หุ้น Nike ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 12 ปี ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับจีน ภาษี และการฟื้นตัว

การร่วงลงล่าสุด ประกอบกับการปรับลดราคาเป้าหมายต่อเนื่องของ Telsey และ Baird ในสัปดาห์นี้ ชี้ให้เห็นถึงความอดทนของนักลงทุนที่ลดน้อยลงต่อความพยายามฟื้นตัวของ Nike มากกว่าที่จะเป็นปฏิกิริยาต่อข้อมูลใหม่ที่เฉพาะเจาะจงใดๆ เมื่อหุ้นตอนนี้ซื้อขายต่ำกว่าระดับที่รายได้ที่ค่อนข้างคงที่ของปีงบประมาณ 2026 จะบ่งชี้อย่างเห็นได้ชัด การลดลงนี้มีลักษณะคล้ายกับการปรับมูลค่าที่ขับเคลื่อนโดยความเชื่อมั่นและการบีบอัดของ multiples มากขึ้น ไม่ใช่การเสื่อมถอยของธุรกิจหลัก การถูกถอดออกจาก S&P 100 ที่กำลังจะเกิดขึ้นนั้นเป็นปัจจัยถ่วงเชิงโครงสร้าง เนื่องจากการขายตามดัชนีสามารถยืดระยะแรงกดดันขาลงนอกเหนือจากพื้นฐาน ด้วยผลประกอบการวันที่ 1 ตุลาคมที่อยู่ในปฏิทินเป็นตัวเร่งครั้งต่อไป หุ้นมีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อความคิดเห็นของวอลล์สตรีทเกี่ยวกับแนวโน้มความต้องการในจีนในช่วงระหว่างนี้

---

สิ่งที่ไม่ได้ช่วยวันนี้:

• ดาวโจนส์ร่วง 630 จุด หลังเฟดขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปี สั่นคลอนวอลล์สตรีท

---

Nike เพิ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบ 12 ปี และการปรับลดราคาเป้าหมายในสัปดาห์นี้จากวอลล์สตรีทส่งสัญญาณว่าความอดทนต่อการฟื้นตัวกำลังหมดลง

สรุป:

• หุ้น Nike ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 12 ปีใหม่ที่ใกล้ $35.80 ในวันพุธ ลดลงประมาณ 40% นับตั้งแต่ต้นปี และต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2021 ที่ประมาณ $179 เกือบ 80%
• Telsey Advisory ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น $44 จาก $47 โดยคงอันดับ Market Perform โดยอ้างถึงการฟื้นตัวที่ช้า
• Baird ปรับลดอันดับหุ้นเป็น Neutral จาก Outperform และปรับลดเป้าหมายเป็น $44 จาก $70
• ซีอีโอ Elliott Hill กล่าวถึงอุปสรรคด้านรายได้อย่างต่อเนื่อง; ซีเอฟโอ Matthew Friend ระบุว่ายอดขายผ่านหน้าร้านยังคงท้าทาย
• ความต้องการที่อ่อนแอในจีน การแข่งขันจาก Anta และ Li Ning และต้นทุนภาษียังคงเป็นปัจจัยกดดันหลัก
• Nike มีกำหนดถูกถอดออกจาก S&P 100 ในวันที่ 21 กันยายน; ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 จะประกาศในวันที่ 1 ตุลาคม

ในวันพุธ หุ้น Nike ร่วงลงสู่จุดต่ำสุดในรอบประมาณสิบสองปี โดยซื้อขายใกล้ $35.80 และขยายการลดลงที่ลดมูลค่าหุ้นลงเกือบ 40% นับตั้งแต่ต้นปีนี้ การถอยครั้งนี้ทำให้ Nike กลับมาสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ประมาณปี 2014 โดยหุ้นตอนนี้ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2021 ที่ประมาณ $179 ราว 80%

การเทขายล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากการประเมินอย่างระมัดระวังจากนักวิเคราะห์ในสัปดาห์นี้ Telsey Advisory ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 44 ดอลลาร์จาก 47 ดอลลาร์ ขณะที่คงอันดับ Market Perform โดยระบุว่าการฟื้นตัวของบริษัทดำเนินไปอย่างช้าๆ และยังไม่ส่งผลให้ยอดขายฟื้นตัวในวงกว้าง Baird ก้าวไปอีกขั้น โดยลดอันดับหุ้นเป็น Neutral จาก Outperform และปรับลดเป้าหมายเป็น 44 ดอลลาร์จาก 70 ดอลลาร์ รายงานทั้งสองชี้ประเด็นหลักเดียวกันว่า การปรับปรุงภายใต้ซีอีโอ Elliott Hill นั้นเป็นจริง แต่ยังไม่ได้สะท้อนในตัวเลขทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ

จีนยังคงเป็นข้อกังวลใหญ่ที่สุด ความต้องการในภูมิภาคนี้ยังคงต่ำกว่าที่คาด เนื่องจากแบรนด์ในประเทศอย่าง Anta และ Li Ning กำลังแย่งส่วนแบ่งตลาดจาก Nike ซึ่งซ้ำเติมผลกระทบของภาษีที่ทำให้ต้นทุนสินค้าที่ผลิตนอกสหรัฐฯ และขายในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น ในคำกล่าวของบริษัทเอง ซีอีโอ Elliott Hill กล่าวถึงอุปสรรคด้านรายได้อย่างต่อเนื่อง ขณะที่ซีเอฟโอ Matthew Friend ระบุว่ายอดขายผ่านหน้าร้านยังคงยากลำบาก Hill กล่าวถึงความคืบหน้าในหมวดหมู่ performance products เป็นหลักฐานว่าการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ในวงกว้าง—การเปลี่ยนจากการพึ่งพาการขายตรงถึงผู้บริโภคอย่างหนัก กลับไปสู่การขายส่งและข้อเสนอที่เฉพาะเจาะจงกับกีฬา—กำลังเริ่มได้รับแรงผลักดัน แม้ว่ารายได้รวมยังไม่ดีขึ้น

ขนาดของการลดลงกำลังกลายเป็นทั้งเชิงโครงสร้างและเชิงการเงิน Nike มีกำหนดถูกถอดออกจาก S&P 100 ในวันที่ 21 กันยายน โดยมีชื่อเทคโนโลยีหลายรายเข้ามาแทนที่ ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นร่วงลงไปไกลแค่ไหนเมื่อเทียบกับเพื่อนร่วมกลุ่มในอดีต ที่น่าสังเกตคือ การดิ่งลงของราคาหุ้นแซงหน้าการเสื่อมถอยของธุรกิจพื้นฐาน: รายได้ปีงบประมาณ 2026 ค่อนข้างทรงตัวที่ 46.4 พันล้านดอลลาร์ ทำให้นักวิเคราะห์บางรายมองว่านี่เป็นการปรับมูลค่าใหม่มากพอๆ กับปัญหาพื้นฐาน

ความสนใจตอนนี้หันไปที่วันที่ 1 ตุลาคม ซึ่ง Nike จะประกาศผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 รายงานนั้นจะเป็นตัวชี้วัดที่เป็นรูปธรรมถัดไปว่าการหันกลับไปสู่ความสัมพันธ์กับคู่ค้าขายส่งและผลิตภัณฑ์ performance products ของ Hill กำลังขับเคลื่อนการฟื้นตัวของอุปสงค์ โดยเฉพาะในจีน ที่จำเป็นต่อการรักษาเสถียรภาพของหุ้นหลังจากการร่วงลงที่ได้ลบมูลค่าตลาดสูงสุดไปประมาณสี่ในห้าแล้วหรือไม่