การปิดทำการช่วงวันหยุดกลางฤดูใบไม้ร่วงของจีนทดสอบตลาดก่อนวันชาติ

ในบรรดาสกุลเงินหลัก ดอลลาร์ออสเตรเลียมีความเสี่ยงสูงที่สุด โดยปกติแล้วจะมีการเคลื่อนไหวบางส่วนในฐานะตัวแทนของจีน แต่เมื่อตลาดแผ่นดินใหญ่ปิดทำการ ก็จะสูญเสียจุดอ้างอิงนั้นและต้องพึ่งพาน้ำมัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และ RBA มากขึ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแร่เหล็กต้าเหลียนก็ปิดเช่นกัน ดังนั้นการค้นพบราคาแร่เหล็กจึงตกไปอยู่ที่สัญญาสิงคโปร์ที่มีสภาพคล่องบางกว่า

ทองคำได้รับผลกระทบในทำนองเดียวกัน โดยสูญเสียแหล่งอุปสงค์สำคัญในช่วงเวลาการซื้อขายในเอเชีย การปิดตลาดซื้อทองคำเซี่ยงไฮ้ทำให้การซื้อทองคำทางกายภาพและการเก็งกำไรของจีนหายไป ทำให้ราคาทองคำพึ่งพาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้นจนกว่าผู้ซื้อชาวจีนจะกลับมา

โต๊ะซื้อขายหุ้นในเอเชียอาจเผชิญกับปริมาณการซื้อขายที่ลดลงและส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขายที่กว้างขึ้น หมายความว่าพาดหัวข่าวแต่ละรายการอาจทำให้เกิดการเคลื่อนไหวที่เกินจริง เทรดเดอร์บางครั้งลดความเสี่ยงก่อนวันหยุดยาวของจีน ซึ่งขยายความผันผวนในสามวันซื้อขายก่อนวันชาติ เมื่อตลาดเปิดอีกครั้ง ช่วงแรกๆ มักจะเห็นการปรับตัวเนื่องจากตลาดแผ่นดินใหญ่ซึมซับเหตุการณ์ระดับโลกที่เกิดขึ้นตลอดทั้งสัปดาห์ในคราวเดียว

---

ขณะนี้จีนมีวันหยุดยาวช่วงสุดสัปดาห์และสัปดาห์เต็มในเดือนตุลาคม โดยการปิดแต่ละครั้งทำให้เกิดช่องว่างที่ใหญ่ขึ้นในช่วงการซื้อขายในเอเชีย การรวมกันของสภาพคล่องที่เบาบางและตารางข่าวที่แน่นสามารถสร้างความผันผวนที่เพิ่มขึ้น

ประเด็นสำคัญสำหรับช่วงเวลานี้:

• ตลาดในประเทศจีนปิดทำการตั้งแต่วันศุกร์ที่ 25 กันยายนถึงวันอาทิตย์ที่ 27 กันยายนสำหรับเทศกาลกลางฤดูใบไม้ร่วง
• จะเปิดอีกครั้งในวันจันทร์เป็นเวลาสามช่วงก่อนวันหยุดวันชาติ ซึ่งตรงกับวันที่ 1 ถึง 7 ตุลาคม
• ความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของจีนในตลาดโลกหมายความว่าการไม่มีส่วนร่วมทำให้ช่วงเอเชียเบาบางลงอย่างเห็นได้ชัด
• เมื่อหยวนในประเทศและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของจีนออฟไลน์ ตลาดนอกชายฝั่งจัดการค้นพบราคาด้วยความลึกที่ลดลง
• ญี่ปุ่นยังคงเปิด ดังนั้นการซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบเงินสดจะดำเนินต่อไปในช่วงเวลาทำการของโตเกียว
• การปิดเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกับความผันผวนของราคาน้ำมัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี และคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่า RBA จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ตลาดจีนแผ่นดินใหญ่ปิดทำการในวันศุกร์สำหรับเทศกาลกลางฤดูใบไม้ร่วง และการหยุดพักขยายไปจนถึงสุดสัปดาห์ โดยการซื้อขายจะกลับมาในวันจันทร์ สิ่งนี้ถือได้ว่าเป็นการซ้อมใหญ่ หลังจากมีเพียงสามวันซื้อขายในสัปดาห์หน้า จีนจะปิดอีกครั้งสำหรับวันหยุดวันชาติหนึ่งสัปดาห์ ตั้งแต่วันพฤหัสบดีที่ 1 ตุลาคมถึงวันพุธที่ 7 ตุลาคม

การปิดทำการช่วงวันหยุดของจีนเป็นเหตุการณ์ตามปฏิทินปกติ แต่ช่องว่างที่เกิดขึ้นในวันซื้อขายของเอเชียได้ขยายใหญ่ขึ้นตามบทบาทที่เพิ่มขึ้นของประเทศในตลาดโลก ในฐานะเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสอง จีนผลิตกิจกรรมตลาดส่วนใหญ่ของภูมิภาค ซึ่งรวมถึงการป้องกันความเสี่ยงขององค์กร ความต้องการสกุลเงินที่เกี่ยวข้องกับการค้า การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ และการซื้อขายเก็งกำไรจำนวนมาก เมื่อกิจกรรมนั้นหยุดลง ช่วงเอเชียสามารถเบาบางลงอย่างเห็นได้ชัด

ผลกระทบปรากฏให้เห็นในสินทรัพย์หลายประเภท เมื่อตลาดหยวนในประเทศปิด การซื้อขายหยวนนอกชายฝั่งเพียงอย่างเดียวจัดการค้นพบราคา โดยปกติจะมีความลึกที่ลดลง ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ขาดกิจกรรมฟิวเจอร์สของจีน ซึ่งมีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับแร่เหล็กเมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับดอลลาร์ออสเตรเลีย ตลาดหุ้นในภูมิภาคสูญเสียแหล่งทิศทางที่สำคัญ และกระแสข้ามพรมแดนผ่านช่องทาง Stock Connect ชะลอตัวหรือหยุดลง

ช่องว่างนี้ไม่ได้เป็นปัญหาโดยเนื้อแท้ ช่วงวันหยุดหลายครั้งดำเนินไปอย่างสงบ โดยตลาดรอให้ปักกิ่งและเซี่ยงไฮ้เปิดอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องที่เบาบางเป็นดาบสองคม เมื่อมีพาดหัวข่าวเกิดขึ้น ราคาสามารถเคลื่อนไหวรุนแรงและรวดเร็วกว่าช่วงปกติ และความเสี่ยงนั้นสูงขึ้นเมื่อพิจารณาจากสภาพแวดล้อมข่าวที่คึกคักในปัจจุบัน

กระแสข่าวในปัจจุบันห่างไกลจากความสงบ ราคาน้ำมันผันผวนเนื่องจากการพัฒนาในตะวันออกกลาง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แตะระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2007 และธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันอังคาร ตลาดญี่ปุ่นยังคงเปิด ดังนั้นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แบบเงินสดจะซื้อขายในช่วงเวลาทำการของโตเกียว โดยตลาดเยนและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นให้ความมั่นคงบางส่วนแก่ภูมิภาค

วันศุกร์ให้ข้อบ่งชี้ที่มีคุณค่าว่าเทรดเดอร์สามารถคาดการณ์อะไรได้บ้างในช่วงปิดยาว จีนจะขาดหายไปตลอดทั้งสัปดาห์ในขณะที่การตัดสินใจของ RBA ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความพยายามทางการทูตในตะวันออกกลางต่างชิงความสนใจ สิ่งนั้นอาจทำให้ต้นเดือนตุลาคมเป็นช่วงที่ไวต่อข่าวมากที่สุดช่วงหนึ่งของปีสำหรับช่วงเอเชีย