ข้อคิดเห็นต่อไปนี้จากเทย์เลอร์ของ BoE ปรากฏบนสายข่าว:
- เขาไม่แน่ใจว่า BoE สามารถส่งมอบการขึ้นดอกเบี้ยแบบ "ประกัน" เพียงครั้งเดียวโดยไม่ถูกมองว่าเป็นจุดเริ่มต้นของชุดการขึ้นดอกเบี้ยได้หรือไม่
- ทุกครั้งที่เส้นโค้งฟิวเจอร์สน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ความเสี่ยงของสถานการณ์เงินเฟ้อแบบปี 2022 ก็เพิ่มขึ้น
- ความคาดหวังการเติบโตของค่าจ้างที่อยู่ใกล้ 3% จะเป็นที่น่ามั่นใจ
- ไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนของผลกระทบรอบสองที่กำลังก่อตัว
- จุดข้อมูลที่สำคัญอย่างยิ่งคือแบบสำรวจของตัวแทน BoE เกี่ยวกับความตั้งใจด้านค่าจ้างของบริษัท ซึ่งมีกำหนดในเดือนมกราคม 2027
- นโยบายในปัจจุบันตึงตัวเพียงพออยู่แล้ว
- หลักฐานชี้ให้เห็นว่าไม่มีการช็อกเงินเฟ้อทั่วไป
- เขาไม่พบเหตุผลที่น่าเชื่อถือสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เว้นแต่ต้นทุนพลังงานจะยังคงสูงเป็นระยะเวลานานและส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าความคงอยู่ของเงินเฟ้อยังคงขยายวงกว้างขึ้น
- การตอบสนองนโยบายที่ถูกต้องคือการระมัดระวังแต่มีวินัย และนโยบายการเงินควรหลีกเลี่ยงการตอบสนองอย่างกลไกต่อการเคลื่อนไหวของราคาพลังงานที่ส่วนใหญ่ยังคงเป็นภาวะช็อกราคาสัมพัทธ์
การวิเคราะห์ของเทย์เลอร์แยกความแตกต่างระหว่างการเพิ่มขึ้นของราคาที่นำโดยพลังงานและปัญหาเงินเฟ้อในวงกว้างที่แพร่กระจายไปทั่วเศรษฐกิจ ในขั้นตอนนี้ เขามองว่าท่าทีนโยบายตึงตัวเพียงพอ โดยไม่มีหลักฐานที่ชัดเจนของผลกระทบรอบสอง ซึ่งชี้ให้เห็นว่าไม่ใช่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที แม้ว่าฟิวเจอร์สน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นจะทำให้ความเสี่ยงยังคงอยู่ในเรดาร์ของ BoE
แบบสำรวจความตั้งใจด้านค่าจ้างที่กำหนดในเดือนมกราคมจะเป็นการทดสอบที่สำคัญ หากความคาดหวังค่าจ้างยังคงอยู่ที่ประมาณ 3% เทย์เลอร์ระบุว่าสิ่งนั้นจะทำให้เขามั่นใจ หากความคาดหวังเหล่านี้ปรับตัวสูงขึ้น การคงอัตราดอกเบี้ยไว้จะยากขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับ "การขึ้นดอกเบี้ยแบบประกัน" เพิ่มความซับซ้อนอีกประการหนึ่ง: ผู้ค้าอาจตีความการขึ้นเพื่อป้องกันเพียงครั้งเดียวว่าเป็นจุดเริ่มต้นของชุดการขึ้นดอกเบี้ย