GDP ไตรมาส 2 ของนิวซีแลนด์ ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดที่ 2.6% y/y ช่วยคลายความกังวลด้านการเติบโตของ RBNZ

ตัวเลข GDP ที่ดีเกินคาดให้การสนับสนุนบางส่วนแก่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ขณะที่ยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยวัฏจักรการปรับขึ้นนี้เน้นที่อัตราเงินเฟ้อเป็นหลักมากกว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจ ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (OCR) เป็น 2.75% เมื่อต้นเดือนนี้ ในการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง แม้จะมีพื้นฐานการเติบโตที่อ่อนแอ การที่ธนาคารกลางปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่การเติบโตยังคงยืดหยุ่นมากกว่าเสื่อมถอย อาจเป็นประโยชน์ต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (kiwi) มากกว่าตัวเลขที่เซอร์ไพรส์เสียเอง อย่างไรก็ตาม NZD/USD แทบไม่ขยับ โดยปรับสูงขึ้นเล็กน้อยเป็น $0.5724 จาก $0.5718 โดยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้กลบผลบวกในประเทศ ซึ่งทำให้ปฏิกิริยาของดอลลาร์นิวซีแลนด์ยังคงเบี่ยงเบนไปตามปัจจัยภายนอกในตอนนี้ มุมมองของ Westpac ที่ว่าข้อมูลเงินเฟ้อ ไม่ใช่ข้อมูลการเติบโต จะเป็นตัวกำหนดการดำเนินการครั้งต่อไปของ RBNZ ชี้ให้เห็นว่าตัวกระตุ้นที่แท้จริงถัดไปของสกุลเงินอยู่ที่การเปิดเผย CPI ในอนาคตมากกว่าตัวเลข GDP ของวันพฤหัสบดีนี้

---

เศรษฐกิจนิวซีแลนด์ทำผลงานได้ดีกว่าการคาดการณ์ที่หม่นหมองของ RBNZ แต่ค่าเงินแทบไม่ตอบสนอง เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า

สรุป:

• GDP ไตรมาส 2 ของนิวซีแลนด์เพิ่มขึ้น 0.2% q/q สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.1% และการคาดการณ์ที่ทรงตัวของ RBNZ เอง; การเติบโตประจำปีอยู่ที่ 2.6% เทียบกับที่คาดไว้ 2.2%
• การเติบโตชะลอตัวลงจากอัตรา 0.9% q/q ที่ปรับเพิ่มขึ้นในไตรมาส 1 เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านกดดันความเชื่อมั่น
• Michael Gordon จาก Westpac กล่าวว่าเศรษฐกิจส่วนใหญ่ยังคงยืนหยัดผ่านความขัดแย้ง แม้จะไม่ได้รับผลกระทบโดยสิ้นเชิง และสิ่งนี้น่าจะช่วยคลายความกังวลบางส่วนของ RBNZ เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการเติบโตขาลง
• RBNZ ปรับขึ้น OCR 25 bps เป็น 2.75% เมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งเป็นการปรับขึ้นติดต่อกันครั้งที่สอง โดยเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย; Westpac กล่าวว่าข้อมูลเงินเฟ้อ ไม่ใช่การเติบโต ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป
• NZD/USD ขยับขึ้นเพียงเล็กน้อยเป็น $0.5724 จาก $0.5718 โดยกำไรถูกจำกัดด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในวงกว้างหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed
• Kiwibank เรียกผลลัพธ์นี้ว่าแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับพื้นหลังวิกฤตน้ำมัน แต่ตั้งข้อสังเกตว่านิวซีแลนด์ยังคงบันทึกการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่มประเทศคู่เทียบที่ Stats NZ ใช้เป็นเกณฑ์; ข้อมูลมาถึงในช่วงการหาเสียงเลือกตั้งที่สูสีในวันที่ 7 พฤศจิกายน

การเติบโตทางเศรษฐกิจของนิวซีแลนด์ชะลอตัวลงในไตรมาสที่สองเมื่อเทียบกับไตรมาสแรก แต่ผลลัพธ์ยังคงสูงกว่าการคาดการณ์ ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการเติบโตขาลง สำนักงานสถิติแห่งชาตินิวซีแลนด์ (Statistics New Zealand) เผยแพร่ข้อมูลเมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่า GDP เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายไตรมาส สูงกว่า 0.1% ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ และสูงกว่าที่ RBNZ คาดการณ์เองว่าเติบโตเป็นศูนย์อย่างมาก นั่นเป็นการชะลอตัวลงจากอัตรา 0.9% ที่ปรับเพิ่มขึ้นในไตรมาสแรก ซึ่งก่อนหน้านี้รายงานที่ 0.8% เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น การเติบโตประจำปีอยู่ที่ 2.6% สูงกว่า 2.2% ที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างสบาย

Westpac ตั้งข้อสังเกตว่าข้อมูลดังกล่าวได้เน้นย้ำข้อความที่ว่าเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ส่วนใหญ่ยังคงยืนหยัดได้ในช่วงความขัดแย้ง แม้จะไม่รอดพ้นผลกระทบโดยสิ้นเชิง ธนาคารเสริมว่าผลลัพธ์น่าจะช่วยคลายความกังวลของคณะกรรมการบางคนเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการเติบโตขาลง แต่ Westpac ยังคงมองตัวชี้วัดเงินเฟ้อเป็นปัจจัยหลักสำหรับการดำเนินการครั้งต่อไปของ RBNZ ไม่ใช่การเติบโต บริบทดังกล่าวมีความสำคัญเพราะธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแม้จะมีแนวโน้มการเติบโตที่อ่อนแอ โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (OCR) 25 จุดพื้นฐานเมื่อต้นเดือนนี้ ซึ่งเป็นการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง สู่ระดับ 2.75% โดยเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย RBNZ กล่าวว่าคาดว่าการฟื้นตัวจะแข็งแกร่งและขยายวงกว้างขึ้นจากจุดนี้ และผลลัพธ์ที่สูงกว่าคาดเมื่อวันพฤหัสบดีนี้ให้การสนับสนุนเบื้องต้นแก่การคาดการณ์ดังกล่าว

การตอบสนองของค่าเงินถูกจำกัดมากกว่าที่ตัวเลขที่สูงกว่าคาดอาจบ่งชี้ ดอลลาร์นิวซีแลนด์ขยับขึ้นเพียงเล็กน้อยเป็นประมาณ $0.5723 จาก $0.5718 หลังจากข้อมูล โดยกำไรถูกจำกัดด้วยแรงกดดันในวงกว้างที่ค่าเงินยังคงเผชิญอยู่หลังจาก Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ ซึ่งทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าทั่วกระดาน

ผลลัพธ์มีความหลากหลายภายใต้ตัวเลขหลัก โดยสำนักงานสถิติแห่งชาตินิวซีแลนด์รายงานว่ามีเพียง 9 จาก 16 อุตสาหกรรมที่ขยายตัวในไตรมาสนี้ โดยการก่อสร้างเป็นอุตสาหกรรมที่โดดเด่นที่สุด นักเศรษฐศาสตร์ของ Kiwibank อธิบายว่าผลลัพธ์นั้นแข็งแกร่งเมื่อพิจารณาจากพื้นหลังของวิกฤตน้ำมันที่เกิดจากตะวันออกกลาง แต่ตั้งข้อสังเกตว่านิวซีแลนด์ยังคงบันทึกการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่ม 9 ประเทศและกลุ่มประเทศที่ Statistics NZ ใช้เป็นเกณฑ์เทียบ พวกเขาเสริมว่าเส้นทางข้างหน้าขึ้นอยู่กับว่าโมเมนตัมจากเดือนมิถุนายนจะคงอยู่หรือไม่ ข้อมูลดังกล่าวยังอยู่ในช่วงกลางของการหาเสียงเลือกตั้ง โดยเศรษฐกิจเป็นสนามรบหลักก่อนการลงคะแนนในวันที่ 7 พฤศจิกายน