เฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดแม้ว่าจะไม่สามารถลดราคาน้ำมันหรือดีเซลได้
เหตุใดธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยแม้ว่าจะไม่มีผลกระทบต่อราคาน้ำมัน
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) มีกำหนดประชุมในวันที่ 15 และ 16 กันยายน โดยคาดว่าจะมีการประกาศในช่วงบ่ายวันพุธภายใต้ประธานเควิน วอร์ช ตลาดการเงินกำลังประเมินความเป็นไปได้สูงในการปรับขึ้นหนึ่งในสี่จุด ซึ่งจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางให้อยู่ในช่วง 3.75% ถึง 4.00% ซึ่งถือเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในวงจรเศรษฐกิจนี้ ต้นทุนพลังงานเป็นตัวเร่งหลักที่อยู่เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดนี้ ราคาน้ำมันดิบและดีเซลพุ่งสูงขึ้นในปีนี้เนื่องจากการหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องในเส้นทางอุปทานในตะวันออกกลางที่เกิดจากความขัดแย้งของทรัมป์ และแรงกดดันด้านต้นทุนนี้มีอิทธิพลโดยตรงต่อตัวเลขเงินเฟ้อ
---
ก่อนหน้านี้:
---
นี่คือแง่มุมที่มักทำให้ผู้คนสับสน: การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยโดยเฟดไม่ได้ช่วยลดราคาดีเซล ราคาดีเซลที่สูงขึ้นเกิดจากปัญหาอุปทานทางกายภาพ รวมถึงความพร้อมของน้ำมันดิบที่ตึงตัว การหยุดชะงักของโรงกลั่น และความเสี่ยงในการขนส่งผ่านทางน้ำที่มีข้อพิพาท อัตราดอกเบี้ยไม่สามารถเจาะน้ำมันเพิ่ม ขนถ่ายเรือบรรทุกเพิ่ม หรือซ่อมแซมท่อส่งที่เสียหายได้ หากเครื่องมือของเฟดไม่แก้ไขสาเหตุที่แท้จริง แล้วจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปทำไม?
เหตุผลอยู่ที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจริง ๆ แล้วออกแบบมาเพื่อทำอะไร มันไม่ได้แก้ไขด้านอุปทาน แต่มุ่งเป้าไปที่ด้านอุปสงค์ ราคาดีเซลไม่ได้จำกัดอยู่แค่การขนส่งด้วยรถบรรทุก แต่แทรกซึมเข้าไปในต้นทุนของเกือบทุกอย่างที่ขนส่งทางถนนหรือทางรถไฟ รวมถึงของชำ สินค้าปลีก และวัสดุก่อสร้าง หากปล่อยไว้โดยไม่ตรวจสอบ แรงกดดันด้านต้นทุนในวงกว้างเช่นนี้อาจเริ่มปรากฏในข้อเรียกร้องค่าแรงและการตัดสินใจด้านราคาทั่วทั้งเศรษฐกิจ ทำให้การช็อกของพลังงานเพียงครั้งเดียวกลายเป็นสิ่งที่ยั่งยืนมากขึ้น ธนาคารกลางเรียกสิ่งนี้ว่าเอฟเฟกต์รอบสอง และนี่คือสิ่งที่พวกเขาพยายามป้องกันอย่างแท้จริง
การทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะชะลอการใช้จ่ายในบัตรเครดิต การจำนอง การลงทุนทางธุรกิจ และการจ้างงาน นี่เป็นเครื่องมือที่หยาบและไม่แยกแยะระหว่างการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพลังงานและหมวดอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม หากเฟดสามารถทำให้การเติบโตของอุปสงค์โดยรวมเย็นลงได้เพียงพอ ก็สามารถชดเชยแรงกดดันขาขึ้นบางส่วนที่ราคาดีเซลแพงมีต่อระดับราคาโดยรวมได้ แม้จะไม่ได้ลดราคาดีเซลจริง ๆ ก็ตาม
สิ่งที่อาจเปลี่ยนแปลงสถานการณ์นี้: หากราคาน้ำมันและดีเซลลดลงด้วยตัวเองเนื่องจากการยุติการหยุดชะงักของอุปทานหรือการชะลอตัวของอุปสงค์ในที่อื่นในเศรษฐกิจโลก แรงกดดันที่ผลักดันการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนี้ก็จะบรรเทาลงตามไปด้วย ทำให้การปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นเพิ่มเติมดูจำเป็นน้อยลง ในทางกลับกัน หากต้นทุนพลังงานยังคงเพิ่มขึ้นและเริ่มปรากฏในวงกว้างขึ้นในความคาดหวังด้านค่าแรงและราคา เหตุผลในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังจากเดือนกันยายนก็จะแข็งแกร่งขึ้น
ข้อสรุปเชิงปฏิบัติ: การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่มุ่งเป้าไปที่ปัญหาเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยน้ำมันไม่ใช่ทางออกของปัญหานั้น มันเป็นความพยายามที่จะป้องกันไม่ให้ปัญหาแพร่กระจาย การเข้าใจความแตกต่างนี้แยกผู้ที่คาดหวังว่าการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลต่อราคาที่ปั๊มน้ำมันออกจากผู้ที่ตระหนักว่ามันพยายามป้องกันอะไรจริง ๆ
หากกราฟิกด้านบนไม่ชัดเจน มีคำอธิบายเพิ่มเติมได้ที่นี่:
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB กล่าวว่า “เดี๋ยวดู” เมื่อถูกถามว่าเธอจะออกจากตำแหน่งในเดือนตุลาคม 2027 หรือไม่ ทำให้การคาดเดาเรื่องการออกจากตำแหน่งก่อนกำหนดยังคงดำเนินต่อไป
ผู้ว่าการ BOJ อุเอดะ เน้นย้ำว่าการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิสำหรับปีงบประมาณ 2027 เป็นกุญแจสำคัญสำหรับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ และกล่าวว่านโยบายจะไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของคณะกรรมการ
ผู้ว่าการ BOJ อูเอดะกล่าวว่าธนาคารจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามการพัฒนาเศรษฐกิจและราคา โดยชี้ถึงความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะพุ่งสูงเกินเป้าหมาย
ยอดค้าปลีกสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนสิงหาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ เนื่องจากห้างสรรพสินค้าและร้านค้าที่ไม่ใช่ร้านค้าปลีกฟื้นตัว