แรงกดดันจากตลาดที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนกำลังเผชิญหน้ากับวอลล์สตรีท ทหารผ่านศึก NYSE กล่าว

ราคาน้ำมันดิบเหนือ $100, สงครามสองครั้ง, ธนาคารกลางสหรัฐที่แตกแยก และคำถามเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ ล้วนถ่วงดัชนีหุ้นพร้อมกัน Peter Tuchman เทรดเดอร์ประจำพื้นห้องค้าหุ้นอาวุโสที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) กล่าวว่าเขาไม่สามารถบอกได้ว่าแรงใดในบรรดาแรงเหล่านี้จะขับเคลื่อนตลาดต่อไป

วันศุกร์ทำให้ S&P 500 ร่วงลง 1.8% CME FedWatch กำหนดโอกาส 72% สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งจะผลักดันต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทจดทะเบียนให้สูงขึ้น

แรงกดดันใดบ้างที่กำลังกดดันวอลล์สตรีทพร้อมกัน?

Tuchman ไล่รายการออกมา เขาเอ่ยถึงน้ำมัน อัตราดอกเบี้ย การเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งเขากล่าวว่ากลายเป็นความรุนแรงมากขึ้นอีกครั้ง

จากนั้นเขาอ้างถึงการใช้จ่ายด้าน AI ซึ่งเป็นเทรดที่เขากล่าวว่าได้แยกออกเป็นส่วนย่อย ตั้งแต่ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่สุด (hyperscalers) ไปจนถึงผู้สร้างศูนย์ข้อมูล

กองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นอีกชิ้นส่วนที่เคลื่อนไหว กองทุนหลายแห่งมีผลตอบแทนนำหน้า 10% ถึง 15% ในปีนี้ Tuchman กล่าว และอาจออกจากสถานะในเดือนพฤศจิกายนเพื่อรักษากำไรเหล่านั้น

ในขณะที่เขาพูด Tuchman กล่าวว่า S&P 500 อยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ไม่ถึง 2%

“เราได้เห็นทุกสิ่งที่อาจเกิดขึ้นในตลาดนี้ ไม่ว่าจะเป็นภาษีศุลกากร ไม่ว่าจะเป็นน้ำมัน ไม่ว่าจะเป็นสงคราม ไม่ว่าจะเป็นสงครามสองสงครามในตอนนี้ ไม่ว่าจะเป็นอัตราผลตอบแทน ไม่ว่าจะเป็นพันธบัตร ไม่ว่าจะเป็น AI… ตลาดมีชิ้นส่วนที่เคลื่อนไหวมากมาย” เทรดเดอร์ประจำพื้นกล่าว

น้ำมัน $100 เป็นภาระหนักต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ แค่ไหน?

Tuchman ตั้งข้อสังเกตว่าน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นประมาณ $40 ต่อบาร์เรลหลังจากสหรัฐฯ และอิสราเอลโจมตีอิหร่าน โดยมีจุดสูงสุดใกล้ $120

ตามการคำนวณของเขา การกระโดดขึ้น $40 ทำให้การเติบโตลดลงจาก 4.5% สู่ระดับที่ชะลอตัว

“…ผลกระทบด้านเงินเฟ้อของน้ำมันดิบที่ราคากว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลนั้นมหาศาล” เขากล่าว

Apollo Global Management ประเมินผลกระทบแตกต่างออกไป ทีมงานที่นำโดย Torsten Slok หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ประมาณการในเดือนมีนาคมว่าการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องสู่ระดับ $100 ของน้ำมันจะลดทอนการเติบโตของสหรัฐฯ ลงประมาณ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์

แบบจำลองเดียวกันนี้ทำให้เงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นประมาณ 0.7 จุด Apollo ระบุว่าผลกระทบต่อการเติบโตที่น้อยกว่านั้นเกิดจากสถานะของอเมริกาในฐานะผู้ส่งออกน้ำมันสุทธิและการเพิ่มขึ้นของประสิทธิภาพด้านพลังงาน

น้ำมัน $100 ทำให้การตัดสินใจของเฟดในเดือนธันวาคมซับซ้อนอย่างไร

เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม เฟดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ถึง 4% และบรรยายถึงเงินเฟ้อในแถลงการณ์ว่ายังคงอยู่ในระดับสูง

ผู้ว่าการ Lisa Cook และประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาคลีฟแลนด์ Beth Hammack ไม่เห็นด้วย โดยลงคะแนนให้ปรับขึ้นหนึ่งในสี่จุด Tuchman ยังตั้งข้อสังเกตถึงการเปลี่ยนผ่านผู้นำจาก Jerome Powell สู่ Kevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่

“เราเปลี่ยนประธานเฟด… เราได้เห็น, เอ่อ, พวกเขาเปลี่ยนจากวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่วงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ทำให้ทุกคนเซอร์ไพรส์” Tuchman กล่าวเสริม

ดัชนี Nasdaq Composite ปิดเดือนตุลาคมลดลงประมาณ 5.2% ซึ่งเป็นเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025 การเทขายในวันศุกร์เชื่อมโยงโดยรายงานต่างๆ กับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยี่ที่อ่อนแอ และการเดิมพันในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

การใช้จ่ายด้าน AI Tuchman กล่าว ยังเป็นหนึ่งในแรงที่เขาไม่สามารถจัดอันดับได้ ซึ่งเป็นประเด็นที่เขาเชื่อมโยงกับผู้ชนะในห่วงโซ่อุปทานของ AI

รายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมจะออกในวันศุกร์ เฟดจะได้รับข้อมูลใหม่จากรายงานดังกล่าวก่อนเดือนธันวาคม หลังจากเจ้าหน้าที่สองคนลงคะแนนให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม