IMF เตือน RBA อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง เรียกร้องให้ออสเตรเลียลดการใช้จ่าย

คำเตือนของ IMF ช่วยสนับสนุนสิ่งที่ตลาดการเงินคาดการณ์ไว้แล้ว โดยมีการคาดการณ์ว่า RBA จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในวันที่ 29 กันยายน และทำให้เงินดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากกองทุนชี้ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นเป็นประเด่นหลัก มากกว่าความกังวลเกี่ยวกับการชลอตัวของเศรษฐกิจ สำหรัับเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ปัจจัยที่มีอิทธิพลระยะสั้นที่สำคัญกว่าคือต้นทุนพลังงาน มากกว่าคำแถลงของ IMF โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อน้ำมันเบรนท์พุ่งขึ้น 35% ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่ง IMF เตือนว่าอาจผลักดันให้ RBA ดำเนินการผ่านผลักระทบเงินเฟ้อรอบสอง ในขณะที่ Fed เพิ่งขึ้นอัตราดอกรเบี้ยเช่นกัน การดำเนิินการที่แกร่งกร้าวของ RBA จะทำให้ออสเตรเลียสอดคล้องกับแนวโน้มการคุมเข้มทั่วโลก เป็นปัจจัยสนับสนุนสำหรับคู่สกุลเงิน AUD ที่มีแหล่งเงินทุนในสกุลเงินที่ธนาคารกลางใกล้สิ้นสุดวงจรของตน

IMF กำลังเรียกร้องให้ออสเตรเลียดำเนิินนโยบายการเงินที่เข้มงวดและเตรียมพร้อมที่จขึ้นอัตราดอกรเบี้ยเพิ่มเติิม โดยราคาน้ำมันเชื้้อเพลิงที่สูงขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนข้อความดังกล่าว

ประเด็นสำคัญ:

• IMF กล่าว่า RBA ควรเตรียมพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกรเบี้ยเพิ่มเติิม เนื่องจากเงินเฟ้อพื้นฐานที่คงอยู่และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายปัจจุบันที่เข้มงวดเพียงใด
• IMF คาดการณการเติบโตของ GDP ออสเตรเลียที่ 1.9% ในปนี้ และจะลดลงเหลือ 1.6% ในปี 2027 ซึ่งเป็นการปรับลดที่เชื่อมโยงกับโอกาสที่สูงขึ้นที่ RBA จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง
• ความเสี่ยงสำคัญที่ระบุ: การเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานโลกอีกอาจกระตุ้นให้เกิดผลกระทบเงินเฟ้อรอบสอง ซึ่งจำเป็นต้องมีการคุมเข้มเพิ่มเติิม
• น้ำมันเบรนท์พุ่งขึ้น 35% ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม แตะสูงกว่า $108 ต่อบาร์เรลในวันพุธ เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่เลวร้ายลง; CPI พื้นฐานและ CPI ทั่วไปของออสเตรเลียสูงกว่าการคาดการณ์แล้วในเดือนกรกฎาคม
• ตลาดกำลังประเมินโอกาสประมาณ 80% ที่ RBA จะขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในการประชุมวันที่ 29 กันยายน โดยบางประมาณการสูงถึง 87% และอัตราดอกรเบี้ยนโยบายจะแตะ 4.85% ภายในต้นปี 2027
• IMF ยังเรียกร้องให้รัฐบาลกลางและรัฐบาลของรัฐลดการใช้จ่าย ในขณะที่ส่วนใหญ่สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงภาษีนักลงทุนของพรรคแรงงาน; หัวหน้าคณะผู้แทน Paulo Medas กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสร้างแรงจูงใจที่สมดุลมากขึ้น ซึ่งสามารถปรับปรุงความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยได้

กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางของออสเตรเลียอาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติิม โดยเตือนว่าเงินเฟ้อพื้นฐานที่คงอยู่และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดเพียงพอหรือไม่ หมายความว่า Reserve Bank of Australia ควรเตรียมพร้อมที่จะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อจำเป็น คำเตือนนี้อยู่ในแถลงการณ์สรุปของ IMF หลังจากการปรึกษาหารือประจำปีกับกระทรวงการคลัง RBA และ Australian Prudential Regulation Authority

กองทุนลดการคาดการณการเติบโตทางเศรษฐกิจของออสเตรเลีย โดยขณะนี้คาดการณการขยายตัวที่ 1.9% ในปีนี้ ก่อนจะชะลอตัวลงเหลือ 1.6% ในปี 2027 ซึ่งลดลง 0.1 จุดเปอรเซ็นตจากแนวโนมกอนหนานี้ กองทุนเชื่อมโยงการปรับลดกับโอกาสที่เพิ่มขึ้นที่ RBA จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง IMF กล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงเป็นความท้าทายสำคัญ ในขณะที่การเติบโตของผลิตภาพที่อ่อนแอกําลังลดทอนศักยภาพของเศรษฐกิจ กองทุนเน้นย้ำถึงความเสี่ยงเฉพาะที่การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญของราคาพลังงานโลกอาจนําไปสู่ผลกระทบรอบสองที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความคาดหวังเงินเฟ้อและต้องมีการคุมเข้มเพิ่มเติมจาก RBA ซึ่งตั้งเป้าเงินเฟ้อในช่วง 2%-3%

ความเสี่ยงนั้นไม่ใช่แค่ในเชิงทฤษฎี ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในออสเตรเลียกำลังสูงขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่เลวร้ายลงผลักดันให้น้ำมันเบรนท์สูงกว่า 108 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในวันพุธ ซึ่งเพิ่มขึ้น 35% นับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม ราคาผู้บริโภคของออสเตรเลียสูงขึ้นเกินคาดแล้วในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น โดยเงินเฟ้อพื้นฐานก็เกินการคาดการณ์เช่นกัน ตลาดการเงินกำลังประเมินความเป็นไปได้ประมาณ 80% ที่ RBA จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 4.35% ขึ้น 25 basis points ในการประชุมวันที่ 29 กันยายน โดยบางประมาณการระบุความน่าจะเป็นสูงถึง 87% และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะแตะ 4.85% ภายในต้นปี 2027 การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในคืนวันพุธ ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2023 เพิ่มเติมสภาพแวดล้อมการคุมเข้มทั่วโลกที่ RBA กำลังพิจารณา

ควบคู่ไปกับคำเตือนเรื่องอัตราดอกเบี้ย IMF เรียกร้องให้รัฐบาลกลางและรัฐบาลของรัฐออสเตรเลียลดการใช้จ่าย โดยโต้แย้งว่างบประมาณที่มีวินัยมากขึ้นจะช่วยควบคุมหนี้ที่เพิ่มขึ้นและสนับสนุนการต่อสู้กับเงินเฟ้อ การประเมินดังกล่าวเป็นอุปสรรคต่อรัฐมนตรีคลัง Jim Chalmers ซึ่งกำลังเผชิญแรงกดันในการนำเสนอเรื่องราวที่น่าเชื่อถือเกี่ยวกับมาตรฐานการครองชีพและความเจริญรุ่งเรือง อย่างไรก็ตาม กองทุนส่วนใหญ่สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงการตั้งค่าภาษีนักลงทุนของรัฐบาล ขณะที่สังเกตข้อกังวลบางประการเกี่ยวกับผลักระทบที่ไม่ได้ตั้งใจ หัวหน้าคณะผู้แทน IMF Paulo Medas กล่าวว่าการปรึกษาหารือก่อนหน้านี้ได้ระบุว่าการจัดการภาษีทรัพย์สินของออสเตรเลีย รวมถึง negative gearing เป็นการส่งเสริมให้ครัวเรือนก่อหนี้มากขึ้นและลงทุนในที่อยู่อาศัย ซึ่งเพิ่มแรงกดดันด้านราคา เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงงบประมาณของรัฐบาลได้สร้างแรงจูงใจที่สมดุลมากขึ้น ซึ่งสามารถนำการลงทุนไปสู่ส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ โดยเรียกมันว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกต่อระบบภาษีที่สามารถช่วยในเรื่องความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัย

การขนอ้ตราดอกรเบี้อีกครั้งก่อนสิ้นปนี้ไม่ใช่เรื่องที่เป็ไปไม่ได้ เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง