หุ้นอินเทลร่วง 15% หลังแนวโน้มไตรมาส 4 ที่อ่อนแอกลบผลกำไรไตรมาส 3 ที่ดีเกินคาด

การร่วงลงครั้งใหญ่ของหุ้นในดัชนีหลักนี้อาจกดดันฟิวเจอร์ส Nasdaq เมื่อตลาดเอเชียเปิด และส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนต่อหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับความต้องการพีซี ความระมัดระวังเกี่ยวกับพีซีมีผลกระทบต่อผู้จัดหาฮาร์ดแวร์ในเอเชีย ผู้ผลิตหน่วยความจำ และผู้ผลิตตามสัญญา ซึ่งอาจเผชิญแรงกดดันในการขายในการซื้อขายในภูมิภาค ผลลัพธ์ดาต้าเซ็นเตอร์และ AI ที่ดีเกินคาดอาจช่วยชะลอหุ้นที่เน้น AI ทำให้การขายออกกระจุกตัวมากขึ้นในห่วงโซ่อุปทานพีซี การซื้อขายในสหรัฐฯ ช่วงปกติจะเผยให้เห็นว่าการลดลงในช่วงหลังเวลาทำการจะยังคงอยู่หรือไม่

อินเทลรายงานผลประกอบการไตรมาสที่แข็งแกร่งแต่แนวโน้มอ่อนแอ และเทรดเดอร์ในการซื้อขายหลังเวลาทำการแสดงให้เห็นว่าสิ่งใดสำคัญกว่า

ประเด็นสำคัญมีดังนี้:

• หุ้นอินเทลร่วงลงประมาณ 20% ในการซื้อขายช่วงต่อเวลา
• สำหรับไตรมาส 4 บริษัทคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ $0.25 เทียบกับฉันทามติที่ $0.43 รายได้ระหว่าง $15 พันล้านถึง $16 พันล้าน เทียบกับที่คาดไว้ประมาณ $17 พันล้าน และอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงที่ 38% เทียบกับ 42.8%
• อินเทลคาดการณ์ว่าตลาดพีซีจะหดตัวจนถึงอย่างน้อยช่วงครึ่งหลังของปี 2027
• กำไรต่อหุ้นปรับปรุงไตรมาส 3 อยู่ที่ $0.52 สูงกว่าประมาณการ รายได้ประมาณ $16.5 พันล้านสอดคล้องกับที่คาด และอัตรากำไรสูงกว่าที่คาดการณ์
• Datacenter and AI รวมถึง Foundry ทำได้ดีกว่าประมาณการ ในขณะที่ Client Computing และกระแสเงินสดอิสระต่ำกว่าที่คาด
• ความเห็นของกองบรรณาธิการคือ การลดลงดูเหมือนมากเกินไป และผู้ซื้ออาจเข้ามา (นี่คือความคิดเห็น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน)

ประมาณ 15% ถูกลบออกจากหุ้นอินเทลในการซื้อขายหลังเวลาทำการ หลังจากบริษัทเปิดเผยแนวโน้มไตรมาส 4 ที่ต่ำกว่าการคาดการณ์มาก แนวโน้มที่น่าผิดหวังกลบผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ที่เกินประมาณการกำไรและอัตรากำไร

แนวโน้มเป็นสาเหตุของความเสียหาย อินเทลให้คาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงไตรมาส 4 ที่ $0.25 ขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $0.43 และรายได้ในช่วง $15 พันล้านถึง $16 พันล้าน จุดกึ่งกลางของช่วงรายได้นั้นน้อยกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ประมาณ $17 พันล้านอยู่ประมาณ $1.5 พันล้าน และต่ำกว่ารายได้ไตรมาส 3 ประมาณ $1 พันล้าน แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงที่ 38% น่าจะเป็นตัวเลขที่สร้างความเสียหายมากที่สุด โดยต่ำกว่าที่คาดเกือบห้าจุดเปอร์เซ็นต์ และลดลงอย่างรวดเร็วจาก 44.1% ที่รายงานในไตรมาส 3

อินเทลเสริมว่าคาดว่าตลาดพีซีจะหดตัวจนถึงอย่างน้อยครึ่งหลังของปี 2027 นี่เป็นความกังวลหลักสำหรับ Client Computing ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจใหญ่ที่สุดของอินเทลที่จัดหาชิปประมวลผลสำหรับพีซี กลุ่มดังกล่าวทำได้ต่ำกว่าประมาณการแล้วในไตรมาส 3 โดยมีรายได้ประมาณ $8.1 พันล้าน เทียบกับที่คาดประมาณ $8.8 พันล้าน

ผลประกอบการไตรมาส 3 เองนั้นเป็นบวกมากกว่า กำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ $0.52 สูงกว่าฉันทามติที่ $0.41 ขณะที่รายได้ประมาณ $16.5 พันล้านเป็นไปตามที่คาด อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงอยู่ที่ 19.6% สูงกว่าประมาณการสามจุดเปอร์เซ็นต์ รายได้ Datacenter and AI ประมาณ $7.3 พันล้าน และรายได้ Intel Foundry ประมาณ $6.7 พันล้าน ต่างก็เกินกว่าที่คาดการณ์ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงประมาณ $1.6 พันล้านนั้นประมาณครึ่งหนึ่งของที่คาดการณ์ แม้ว่าจะมีนักวิเคราะห์เพียงสองคนที่ให้การคาดการณ์

อินเทลยังไม่ได้อธิบายสาเหตุที่อยู่เบื้องหลังการลดลงของอัตรากำไร คำกล่าวในการประชุมผลประกอบการเกี่ยวกับต้นทุน ส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ และเมื่อการฟื้นตัวอาจเกิดขึ้น จะมีความสำคัญในการพิจารณาว่าการเทขายจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงช่วงการซื้อขายปกติหรือไม่

จากมุมมองของฉัน การลดลงในระดับนี้ดูมากเกินไปสำหรับบริษัทที่เพิ่งทำกำไรเกินประมาณการ และแสดงการเติบโตในหน่วยดาต้าเซ็นเตอร์และฟาวด์รี่ แม้ว่าแนวโน้มจะอ่อนแอ แต่ฉันเชื่อว่าการร่วงประมาณ 15% อาจดึงดูดผู้ซื้อในราคาที่ลดลงเหล่านี้ นี่เป็นเพียงความคิดเห็นของฉัน และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ข้อโต้แย้งฝั่งขาลงนั้นชัดเจน: หากภาวะตกต่ำของพีซียังคงอยู่จนถึงปลายปี 2027 และอัตรากำไรเคลื่อนไหวรอบๆ 38% แนวโน้มรายได้ที่ลดลงอาจสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าในระยะยาว