Goldman Sachs และ Deutsche Bank มองไม่เห็นจุดสิ้นสุดของ Rally S&P 500

Goldman Sachs เมื่อวันอังคารโต้แย้งอย่างหนักเกี่ยวกับความกังวลเรื่องฟองสบู่กำไรใน S&P 500 ธนาคารคาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโตสองหลักอีกหนึ่งไตรมาส โดยเริ่มตั้งแต่สัปดาห์หน้า

ในขณะเดียวกัน Deutsche Bank แสดงความเชื่อมั่นที่คล้ายกัน โดยย้ำเป้าหมายสิ้นปีที่ 8,000 สำหรับดัชนีเกณฑ์มาตรฐาน

Goldman Sachs ปฏิเสธข้ออ้างฟองสบู่ S&P 500 คงท่าทีเชิงบวก

ฟองสบู่กำไรอธิบายถึงสถานการณ์ที่การเติบโตของกำไรของบริษัทไม่ยั่งยืน ความไม่สมดุลดังกล่าวมักก่อให้เกิดการปรับฐานที่รุนแรงเมื่อความเป็นจริงสอดคล้องกับความคาดหวังที่มองโลกในแง่ดีเกินไป

Ben Snider หัวหน้านักกลยุทธ์ตราสารทุนสหรัฐฯ ของ Goldman ยืนยันว่าฉลากดังกล่าวไม่ใช้กับตลาดปัจจุบัน โดยกล่าวใน Bloomberg Open Interest ว่า ฟองสบู่หมายถึงกำไรกำลังจะแตก Goldman ไม่เห็นว่าเหตุการณ์นั้นจะเกิดขึ้น

กำไรรวมของ S&P 500 ปัจจุบันเพิ่มขึ้นกว่า 30% เมื่อเทียบปีต่อปี ในขณะที่หุ้นมัธยฐานยังคงแสดงกำไรทึ่แข็งแกร่ง 14%

Snider ยอมรับว่าการชะลอตัวบางอย่างดูมีแนวโน้มเมื่อแรงส่งทางการคลังลดลงและต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เขาคาดว่ากำไรจะยังคงแข็งแกร่ง การติดตาม GDP ไตรมาสที่สามในปัจจุบันบ่งชี้การเติบโตสูงกว่า 3%

เกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ Snider กล่าวว่า การบริโภคโทเค็นและความต้องการคอมพิวท์ ควรจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจนถึงปี 2027 ซึ่งยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรหลักสำหรับตลาด

เขาสังเกตว่าการวางตำแหน่งของนักลงทุนปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ถึงความระมัดระวังในวงกว้างที่อาจสนับสนุนการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมหากมีปัจจัยกระตุ้น เช่น ราคาน้ำมันที่ลดลง หรืออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง ปรากฏขึ้น

ทำไม Deutsche Bank ก็มีมุมมองเชิงบวก

ทีมกลยุทธ์ตราสารทุนของ Deutsche Bank นำโดย Binky Chadha เผยแพร่บันทึกชื่อ "To 8,000 and Beyond?" ซึ่งเน้นปัจจัยหลายประการที่สนับสนุนมุมมองเชิงบวกของพวกเขา

คาดว่ากำไรไตรมาสที่สามจะให้การเติบโตประมาณ 30% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเท่ากับไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่งเช่นกัน ธนาคารยังเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2027 เป็น $420 ซึ่งบ่งชี้การเติบโตเกือบ 17%

ข้อมูลในอดีตให้การสนับสนุนเพิ่มเติม ทีมของ Chadha ตั้งข้อสังเกตว่า 21 จาก 23 ปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมล่าสุด มีผลตอบแทนในไตรมาสที่สี่ที่เป็นบวก โดยมีกำไรเฉลี่ย 7% ธนาคารเสริมว่าการวางตำแหน่ง ตัวชี้วัดทางเทคนิค และพลวัตอุปสงค์-อุปทานยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี

ท้ายที่สุด ทั้งสองบริษัทสรุปคล้ายกัน การเติบโตของกำไรที่ยอดเยี่ยมซึ่งสังเกตเห็นจนถึงปี 2026 อาจชะลอลงบ้าง แต่ไม่มีฝ่ายใดคาดการณ์ว่าจะถึงขั้นล่มสลาย

ตราบใดที่บริษัทยังคงรายงานการเติบโตของกำไรสองหลักหรือหลักสิบสูง โดยได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนด้าน AI และเศรษฐกิจโดยรวมที่ยืดหยุ่น นักวิเคราะห์เชิงบวกที่โดดเด่นที่สุดสองรายของ Wall Street มองเห็นศักยภาพที่สำคัญสำหรับ S&P 500 ที่จะเพิ่มขึ้นต่อไปจนถึงสิ้นปีและเกินกว่านั้น