Đợt bán tháo cổ phiếu AI và tác động bầu cử gây áp lực lên giá đồng

Tuần này, giá đồng chạm mức thấp nhất trong ba tháng khi nỗi lo về đà tăng của trí tuệ nhân tạo lan từ cổ phiếu sang nguyên liệu thô.

Giá đồng giảm 3.2% vào thứ Ba xuống $13,883/tấn trên London Metal Exchange. Giá đã phục hồi vào thứ Tư, vượt lên trên $14,100 sau cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ.

Kim loại này đã hạ nhiệt từ đỉnh tháng 9 ở mức $14,875, làm dấy lên đồn đoán rằng chuỗi kỷ lục của nó có thể đang suy yếu.

Điều gì đằng sau đà giảm của giá đồng?

Hai yếu tố chính đứng sau đà suy giảm này.

Thứ nhất, đợt lao dốc gần đây của cổ phiếu AI đã làm suy giảm niềm tin vào làn sóng đầu tư hỗ trợ các trung tâm dữ liệu.

Kim loại này rất quan trọng đối với hệ thống điện, khiến nó trở thành khoản cược được ưa chuộng gắn với tăng trưởng AI.

Ed Meir của Marex nhận xét rằng giá đồng dường như đang “bắt kịp” đợt bán tháo gần đây trên thị trường chất bán dẫn.

Thứ hai, việc đảng Dân chủ giành chiến thắng tại cả hai viện của Quốc hội đã làm giảm mức thuế quan dự kiến của Mỹ đối với đồng tinh luyện.

Trước đó, lo ngại về thuế quan đã khiến các nhà giao dịch tích trữ đồng tại Mỹ, làm thắt chặt nguồn cung ở những nơi khác và đẩy giá tăng.

Ole Hansen của Saxo Bank cảnh báo rằng kỳ vọng thuế quan thấp hơn có thể gây sức ép lên giá đồng.

#Copper: Kết quả bầu cử Mỹ đã gây ra một chuỗi biến động trên các thị trường tài chính, bao gồm cả đồng. Việc triển khai AI và trung tâm dữ liệu giờ có thể bị giám sát chặt chẽ hơn, có khả năng làm giảm triển vọng nhu cầu từ lĩnh vực cụ thể này. Tuy nhiên, nhìn chung, tôi tin rằng…

— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) November 4, 2026

Trạng thái giao dịch hiện tại của đồng ra sao?

Điều bất ngờ là nhu cầu đối với đồng vật chất vẫn khá mạnh mẽ.

Yangshan copper premium tại Trung Quốc, thước đo nhu cầu đối với kim loại nhập khẩu, vẫn ở khoảng $200/tấn, mức chưa từng thấy trong hơn mười năm.

Đồng thời, lượng tồn kho trong các kho hàng tại Trung Quốc đã giảm hơn 75% trong vòng sáu tháng.

Các nhà đầu tư đang bán tháo đồng do lo ngại kinh tế, ngay cả khi người mua kim loại vật chất tranh giành nguồn tồn kho khan hiếm.

Triển vọng giá đồng ra sao?

Giá vẫn nằm trong kênh giảm sau khi đường xu hướng tăng bị phá vỡ.

Vùng $6.31/pound là ngưỡng hỗ trợ chính, gần mức thấp nhất hồi tháng 7.

Một mức thanh toán hàng ngày dưới ngưỡng đó có thể mở đường cho $6.11 và có thể là $5.91.

Một sự phục hồi bền vững sẽ đưa ngưỡng kháng cự gần $6.70 trở lại.

Bất chấp sự yếu kém trong ngắn hạn, J.P. Morgan dự báo giá đồng sẽ trung bình đạt $14,800/tấn trong quý 4, được củng cố bởi hạn chế nguồn cung.

Thách thức sắp tới là liệu tiêu dùng của Trung Quốc có thể bù đắp cho niềm tin suy giảm vào chi tiêu cho AI hay không.