Ngày Thứ Năm Ít Biến Động Ở Châu Á: Báo Cáo PPI Nhật Bản Sắp Được Công Bố

Đây là một ngày ít dữ liệu kinh tế vào thứ Năm, với báo cáo PPI của Nhật Bản thu hút sự chú ý.

Chỉ số giá sản xuất tháng 10 của Nhật Bản, còn được gọi là chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp, sẽ được công bố vào lúc 23:50 GMT (18:50 giờ miền Đông Hoa Kỳ). Kỳ vọng của thị trường là tăng 0,3% so với tháng trước, đảo ngược mức giảm 0,3% của tháng 9. Tỷ lệ hàng năm dự kiến là 6,5%, giảm từ mức 6,8%.

Số liệu tháng 9 thấp hơn dự báo. Tỷ lệ hàng năm chậm lại còn 6,8% từ mức 7,6% trong tháng 8, phần lớn do giá nông sản giảm 13,3% so với cùng kỳ năm ngoái vì lúa gạo mới thu hoạch trở nên rẻ hơn. Tỷ lệ hàng năm gần 7% vẫn cao hơn nhiều so với mức mà BoJ coi là phù hợp với mục tiêu giá của mình, vì vậy số liệu tháng 10 yếu hơn không có nghĩa là áp lực lạm phát đã tan biến.

Các khía cạnh chính cần theo dõi bao gồm:

1. Giá nhập khẩu: Chỉ số giá nhập khẩu tính bằng yên đã tăng 24,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9, khoảng 25%, khi đồng yên yếu tiếp tục làm tăng chi phí nguyên vật liệu. (Lạm phát bán buôn Nhật Bản thấp hơn dự báo ở mức 6,8% nhưng vẫn đủ cao để duy trì khả năng BoJ tăng lãi suất)
2. Chuyển tiếp năng lượng: Giá dầu cao hơn, liên quan đến cuộc chiến tranh Iran, tăng cường tác động của đồng yên yếu đối với một quốc gia nhập khẩu hầu hết năng lượng.
3. Đà tăng hàng tháng: Nếu con số so với tháng trước quay trở lại dương, nó sẽ cho thấy mức giảm của tháng 9 chỉ là tạm thời chứ không phải là khởi đầu của một xu hướng giảm.

Hàm ý cho BoJ

BoJ đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,25% với tỷ lệ biểu quyết 8-1 vào ngày 30 tháng 10, với Takata bất đồng quan điểm ủng hộ tăng lên 1,5%. Hội đồng cũng nâng dự báo lạm phát năm tài chính 2027 lên 2,6% từ mức 2,4%. Trong một cuộc khảo sát của Bloomberg, 83% nhà kinh tế dự kiến tăng lãi suất vào tháng 12, tăng từ 35% vào tháng trước. Cuộc họp chính sách tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 17-18 tháng 12.

Việc công bố dữ liệu phù hợp với dự báo đồng thuận khó có thể thay đổi triển vọng cho tháng 12. Một bất ngờ theo chiều hướng tăng rõ ràng sẽ củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất và có thể hỗ trợ phần nào cho đồng yên. Một bất ngờ theo chiều hướng giảm khó có thể ngăn cản việc tăng lãi suất, vì BoJ tập trung nhiều hơn vào lạm phát tiêu dùng cơ bản và tiền lương hơn là những thay đổi về giá bán buôn.