คาดการณ์ดัชนี PMI Caixin ของจีนจะเพิ่มขึ้นเป็น 51.0 หลังจากข้อมูล NBS สร้างความประหลาดใจ

ตัวเลขที่หรือสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 51.0 จะเสริมความแข็งแกร่งให้กับเรื่องราวที่กำลังพัฒนามาตั้งแต่ข้อมูล NBS ออกมาดีกว่าคาดในวันจันทร์ — ว่าโรงงานที่เน้นการส่งออกของจีนกำลังมีเสถียรภาพแม้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมจะยังเผชิญความท้าทาย การที่แบบสำรวจภาคเอกชนเน้นบริษัทขนาดเล็กที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกมากกว่า ทำให้สามารถอ่านอุปสงค์ต่างประเทศได้โดยตรงกว่าดัชนี NBS ที่รัฐครอบงำ ผลลัพธ์ที่ประมาณ 50.5 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคำสั่งซื้อใหม่ลดลง จะขัดแย้งกับรายงานของทางการและอาจจุดประเด็นข้อสงสัยอีกครั้งว่าการฟื้นตัวจำกัดเฉพาะบริษัทขนาดใหญ่ที่เชื่อมโยงกับรัฐหรือไม่ เมื่อพิจารณาว่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนไหวต่ออุปสงค์ของจีนเพียงใด การเซอร์ไพรส์ที่ชัดเจนไม่ว่าจะสูงกว่า 50.9-51.0 หรือต่ำกว่านั้น อาจเปลี่ยนความรู้สึกของตลาดระหว่างช่วงการซื้อขาย แม้ว่าการเคลื่อนไหวของตลาดน่าจะน้อยกว่าที่เกิดจากรายงาน NBS ที่คาดไม่ถึงจริงๆ

---

แบบสำรวจการผลิตภาคเอกชนของจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในวันอังคาร หนึ่งวันหลังจากดัชนี NBS ทางการทะลุระดับคาดการณ์และส่งสัญญาณถึงภาคอุตสาหกรรมที่ทรงตัวแต่ยังคงหดตัว

Summary:

• ดัชนี PMI การผลิต NBS ทางการของจีนเพิ่มขึ้นเป็น 49.8 ในเดือนสิงหาคมจาก 49.2 ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 49.7 แต่เป็นการหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง
• รายละเอียดของ NBS แข็งแกร่งกว่าตัวเลขเบื้องต้น: ผลผลิตเพิ่มขึ้นสู่เขตขยายตัวที่ 50.4 คำสั่งซื้อใหม่ฟื้นตัวเป็น 50.6 และคำสั่งซื้อส่งออกใหม่กลับมาขยายตัวที่ 50.16 การจ้างงานยังคงอ่อนแอที่ 48.7
• แบบสำรวจเอกชน Caixin/RatingDog ในวันอังคาร ซึ่งกำหนดเวลา 0145 GMT / 2145 เวลาสหรัฐฝั่งตะวันออก คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 51.0 จาก 50.9 ในเดือนกรกฎาคม

• ตัวเลขภาคเอกชนเดือนกรกฎาคมเป็นจุดต่ำสุดในรอบสี่เดือน ลดลงจาก 51.7 ในเดือนมิถุนายนและต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 51.5 เนื่องจากการเติบโตของผลผลิตและคำสั่งซื้อใหม่ชะลอตัว
• ในแบบสำรวจภาคเอกชนเดือนกรกฎาคม คำสั่งซื้อใหม่ยังคงสถิติการขยายตัว 14 เดือน โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายต่างประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่การจ้างงานเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023
• ดัชนีภาคเอกชนให้น้ำหนักกับบริษัทขนาดเล็กที่เน้นการส่งออกมากกว่า ในขณะที่เกณฑ์ชี้วัด NBS ให้ความสำคัญกับรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ ดังนั้นทั้งสองค่าอาจแตกต่างกันได้

การเปิดเผยหลัก: แบบสำรวจการผลิตภาคเอกชนของจีนจะออกเวลา 1145 AEST ในวันอังคาร โดยนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเป็น 51.0 ในเดือนสิงหาคม เทียบกับ 50.9 ในเดือนกรกฎาคม — ระดับที่จะทำให้ดัชนียังคงอยู่ในเขตขยายตัวอย่างสบายและยืดเวลาการขยายตัวของเกณฑ์ชี้วัด Caixin/RatingDog

การคาดการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากดัชนี PMI การผลิต NBS ทางการของวันจันทร์ ซึ่งปรับขึ้นเป็น 49.8 ในเดือนสิงหาคมจาก 49.2 ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าค่าเฉลี่ยประมาณการที่ 49.7 นับเป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่มาตรวัดทางการต่ำกว่า 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว แต่การแยกย่อยแสดงให้เห็นถึงการแข็งแกร่งในวงกว้างกว่าตัวเลขหลักเดียวที่บ่งชี้ ผลผลิตกลับมาขยายตัวที่ 50.4 จาก 49.9 คำสั่งซื้อใหม่พุ่งขึ้นเป็น 50.6 จาก 48.5 และคำสั่งซื้อส่งออกใหม่กลับมาขยายตัวอีกครั้งที่ 50.16 จาก 49.6 การจ้างงานยังคงเป็นจุดอ่อน โดยยังคงหดตัวที่ 48.7

แบบสำรวจภาคเอกชนมักจะวาดภาพที่แตกต่างจากแบบสำรวจทางการ เนื่องจากเน้นที่ผู้ผลิตขนาดเล็กที่เน้นการส่งออกมากกว่า ในขณะที่กลุ่มตัวอย่างของ NBS ให้น้ำหนักกับบริษัทขนาดใหญ่ที่เชื่อมโยงกับรัฐ ความแตกต่างนี้มีความสำคัญสำหรับข้อมูลในวันอังคาร ตัวเลขภาคเอกชนเดือนกรกฎาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือนแล้ว โดยลดลงจาก 51.7 ในเดือนมิถุนายนและต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 51.5 ในขณะนั้น แม้ว่าคำสั่งซื้อใหม่จะยังคงรักษาสถิติการขยายตัว 14 เดือน โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายต่างประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น และการจ้างงานเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023

หากตัวเลขวันอังคารเท่ากับหรือสูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 51.0 จะชี้ให้เห็นว่าส่วนที่เน้นการส่งออกของการผลิตของจีน ซึ่งก่อนหน้านี้มีผลการดำเนินงานดีกว่า กำลังรักษาผลกำไรไว้ได้ในขณะที่ส่วนที่เน้นรัฐของภาคอุตสาหกรรมแสดงสัญญาณการปรับปรุงที่ยังไม่ชัดเจน ผลลัพธ์ที่อ่อนแอกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับคำสั่งซื้อใหม่ที่อ่อนตัวลง จะทำให้เรื่องราวนั้นสับสนและทำให้เกิดคำถามใหม่ว่าการปรับปรุงในข้อมูล NBS ของวันจันทร์จะคงอยู่ได้หรือไม่ ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด การมีแบบสำรวจทั้งสองนี้ในสัปดาห์นี้ทำให้เทรดเดอร์มีภาพที่สมบูรณ์มากขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพของภาคการผลิตของจีนมากกว่าดัชนีตัวใดตัวหนึ่งเพียงอย่างเดียว ในขณะที่ปักกิ่งยังคงส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะใช้นโยบายกระตุ้นเพิ่มเติมหากเศรษฐกิจโดยรวมยังคงทรุดตัวลง