Điều kiện kinh doanh của Úc giảm xuống mức thấp nhất trong sáu năm vào tháng 10: NAB

Khảo sát của NAB cung cấp thêm bằng chứng cho thấy 5 lần tăng lãi suất của RBA trong năm nay đang có hiệu lực, làm giảm khả năng có lần tăng thứ sáu. Mặc dù nhu cầu chậm lại, chi phí đầu vào cao và lạm phát cơ bản vẫn trên mục tiêu phản đối việc chuyển hướng sớm sang chính sách nới lỏng. Điều này khiến lãi suất tiền mặt không đổi ở mức 4,85%, một vị thế không hỗ trợ nhiều cho đồng đô la Úc thông qua kỳ vọng lãi suất. Dữ liệu trong nước yếu hơn gia tăng áp lực lên đồng Aussie, vốn đang được giao dịch như một proxy cho tâm lý cổ phiếu liên quan đến AI. Lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Úc là những lợi suất có khả năng biến động nhất nếu thị trường bắt đầu định giá việc cắt giảm lãi suất trong tương lai xa hơn.

--

Các công ty tại Úc đang chịu áp lực từ nhu cầu suy yếu và chi phí gia tăng, một tình huống phản ánh chính thách thức của RBA.

Các điểm chính từ khảo sát của NAB:

• Chỉ số điều kiện kinh doanh của NAB giảm 1 điểm xuống -2 trong tháng 10, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2020, trong bối cảnh các đơn đặt hàng tương lai giảm mạnh.
• Niềm tin kinh doanh giảm 1 điểm xuống -15, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là +5.
• Bán lẻ ghi nhận các chỉ số niềm tin, điều kiện và đơn đặt hàng tương lai yếu nhất, trong khi xây dựng cũng suy yếu.
• Tăng trưởng chi phí mua hàng tăng nhẹ 0,1 điểm phần trăm lên mức hàng quý 2,4%.
• NAB lưu ý rằng áp lực chi phí vẫn là rủi ro đối với lạm phát, trong khi tăng trưởng chậm lại có thể gây sức ép lên nhu cầu lao động.
• RBA đã tăng lãi suất 5 lần trong năm nay lên 4,85%, mức cao nhất trong 18 năm, với lạm phát cơ bản ở mức 3,6% vào tháng 9.

Một khảo sát của Ngân hàng Quốc gia Úc được công bố hôm thứ Ba cho thấy điều kiện kinh doanh của Úc đã chạm mức thấp nhất trong sáu năm vào tháng 10, do sự sụt giảm mạnh của các đơn đặt hàng tương lai. Dữ liệu chỉ ra rằng nhu cầu trong nước đang suy yếu do chi phí vay cao và áp lực chi phí liên tục.

Chỉ số điều kiện kinh doanh giảm nhẹ 1 điểm xuống -2, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2020. Niềm tin kinh doanh cũng giảm 1 điểm xuống -15, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là +5. Theo NAB, các điều kiện đã có xu hướng giảm dần trong những tháng gần đây, cho thấy tăng trưởng đã chậm lại hơn nữa trong nửa cuối năm 2026 từ một nửa đầu vốn đã yếu.

Trong số các ngành, bán lẻ có niềm tin, điều kiện và đơn đặt hàng tương lai thấp nhất. Ngành xây dựng, vốn hoạt động mạnh trong năm nay, cũng bắt đầu giảm tốc.

Chi phí đầu vào vẫn là một thách thức. Tăng trưởng chi phí mua hàng tăng 0,1 điểm phần trăm lên 2,4% hàng quý, khiến áp lực giá đầu vào vẫn cao bất chấp nhu cầu chậm lại.

Theo NAB, sự kết hợp này phản ánh tình thế khó khăn của RBA. Ngân hàng cho biết áp lực chi phí vẫn là rủi ro lớn đối với lạm phát, nhưng tăng trưởng đang giảm tốc và nhu cầu lao động có thể suy yếu trong những tháng tới. Để đối phó với lạm phát dai dẳng, RBA đã tăng lãi suất 5 lần trong năm nay lên 4,85%, mức cao nhất trong 18 năm. Lạm phát cơ bản ở mức 3,6% hàng năm trong tháng 9, trên mục tiêu 2-3% của ngân hàng trung ương.

Khảo sát củng cố các dấu hiệu cho thấy việc thắt chặt của RBA đang có tác động. Với các đơn đặt hàng tương lai giảm và niềm tin rất thấp, lập luận cho các đợt tăng lãi suất bổ sung có vẻ yếu hơn, mặc dù chi phí cao và lạm phát trên mục tiêu khiến việc chuyển hướng sớm sang nới lỏng là khó xảy ra. Đối với đồng đô la Úc, vốn đã bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm của cổ phiếu liên quan đến AI, dữ liệu trong nước yếu hơn cung cấp thêm lý do để thận trọng.