หุ้นยุโรปปรับตัวขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีเสถียรภาพหลังการปรับอัตราดอกเบี้ยของ Fed

หุ้นยุโรปเปิดในแดนบวกอย่างมาก ต่อเนื่องจากการดีดตัวของวันก่อนหน้า:

• Eurostoxx เพิ่มขึ้น 0.7%
• DAX ของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 0.8%
• CAC 40 ของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้น 0.5%
• FTSE ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.9%
• IBEX ของสเปนเพิ่มขึ้น 0.7%
• FTSE MIB ของอิตาลีเพิ่มขึ้น 0.7%

ประเด็นหลักในช่วงเปิดตลาดคือ นักลงทุนได้รับความมั่นใจจากการตอบสนองของพันธบัตรระยะยาวหลังการตัดสินใจของ Fed โดย Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 bps สู่ช่วง 3.75%-4.00% และคงท่าที hawkish แต่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีทรงตัวใกล้ระดับ 5% แทนที่จะพุ่งสูงขึ้น

สิ่งที่ทำให้เรื่องนี้สำคัญ?

ก่อนการประชุม Fed ความกังวลหลักคือข้อความ hawkish ที่เพิ่มขึ้นจะเร่งการเทขายพันธบัตรทั่วโลก แต่สิ่งที่กำลังสังเกตได้ในขณะนี้ (อย่างน้อยชั่วคราว) คือเสถียรภาพในระดับหนึ่งของผลตอบแทนระยะยาว ซึ่งช่วยให้ตลาดหุ้นมีพื้นที่สำหรับการดีดตัวขึ้นบรรเทา

การปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันเมื่อเร็ว ๆ นี้ช่วยหนุนความเชื่อมั่นของตลาดเพิ่มเติม หลังจากซาอุดีอาระเบียได้จัดเตรียมการส่งน้ำมันดิบเพิ่มเติมผ่านโอมาน ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลระยะสั้นบางประการเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลงเกือบ 2% สู่ระดับประมาณ 104 ดอลลาร์ ขณะที่น้ำมันดิบ West Texas Intermediate ลดลงมากกว่า 1% สู่ระดับต่ำกว่า 101 ดอลลาร์ในวันนี้

การผสมผสานของปัจจัยเหล่านี้เป็นประโยชน์เป็นพิเศษต่อกลุ่มที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยและพลังงาน ธนาคาร บริษัทอุตสาหกรรม และหุ้นวัฏจักรอื่น ๆ เริ่มดีดตัวขึ้นแล้วในวันก่อน โดยหุ้นอย่าง Siemens Energy, RWE และ Hochtief เป็นผู้ชนะที่โดดเด่นใน DAX

สำหรับฟิวเจอร์สของสหรัฐ ก็บ่งชี้ถึงการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน หลังจากวอลล์สตรีทเผชิญความยากลำบากในเบื้องต้นกับท่าที hawkish ของ Fed ฟิวเจอร์ส S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.8% และฟิวเจอร์ส Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.9% ซึ่งส่งผลต่อบรรยากาศเชิงบวกมากขึ้นในตลาดยุโรปเช้านี้

โดยรวมแล้ว ตลาดแสดงท่าที risk-on มากขึ้น แต่ยังคงดูเหมือนเป็นการดีดตัวบรรเทา มากกว่าสัญญาณปลอดภัยอย่างชัดเจน คำถามสำคัญต่อไปคือ ผลตอบแทนระยะยาวจะยังคงอยู่ในกรอบที่ดีต่อไปจนถึงสิ้นสัปดาห์ได้หรือไม่ Fed ส่งสัญญาณว่าการคุมเข้มเพิ่มเติมยังเป็นไปได้ หมายความว่าการปรับเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอีกครั้งอาจทดสอบการฟื้นตัวนี้ในเร็ว ๆ นี้