏิเสธที่จะคาดการณ์การตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายน แต่ระหว่าง การสัมภาษณ์กับ CNBC เขาได้สรุปกรณีที่ว่าทำไมการคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงอาจเป็นแนวทางที่รอบคอบกว่า

"ผมเชื่อว่าเราได้เห็นภาวะช็อกด้านอุปทานแล้ว และตามธรรมเนียมแล้ว คุณไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เกิดภาวะช็อกด้านอุปทาน เว้นแต่คุณจะเห็นผลกระทบลำดับที่สองหรือสาม และเรากำลังเห็นว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงถูกจำกัดอย่างมาก" เบสเซนต์กล่าว เขาเสริมว่าการเพิ่มผลผลิตมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นหลังจากการสร้างปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งเป็นปัจจัยที่มีแนวโน้มที่จะลดแรงกดดันด้านราคาลงอีก แทนที่จะเพิ่มขึ้น

ความคิดเห็นของเบสเซนต์มีขึ้นหลังจากสุนทรพจน์ครั้งแรกของประธานเฟด เควิน วอร์ช ที่แจ็กสันโฮลเมื่อวันศุกร์ ซึ่งทำให้โอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนบนเครื่องมือ FedWatch เคลื่อนไปที่เกือบ 60% จากประมาณ 66% ก่อนหน้านั้น ดอลลาร์อ่อนค่าลงหลังจากการสัมภาษณ์ของเบสเซนต์ โดยความคิดเห็นเรื่องภาวะช็อกด้านอุปทานของเขาถูกอ้างถึงว่าเป็นตัวขับเคลื่อนที่เป็นไปได้ แม้ว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในวันนั้น เบสเซนต์และวอร์ชบินไปด้วยกันที่ G20 ซึ่งเป็นรายละเอียดที่เบสเซนต์ปฏิเสธโดยบอกว่าพวกเขาคุยกันเรื่องเทนนิส แต่ช่วงเวลาดังกล่าวทำให้เกิดการคาดเดาว่าความคิดเห็นของเขามีจุดประสงค์เพื่อให้วอร์ชมีพื้นที่ในการเลื่อนการเข้มงวด ความตั้งใจดังกล่าวจะยังคงต้องผ่านการลงคะแนนของคณะกรรมการ และเจ้าหน้าที่เฟดหลายคนยังคงแสดงการสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ผลลัพธ์ในเดือนกันยายนไม่แน่นอนอย่างแท้จริง

การสัมภาษณ์ของเบสเซนต์ครอบคลุมหลายหัวข้อนอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ย เขากล่าวว่าเขาคาดว่าราคาน้ำมันจะลดลง และย้ำว่ารัฐบาลเชื่อว่าอิหร่านยังไม่พร้อมที่จะเจรจา โดยวางกรอบปฏิบัติการที่ไม่ระบุว่าเป็นเครื่องมือที่ผลักดันให้เตหะรานเข้าสู่ข้อตกลงในที่สุด ในส่วนของพันธบัตร เขาเรียกตลาดสหรัฐว่ามีความยืดหยุ่นมากที่สุดในโลก โดยโต้แย้งว่าหากมีข้อสงสัยอย่างแท้จริงเกี่ยวกับหนี้สหรัฐ นักลงทุนจะขายพันธบัตรรัฐบาลและซื้อสินทรัพย์อื่นแทนที่จะถือครอง และสังเกตว่าผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีอยู่ในระดับใกล้เคียงกับตอนที่ประธานาธิบดีเข้ารับตำแหน่ง เขาระบุว่าเขาไม่คิดว่าเขาสามารถมีอิทธิพลต่อราคาพันธบัตรดุลยภาพของตลาดได้ ในด้านสกุลเงิน เบสเซนต์กล่าวว่าเขาเชื่อว่าเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นต้องการให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น และตลาดได้รวมสิ่งนั้นไว้ในราคาแล้ว เขายังหารือเกี่ยวกับการค้ากับแคนาดา โดยกล่าวว่าทั้งสองประเทศไม่ได้อยู่ในสงครามการค้า และแคนาดาได้รับเงื่อนไขที่ดีกว่าประเทศอื่นใด ขณะที่เสริมว่าเขาไม่เชื่อว่านายกรัฐมนตรีคาร์นีย์กำลังดำเนินการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของชาวแคนาดา เขากล่าวแยกต่างหากว่าได้มีการประชุมที่สร้างสรรค์กับหัวหน้าของ People's Bank of China เมื่อคืนก่อน แต่ไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับการหารือ