Xuất khẩu chip AI thúc đẩy tăng trưởng GDP quý 3 của Hàn Quốc vượt dự báo, đạt 1.0%

Mức độ vượt dự báo GDP và việc tạm dừng sidecar trên KOSPI cho thấy cổ phiếu Hàn Quốc hiện gắn kết chặt chẽ với chu kỳ chip AI. Điều này tạo ra một tình thế lưỡng lợi: nó có lợi cho các nhà xuất khẩu và công ty chip trong khi nhu cầu AI toàn cầu vẫn mạnh, nhưng khiến thị trường dễ bị tổn thương trước bất kỳ gián đoạn nào trong thương mại AI toàn cầu. Các số liệu GDP củng cố xu hướng của Bank of Korea hướng tới chính sách thắt chặt hơn sau các đợt tăng lãi suất vào tháng 7 và tháng 9, điều này sẽ hỗ trợ đồng won và duy trì áp lực lên lợi suất trái phiếu ngắn hạn. Tiêu dùng yếu kéo dài là lý do chính chống lại các đợt tăng lãi suất bổ sung, nghĩa là các ngành công nghiệp phục vụ hộ gia đình dự kiến sẽ vẫn tụt lại phía sau.

---

Tăng trưởng do chip AI dẫn dắt của Hàn Quốc đã kích hoạt các bộ ngắt mạch thị trường trong khi các hộ gia đình vẫn đứng ngoài cuộc.

Tóm tắt:

• GDP quý 3 của Hàn Quốc tăng 1.0% so với quý trước, cao hơn dự báo trung vị 0.7% và tăng tốc từ mức 0.6% trong quý 2; tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái đạt 3.4%, cao hơn mức đồng thuận 3.0%.
• Ngân hàng trung ương ước tính ngành bán dẫn chiếm khoảng một nửa mức tăng trưởng kinh tế; nếu sản lượng quý 4 giữ nguyên như quý 3, tăng trưởng hàng năm sẽ vào khoảng 3.7%.
• Xuất khẩu tăng 2.3% và chi tiêu cho cơ sở vật chất tăng vọt 4.1%, chủ yếu cho thiết bị chip.
• Chi tiêu hộ gia đình giảm 0.2%, lần đầu tiên giảm trong gần bốn năm, bị kéo xuống bởi sự suy giảm của thị trường chứng khoán và tranh chấp lao động ô tô.
• Xuất khẩu vượt 800 tỷ đô la trong chín tháng đầu năm và dự kiến sẽ vượt 1 nghìn tỷ đô la trong năm nay.
• Sự tăng giá mạnh của KOSPI đã kích hoạt sidecar, tạm thời đình chỉ giao dịch chương trình để kiềm chế các lệnh do đà tăng thúc đẩy.

Vào thứ Ba, dữ liệu sơ bộ từ Bank of Korea cho thấy nền kinh tế Hàn Quốc đã mở rộng nhanh hơn dự kiến trong quý 3, được hỗ trợ bởi sự bùng nổ chip AI toàn cầu thúc đẩy xuất khẩu và chi tiêu vốn, ngay cả khi tiêu dùng hộ gia đình trì trệ nổi bật là điểm yếu. GDP tăng 1.0% so với quý trước, vượt dự báo trung vị 0.7% từ một cuộc khảo sát của Reuters và tăng tốc từ 0.6% trong quý 2.

Cổ phiếu Hàn Quốc tăng mạnh trong phiên giao dịch, và sự tăng vọt của KOSPI đã kích hoạt sidecar, một sự đình chỉ ngắn giao dịch chương trình mà Korea Exchange áp dụng khi hợp đồng tương lai chỉ số biến động mạnh, nhằm kiềm chế các lệnh do đà tăng.

Mức độ vượt dự báo GDP là đáng kể so với dự báo của chính ngân hàng trung ương. Vào tháng 8, Bank of Korea đã dự báo tăng trưởng quý là 0.3% và 3.3% cho cả năm. Nếu GDP quý 4 chỉ ngang bằng mức quý 3, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm sẽ vào khoảng 3.7%. Một quan chức tại ngân hàng trung ương cho biết ngành bán dẫn đóng góp khoảng một nửa mức tăng trưởng kinh tế.

Khối lượng xuất khẩu tăng 2.3% trong quý 3 nhờ nhu cầu về chất bán dẫn, máy móc và thiết bị điện, trong khi chi tiêu vốn cho cơ sở vật chất tăng vọt 4.1%, chủ yếu cho thiết bị sản xuất chip. Xuất khẩu của Hàn Quốc vượt 800 tỷ đô la trong giai đoạn tháng 1-tháng 9, vượt kỷ lục cả năm trước đó được thiết lập vào năm ngoái, và đưa quốc gia này trở thành quốc gia thứ tư vượt 1 nghìn tỷ đô la xuất khẩu trong một năm, sau Hoa Kỳ, Trung Quốc và Đức.

Tiêu dùng vẫn là điểm yếu. Chi tiêu tư nhân giảm 0.2%, lần giảm đầu tiên trong gần bốn năm, do hoạt động trong dịch vụ tài chính thu hẹp trong thời kỳ thị trường chứng khoán suy thoái và mua xe giảm vì đình công tại các nhà sản xuất ô tô chủ chốt. Ngân hàng trung ương dự kiến sự phục hồi dần dần khi các công ty bán dẫn phân phối cổ tức trong quý 4 và tiền thưởng nhân viên vào đầu năm sau thúc đẩy thu nhập hộ gia đình, nhưng một nhà kinh tế cảnh báo rằng thị trường việc làm yếu và chi phí vay cao hạn chế tiềm năng phục hồi mạnh mẽ. Ngoài ra, niềm tin tiêu dùng giảm trong tháng 10.

Bank of Korea đã giữ nguyên lãi suất trong tuần trước sau các đợt tăng liên tiếp vào tháng 7 và tháng 9, duy trì lập trường diều hâu, và các số liệu GDP mới nhất cung cấp ít lý do để nới lỏng. So với cùng kỳ năm ngoái, GDP mở rộng 3.4%, cũng vượt dự báo 3.0%.