Sản lượng công nghiệp Mỹ tháng 8 đi ngang, thấp hơn kỳ vọng

• Mức đọc của tháng trước là +0,2%.

Dữ liệu sau đây bao gồm sản lượng công nghiệp và tỷ lệ sử dụng công suất của Mỹ trong tháng 8.

• Sản lượng công nghiệp so với tháng trước không đổi ở mức 0,0%, thấp hơn dự báo +0,3%. Tháng trước là +0,2%.
• Sản lượng sản xuất giảm 0,3% so với tháng trước, so với kỳ vọng tăng +0,3%. Tháng trước ghi nhận mức tăng +0,2%.
• Tỷ lệ sử dụng công suất đạt 76,3%, chỉ dưới mức ước tính 76,4% và khớp với mức của tháng trước.

Hoạt động công nghiệp của Mỹ hóa ra mềm hơn dự kiến trong tháng 8. Tổng sản lượng đi ngang, thấp hơn mức tăng 0,3% dự kiến, trong khi sản xuất nhà máy giảm 0,3% so với mức tăng 0,3% dự báo.

Dữ liệu sản xuất là thành phần yếu nhất của bản công bố. Mức thiếu hụt 0,6 điểm phần trăm cho thấy hoạt động nhà máy đã chậm lại trong tháng. Tỷ lệ sử dụng công suất vẫn ở mức 76,3%, thấp hơn một chút so với ước tính và không đổi so với tháng 7.

Một đánh giá nhanh: Các con số sản xuất yếu hơn chỉ ra một số hạ nhiệt trong lĩnh vực công nghiệp của nền kinh tế Mỹ. Điều này thường gây áp lực giảm nhẹ lên lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang có khả năng vẫn tập trung vào lạm phát và việc làm cho quyết định chính sách tiếp theo. Một báo cáo công nghiệp yếu sẽ không tự nó thay đổi triển vọng của Fed, nhưng nó góp phần tạo ra tín hiệu tăng trưởng mềm hơn sau đợt tăng lãi suất tuần này.

Báo cáo này theo dõi thay đổi hàng tháng trong sản lượng từ các nhà máy, mỏ và tiện ích của Mỹ. Tỷ lệ sử dụng công suất cho biết tỷ trọng công suất công nghiệp của nền kinh tế đang được sử dụng. Các nhà giao dịch theo dõi dữ liệu để tìm dấu hiệu hoạt động kinh tế mạnh lên hay yếu đi và rủi ro lạm phát khi các nhà máy hoạt động gần hết công suất.

Một phân tích chi tiết về số liệu sản lượng công nghiệp tháng 8 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự khác biệt rõ ràng giữa các hạng mục thị trường, nhóm ngành và việc sử dụng công suất.

Phân tích theo nhóm thị trường

• Sản lượng hàng tiêu dùng tăng 0,1%, mức tăng khiêm tốn được hỗ trợ bởi sản lượng hàng hóa lâu bền phi tăng cao hơn, bù đắp cho sự sụt giảm ở hàng tiêu dùng lâu bền.
• Vật tư kinh doanh và quốc phòng cho thấy sự yếu kém đáng chú ý trên các hạng mục đầu tư. Thiết bị kinh doanh giảm 0,5%, và thiết bị quốc phòng và không gian giảm 1,2%.
• Vật tư và nguyên liệu: Vật tư xây dựng giảm mạnh 0,7%, trong khi vật tư kinh doanh nhích nhẹ 0,1%. Tổng sản lượng nguyên liệu tăng 0,2%, được hỗ trợ bởi mức tăng 0,7% ở nguyên liệu năng lượng.

Hiệu suất các nhóm ngành

• Sản lượng sản xuất giảm 0,3%, chấm dứt chuỗi tăng bảy tháng. Sự yếu kém tập trung ở sản xuất hàng lâu bền, giảm 0,5% với mức giảm trên diện rộng, trong khi sản xuất phi lâu bền không đổi ở mức 0,0%. Xuất bản và khai thác gỗ mang lại mức tăng nhỏ 1,0%.
• Sản lượng khai thác mỏ tăng 0,1%, và sản lượng tiện ích tăng vọt 1,8%, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu điện cao hơn, lấn át mức giảm ở tiện ích khí đốt tự nhiên.

Tỷ lệ sử dụng công suất

• Tỷ lệ sử dụng công suất sản xuất giảm 0,3 điểm phần trăm xuống 75,7%, khiến tỷ lệ vận hành nhà máy thấp hơn mức trung bình dài hạn từ 1972 đến 2025 là 2,5 điểm phần trăm.
• Tỷ lệ sử dụng công suất khai thác mỏ nhích nhẹ 0,1 điểm phần trăm lên 86,3%, cao hơn chuẩn lịch sử 1,1 điểm phần trăm.
• Tỷ lệ sử dụng công suất tiện ích tăng 1,1 điểm phần trăm lên 71,3%, nhưng tỷ lệ vận hành vẫn thấp hơn đáng kể so với mức lịch sử dài hạn.

Ngược lại, chỉ số Philly Fed công bố hôm qua cho thấy các kết quả mạnh mẽ hơn.

Dữ liệu khảo sát khu vực từ Chỉ số Sản xuất Philly Fed, cũng được công bố hôm qua, vẽ nên một bức tranh khác về hoạt động nhà máy so với dữ liệu cứng hôm nay.

• Chỉ số Philly Fed đạt 37,8, trên mức dự báo 31,3, cho thấy sự mở rộng mạnh mẽ đang diễn ra ở các nhà sản xuất vùng Trung-Đại Tây Dương. Mặc dù giảm từ mức đỉnh nhiều năm 47,4 của tháng 8, mức này vẫn nằm vững chắc trong vùng tích cực.
• Dữ liệu sản lượng công nghiệp cho thấy sản lượng sản xuất giảm 0,3% và tổng sản lượng đi ngang ở mức 0,0% trong tháng 8, gợi ý khu vực nhà máy trên toàn quốc đình trệ đến thu hẹp.

Những điểm rút ra chính từ sự khác biệt:

• Dữ liệu khảo sát so với dữ liệu cứng: Khảo sát kinh doanh nắm bắt tâm lý điều hành và sự lạc quan về hướng đi, trong khi sản lượng công nghiệp theo dõi sản lượng vật chất thực tế. Tâm lý mạnh trong khảo sát khu vực không phải lúc nào cũng nhanh chóng chuyển thành tăng trưởng sản lượng cụ thể.
• Khác biệt khu vực: Các nhà sản xuất ở vùng Trung-Đại Tây Dương đang hoạt động tốt hơn xu hướng quốc gia, vốn đang bị kìm hãm bởi sự yếu kém địa lý rộng hơn, mất cân đối cung ứng hoặc nhu cầu mềm hơn ở các khu vực khác.