Sự suy giảm của Bitcoin có nguy cơ lặp lại cú sập của bạc sau năm 2011

Bitcoin đã đóng cửa dưới mức $83,000 trong tuần thứ hai liên tiếp, một mức hỗ trợ chính mà lẽ ra sẽ báo hiệu một xu hướng tăng. Theo nhà phân tích Benjamin Cowen, điều đó xác nhận một sự giả mạo. Cowen hiện lo ngại rằng Bitcoin có thể đi theo mô hình sụp đổ dần dần của bạc sau năm 2011, khi kim loại đó mất 73% trong 4 năm.

Liệu Đợt Tăng Giá Tháng 9 Có Thể Đã Bẫy Người Mua Bitcoin?

Cowen, người tham gia Hội đồng Chuyên gia Thông tin Thị trường của BeInCrypto, đã vạch ra một bài kiểm tra đơn giản. Một lần đóng cửa hàng tuần dưới $83,000 sẽ là bearish (giảm), và lần thứ hai sẽ xác nhận kết quả đó. Tuần trước đó đóng cửa ở mức $82,042, và vào ngày 25 tháng 10 là $80,154. Tuần này vẫn duy trì gần mức đó, không giữ được mức hỗ trợ $83,000.

Cowen tiếp theo chỉ ra BMSB, hai đường trung bình động gần $72,000-$76,000. Một sự giảm xuống mức đó có thể là lời cảnh báo cho các đợt giảm tiếp theo.

S&P 500, Nasdaq và Ethereum đã trượt xuống dưới đường trung bình 50 ngày của chúng và chạm vào vùng đó.

Tại Sao Quỹ Đạo Của Bạc Làm Cowen Lo Lắng

Cowen coi bạc là sự tương đồng gần nhất. Sau khi đạt khoảng $49 vào năm 2011, bạc hai lần duy trì mức thấp, và các đợt tăng giá của nó trông giống như sự phục hồi. Một đợt tăng thậm chí kết thúc trên đường trung bình động 50 tuần vào cuối năm 2012. Tuy nhiên, bạc vẫn xấu đi vào năm 2013 và giảm xuống còn khoảng $14 vào năm 2015.

“Điều khiến tôi mất ngủ hơn là việc nếu nó đi theo con đường của bạc… Tôi hy vọng nó không xảy ra và tôi luôn tìm kiếm lý do tại sao nó sẽ không xảy ra.”

Đối với Bitcoin, điều này ngụ ý một mức thấp vào tháng 2, một mức khác vào tháng 7, và có thể một mức vào quý 4. Các đợt phục hồi sẽ yếu dần cho đến khi suy sụp vào năm 2027 hoặc 2028.

Điều khiến ông lo lắng nhất là sự giảm xuống $60,000 và một sự phục hồi, điều này sẽ biến những người mua tháng 9 thành lực cản. Một sự giảm xuống dưới giá realized price (giá vốn trung bình của tất cả coin) sẽ buộc phải đầu hàng thực sự.

Bạc hiện đang giảm tương tự. Nó kết thúc thứ Sáu ở mức $53.83, thấp hơn khoảng 56% so với đỉnh tháng 1, mức thấp nhất của năm 2026.

Điều Gì Cần Phá Vỡ Tiếp Theo Cho Quan Điểm Giảm (Bearish)?

Cowen đã mở rộng kế hoạch giảm trước đó của mình cho quý 4 thành một chuỗi 11 bước.

• Bitcoin ghi nhận một lần thanh toán hàng tuần thứ hai dưới $83,000
• Sự giả mạo (fake-out) được xác nhận
• BTC giảm xuống BMSB
• Fed duy trì lãi suất vào ngày 28 tháng 10
• Lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tăng nóng vào ngày 29 tháng 10
• Lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng trở lại
• Bitcoin và cổ phiếu giảm
• Dầu chạm $120
• Fed tăng lãi suất vào tháng 12
• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tăng trước cuộc họp tháng 12 của Fed
• Lợi suất dài hạn giảm về cuối năm

Nếu bất kỳ bước nào thất bại, Cowen nói, phần còn lại trở nên đáng nghi. Một lần thanh toán hàng tuần trên khoảng $84,000 sẽ làm suy yếu luận điểm.

Mặt Trái Của Bitcoin Đã Được Giới Hạn Chưa?

Charles Edwards, người điều hành Capriole Investments và cũng tham gia hội đồng, có một quan điểm ngắn hạn khác. Tỷ lệ put/call của Bitcoin — so sánh các cược quyền chọn bearish và bullish — đã đạt 1.46.

Không có gì đảm bảo (không bao giờ có) nhưng khi tỷ lệ Put / Call của Bitcoin trở nên cực đoan thế này, mặt trái cục bộ đã được giới hạn tương đối. pic.twitter.com/sFvkWPlRqR

— Charles Edwards (@caprioleio) Ngày 26 tháng 10 năm 2026

Edwards xác định các đỉnh spike tương tự gần các mức thấp của tháng 2 và tháng 6 năm 2026. Tuy nhiên, vào năm 2022, một spike vào tháng 5 khoảng $29,000 đã báo trước một sự giảm xuống khoảng $17,600.

Hai quan điểm có thể không mâu thuẫn. Một đáy cục bộ vẫn cho phép kiểm tra vùng hỗ trợ. Mối lo lớn hơn của Cowen là sự xói mòn dài hạn tương tự như sự giảm dần của bạc qua nhiều năm, mà không tín hiệu quyền chọn nào có thể loại trừ.