Trước thềm hội nghị thượng đỉnh Trump-Tập, Trung Quốc vẫn ổn định với thặng dư thương mại kỷ lục, trong khi thị trường chỉ kỳ vọng gia hạn đình chiến, không phải một thỏa thuận lớn.
Tổng thống Mỹ Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình dự kiến gặp nhau tại Washington vào ngày 24 tháng 9. Từ góc độ thị trường, khía cạnh hấp dẫn nhất có thể không phải là những gì cuối cùng được ký kết, mà là lập trường đàm phán mà mỗi nhà lãnh đạo mang đến bàn đàm phán.
Chủ tịch Tập có vẻ khá thoải mái khi bước vào các cuộc đàm phán. Ngành xuất khẩu của Trung Quốc đã chứng tỏ khả năng chống chịu với chiến tranh thương mại cao hơn nhiều so với Washington có thể dự đoán, với thặng dư thương mại toàn cầu của nước này đang trên đà vượt 1 nghìn tỷ đô la trong năm thứ hai liên tiếp.
Nếu có điều gì, Bắc Kinh đã chứng minh rằng họ nắm giữ đòn bẩy của riêng mình, đặc biệt là thông qua đất hiếm và khoáng sản quan trọng, nơi các biện pháp hạn chế xuất khẩu có thể nhanh chóng gây khó khăn cho các nhà sản xuất Mỹ.
Về phần mình, Tổng thống Trump cũng có đòn bẩy đáng kể. Thuế quan, hạn chế chất bán dẫn và khả năng tiếp cận thị trường Mỹ vẫn còn rất quan trọng. Tuy nhiên, cảm giác cấp bách dường như lớn hơn về phía ông.
Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11 sắp tới đang tạo thêm sự phức tạp cho ông. Tỷ lệ ủng hộ của Trump là 35% trong cuộc thăm dò của Reuters/Ipsos gần đây nhất, và đảng Cộng hòa đang thua đảng Dân chủ 44% so với 37% trong cuộc thăm dò quốc hội chung trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11. Áp lực kinh tế từ xung đột Iran và chi phí nhiên liệu tăng chỉ làm gia tăng áp lực chính trị.
Động thái đó, theo quan điểm của tôi, mang lại cho Trump một lý do mạnh mẽ để tìm kiếm một kết quả mà ông có thể trình bày như một chiến thắng kinh tế từ cuộc họp. Với hoàn cảnh, đó sẽ là một kỳ vọng điển hình.
Do đó, điều đó sẽ định hình những gì thị trường mong đợi từ hội nghị thượng đỉnh tại Washington trong tuần này.
Kết quả có khả năng nhất không phải là một thỏa thuận thương mại toàn diện Mỹ-Trung, mà là một sự gia hạn của lệnh đình chiến thương mại hiện tại.
Có thể có những cam kết bổ sung từ Bắc Kinh về mua hàng nông sản, máy bay hoặc năng lượng của Mỹ, và có thể một số nới lỏng về tiếp cận đất hiếm. Tuy nhiên, những điều này sẽ vẫn là những cử chỉ mang tính biểu tượng và hành động thiện chí để duy trì hiện trạng.
Cả hai bên có thể sẽ đề cập đến AI, Đài Loan, fentanyl và Iran nữa. Nhưng đối với thị trường, thương mại vẫn là kênh tác động trực tiếp nhất.
Việc gia hạn đình chiến sẽ không báo hiệu một mong muốn đột ngột để thúc đẩy triển vọng tăng trưởng toàn cầu, mà là một động thái để loại bỏ một rủi ro giảm giá khác.
Nhìn theo cách này, thị trường nên nhận ra rằng ngưỡng cho sự thành công là khá thấp. Cổ phiếu và các loại tiền tệ châu Á nhạy cảm với rủi ro có thể vẫn được hỗ trợ, nhưng một đợt tăng lớn hoặc rộng rãi của thị trường là khó xảy ra.
Theo quan điểm của tôi, thị trường không cần Trump và Tập giải quyết mối quan hệ Mỹ-Trung trong tuần này. Họ chỉ cần họ tránh làm xáo trộn những gì đang gắn kết với nhau.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Barkin của Fed đã so sánh chu kỳ tăng lãi suất hiện tại với sự điều chỉnh giữa chu kỳ của những năm 1990; một chu kỳ nới lỏng khi đó đã cắt giảm 75 bps trong bảy tháng.
Bộ Tài chính Mỹ đã bán 69 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 2 năm với lợi suất cao nhất 4,787%, nhu cầu cao hơn một chút so với mức trung bình và không có bất thường lớn.
Chủ tịch Fed Richmond Barkin cho biết rủi ro lạm phát lớn hơn rủi ro việc làm trong đợt tăng lãi suất tuần trước, và nhận thấy nền kinh tế đang củng cố, để ngỏ khả năng…
Nga bắt đầu sử dụng đồng ruble kỹ thuật số vào ngày 1 tháng 9, trong khi bitcoin vẫn bất hợp pháp cho thanh toán và giao dịch tiền mã hóa bán lẻ bị giới hạn.