นักเศรษฐศาสตร์ Morgan Stanley มองว่าการหยุดขึ้นดอกเบี้ยของ Fed เป็นบทนำสู่การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ผู้ร่วมตลาดคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมวันพุธ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์อันดับต้นๆ ของ Morgan Stanley ประจำสหรัฐฯ อย่าง Michael Gapen เชื่อว่าการหยุดของธนาคารกลางจะบ่งชี้ว่ายังมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมรออยู่

เทรดเดอร์ได้รวมการหยุดขึ้นดอกเบี้ยไว้ในการประเมินแล้ว และคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ดังนั้น ถ้อยคำในแถลงการณ์ มากกว่าการตัดสินใจจริง อาจส่งผลต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย รวมถึง Bitcoin (BTC)

อะไรจะทำให้การคงอัตราดอกเบี้ยของ Fed ฟังดูเป็นเชิงคุมเข้ม?

ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC Gapen กล่าวว่า Fed มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ขณะที่บ่งชี้ว่ายังมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกข้างหน้า เขาตั้งข้อสังเกตว่าคณะกรรมการจะอ้างว่าต้องใช้เวลาประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจพื้นฐานก่อนดำเนินการ

เสียงคัดค้าน ซึ่งเป็นเสียงที่ลงมติไม่เห็นด้วยกับมติเสียงข้างมาก ถือเป็นสัญญาณสำคัญ เมื่อ Fed หยุดขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม เจ้าหน้าที่สามคนลงมติให้ขึ้นดอกเบี้ย และ Gapen คาดการณ์ว่าในวันพุธนี้จะมีสองคนคัดค้าน

ตามที่ Gapen กล่าว จำนวนเสียงคัดค้านที่น้อยกว่าจะถูกตีความว่าเป็นเชิงผ่อนคลาย ซึ่งบ่งชี้ความต้องการขึ้นดอกเบี้ยที่น้อยลง ขณะที่เสียงคัดค้านสามเสียงจะถูกมองว่าเป็นเชิงคุมเข้ม

ประธาน Fed Kevin Warshไม่ได้ให้ข้อมูลล่วงหน้าเกี่ยวกับการตัดสินใจ ถึงกระนั้น Gapen เชื่อว่า Warsh ซึ่งเป็นที่รู้จักในการหลีกเลี่ยงการให้แนวทางล่วงหน้า ไม่น่าจะกล่าวว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น

ธนาคารกลางได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และ Warsh ได้ระบุว่าเดือนตุลาคมและธันวาคมเป็นการประชุมที่สำคัญสำหรับการตัดสินใจในอนาคต

เศรษฐกิจจะรองรับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มได้หรือไม่เมื่อต้นทุนพลังงานยังคงยืดเยื้อ?

Gapen กล่าวว่า ภาวะการเงินที่เข้มงวดขึ้นนับตั้งแต่การประชุมครั้งก่อนเป็นเหตุผลให้ผู้กำหนดนโยบายใช้แนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไป การที่ตลาดในขณะนี้มีราคาสะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมแล้ว กำลังบรรลุวัตถุประสงค์บางอย่างของ Fed

อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ยังต้องตัดสินใจว่าจะยืนยันความคาดหวังของตลาดนั้นหรือไม่

ในเวลาเดียวกัน ความขัดแย้งที่ยังคงดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางกำลังกดดันตลาดน้ำมันและดีเซล Gapen กล่าวว่าเขาจะประหลาดใจหาก Warsh มองข้ามผลกระทบระลอกสองที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะส่งผ่านไปสู่ระดับราคาในวงกว้าง

ตามที่ Gapen กล่าว เศรษฐกิจสามารถทนต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวม 75 ถึง 100 จุดพื้นฐาน ซึ่งเท่ากับหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ ในทางตรงกันข้าม การขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวมหกหรือเจ็ดครั้ง ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับไปสู่ระดับที่เห็นในปี 2023 จะเป็นสถานการณ์ที่แตกต่างออกไป

Gapen คิดว่า Fed สามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเว้นหนึ่งครั้ง ขณะที่ทบทวนข้อมูลที่เข้ามา แต่ตลาดพลังงานจะมีผลต่อความเร็วของการปรับขึ้นดังกล่าว