Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt 5%, tác động đến Bitcoin và chứng khoán

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt mốc 5% vào thứ Hai, một mức chưa từng thấy trong ba năm qua. Bất chấp những nỗ lực của chính quyền Trump nhằm ổn định thị trường trái phiếu, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục đẩy lợi suất lên cao.

Sự phát triển này làm tăng chi phí vay mượn trong toàn bộ nền kinh tế. Nó cũng có khả năng gây áp lực lên định giá cổ phiếu và Bitcoin (BTC), vốn đã phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các khoản nợ chính phủ có lợi suất cao hơn và rủi ro thấp.

Cổ phiếu đối mặt với thách thức về định giá

Lợi suất tăng làm tăng sức hấp dẫn của trái phiếu chính phủ so với cổ phiếu. Các nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận mạnh mẽ, rủi ro thấp thay vì chấp nhận rủi ro của thị trường chứng khoán.

Các nhà quan sát thị trường coi đây là một rủi ro thực sự nếu lợi suất tiếp tục tăng.

“mối lo ngại ngắn hạn lớn nhất đối với cổ phiếu”

Antony Ghee, người đứng đầu bộ phận đầu tư cổ phiếu tại văn phòng giám đốc đầu tư của Merrill và Bank of America Private Bank, đã sử dụng cụm từ đó cho sự diễn biến duy trì trên 5% của trái phiếu kỳ hạn 10 năm, theo The New York Times.

Lợi suất cao hơn cũng làm tăng chi phí vốn của các doanh nghiệp. Điều này làm xói mòn lợi nhuận vốn là nền tảng cho giá cổ phiếu. Năm nay, việc phát hành trái phiếu chính phủ đáng kể và vay mượn cho cơ sở hạ tầng liên quan đến AI đã góp phần tạo áp lực tăng lên lợi suất.

Bitcoin đối mặt với thách thức về chi phí cơ hội

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 77.800 đô la, ghi nhận mức tăng nhẹ trong ngày. Đồng tiền điện tử này vẫn tương đối ổn định khi đối mặt với sự gia tăng lợi suất cho đến nay.

Lý do rất đơn giản. Lợi suất 5% không rủi ro từ trái phiếu chính phủ nâng ngưỡng để các tài sản rủi ro cao như Bitcoin trở nên hấp dẫn. Các tài sản không tạo ra lợi suất phải chịu tác động nặng nề nhất từ động thái này, và lãi suất cao khiến sự so sánh càng bất lợi hơn.

Đánh giá này có thể thay đổi nhanh chóng trong những ngày tới. Các thành viên thị trường hiện đang đặt xác suất cao cho việc Fed tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Kết quả có thể làm giảm hoặc gia tăng sức ép lên các khoản đầu tư rủi ro cao.

Nếu Fed giữ nguyên lãi suất hoặc đưa ra thông điệp ôn hòa, lợi suất có thể giảm, giảm bớt áp lực lên cổ phiếu và Bitcoin. Ngược lại, việc tăng lãi suất kết hợp với ngôn ngữ cứng rắn có thể sẽ có tác dụng ngược lại.