Mark Zandi của Moody's Analytics cho rằng Fed tăng lãi suất tuần này sẽ là sai lầm, nói rằng lợi suất thị trường đã thắt chặt và các động thái lãi suất không thể khắc phục các cú sốc dầu mỏ.
Lập trường của Zandi đi ngược lại với những gì thị trường đã định giá cho ít nhất một lần tăng lãi suất bổ sung trước khi năm kết thúc, khiến nhận xét của ông có ý nghĩa quan trọng hơn như một tín hiệu cho phe bồ câu hơn là một chất xúc tác ngay lập tức cho thị trường. Tuy nhiên, chúng làm nổi bật tình thế tiến thoái lưỡng nan mà Federal Reserve phải đối mặt khi họp tuần này. Năng lượng là biến số chính: với giá dầu thô leo thang tới mức từng thấy trong thời chiến giữa căng thẳng với Iran, lạm phát cao hơn đang được tạo ra và lộ trình thắt chặt của Fed được củng cố, trong khi thu nhập hộ gia đình bị siết chặt theo cách củng cố lo ngại của Zandi về tăng trưởng. Với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm gần 5% và chênh lệch tín dụng đã nới rộng, một bất ngờ diều hâu từ ngân hàng trung ương có thể gây thêm căng thẳng cho các lĩnh vực đặc biệt nhạy cảm với lãi suất, bao gồm nhà ở và các công ty có đòn bẩy nặng. Goldman Sachs dự đoán Fed sẽ bỏ qua một động thái nhưng đưa ra hướng dẫn diều hâu, điều này sẽ để ngỏ một đợt tăng vào tháng 12.
---
Trước đó:
---
Điểm cốt lõi của Zandi rất đơn giản: thị trường trái phiếu đã thực hiện thắt chặt thay cho Fed, và việc đẩy lãi suất cao hơn trong khi một cú sốc dầu mỏ đang diễn ra sẽ có nguy cơ gây tổn hại thực sự cho nền kinh tế.
Tóm tắt:
Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics, đã cảnh báo rằng việc tăng lãi suất tại cuộc họp của Fed tuần này sẽ là một sai lầm. Theo ông, thị trường trái phiếu đã thắt chặt điều kiện cho ngân hàng trung ương, và một sai lầm chính sách hiện nằm trong số các mối đe dọa gia tăng đối với nền kinh tế Mỹ.
Trong một bài đăng vào thứ Hai trên X, Zandi lưu ý chi phí vay đã tăng lên bao nhiêu kể từ động thái của Fed vào tháng 9. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vào khoảng 5%, lãi suất thế chấp cố định vượt quá 7%, và chênh lệch tín dụng doanh nghiệp đã trở nên rộng hơn. Sự thắt chặt trong lãi suất thị trường đó đang áp dụng sự hạn chế, ông tin vậy, vì thế có ít lý do để Fed làm thêm. The Federal Open Market Committee (FOMC) họp vào ngày 27 và 28 tháng 10 với lãi suất chính sách ở mức 3,75% đến 4,00% sau một đợt tăng một phần tư điểm phần trăm trong tháng 9, trong khi thị trường tương lai ngụ ý ít nhất một lần tăng nữa vào cuối năm.
Dầu mỏ là yếu tố trung tâm trong lập trường của ông. Khi giá dầu thô đã leo trở lại gần mức thời chiến do căng thẳng với Iran, Zandi cho rằng chi phí năng lượng kết quả sẽ thêm vào lạm phát, đồng thời cảnh báo rằng tăng lãi suất không phải là giải pháp cho vấn đề từ phía cung. Giá dầu cao hơn thay vào đó sẽ làm giảm tiền lương thực tế và làm suy yếu chi tiêu tiêu dùng, ông tranh luận, và hành động thắt chặt giữa cơn siết chặt đó có thể đẩy nền kinh tế vào rắc rối.
Zandi cũng đề cập đến ma trận rủi ro của Moody's, một công cụ sắp xếp các rủi ro đối với nền kinh tế trong 12 đến 18 tháng tới theo xác suất và tác hại có thể. Bản đồ cho thấy nhiều mảng đỏ, ông nói, trích dẫn một đợt bán tháo cổ phiếu liên quan đến AI, một sai lầm của Fed, xung đột gia tăng, căng thẳng thương mại và đàn áp tài chính trong số các mục.
Cảnh báo đó tiếp nối lập trường ông đã đưa ra trước đây. Ông đã mô tả đợt tăng tháng 9 là một bước đi sai lầm nghiêm trọng và cảnh báo vào cuối tháng 9 rằng lãi suất cao đã đang gây hại cho tăng trưởng. Lý do của ngân hàng trung ương cho việc thắt chặt thêm là lạm phát chạy trên mục tiêu một cách thoải mái: chỉ số PCE chính được ước tính ở mức 3,8% trong tháng 8, lõi ở mức 3,4%, và dầu mỏ, thuế quan, và đầu tư AI đang thêm áp lực lên giá.
Không phải ai ở Wall Street cũng mong đợi hành động trong tuần này. Goldman Sachs dự đoán Fed sẽ chần chờ trong tháng 10 và sau đó tăng lãi suất vào tháng 12, có nghĩa là cảnh báo của Zandi sẽ bị thử thách tại cuộc họp tháng 12 nhiều như tại cuộc họp tuần này.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
GDP quý 3 của Hàn Quốc tăng 1.0%, vượt dự báo nhờ sức mạnh xuất khẩu chip AI, nhưng tiêu dùng tư nhân lần đầu tiên giảm trong gần bốn năm.
Lợi nhuận công nghiệp tháng 9 của Trung Quốc tăng 14.4% so với cùng kỳ, phục hồi từ mức 4.2% trong tháng 8; tăng trưởng chín tháng chậm lại còn 15.5%.
Luci Ellis của Westpac cho biết RBA nói nhiều hơn nhưng không đưa ra định hướng lãi suất; diễn giải dữ liệu là tín hiệu quan trọng nhất.
CPI quý tháng 9 của Australia sẽ được công bố vào thứ Tư, với bốn ngân hàng lớn dự báo mức tăng trung bình đã cắt bỏ là 0,9-1,0%, cao hơn dự báo 0,8% của RBA.