BlackRock chuyển hướng thị trường mới nổi trở lại trạng thái overweight, viện dẫn Hàn Quốc và Đài Loan

Việc BlackRock nâng hạng cổ phiếu thị trường mới nổi lên overweight đánh dấu lần đảo ngược lập trường thứ hai trong năm nay, sau khi hạ hạng xuống neutral vào tháng 6 do lo ngại rằng Đài Loan và Hàn Quốc chia sẻ rủi ro tập trung AI chồng chéo qua cùng một chuỗi cung ứng bán dẫn. Trọng tâm mới vào Hàn Quốc và Đài Loan, cùng với mức độ tiếp xúc hàng hóa của Mỹ Latinh, cho thấy công ty tin rằng rủi ro tập trung trước đó đã được giảm bớt đủ sau quá trình giảm đòn bẩy của Hàn Quốc sau đợt bán tháo để xứng đáng có sự tiếp xúc mới. Đối với thị trường, một sự thay đổi quy mô này từ nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới thường thu hút dòng vốn vào các tên và khu vực cụ thể được nhấn mạnh, đặc biệt là cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ ở Hàn Quốc và Đài Loan, cũng như các khoản đầu tư hàng hóa và cơ sở hạ tầng liên quan đến vai trò của Mỹ Latinh trong việc xây dựng AI. Sự đảo ngược cũng làm nổi bật mức độ nhanh chóng mà định vị tổ chức đối với các thị trường mới nổi tiếp xúc với AI đã thay đổi trong suốt năm 2026, với tâm lý chuyển từ overweight sang neutral và trở lại overweight trong vòng một năm.

---

BlackRock đã đảo ngược lập trường của mình về cổ phiếu thị trường mới nổi lên overweight chỉ vài tháng sau khi hạ hạng chúng, cược rằng nhu cầu tài nguyên do AI thúc đẩy và các yếu tố cơ bản cải thiện ở Hàn Quốc vượt trội hơn các rủi ro tập trung mà công ty đã chỉ ra vào tháng 6.

Tóm tắt:

• Các chiến lược gia của BlackRock, do Wei Li dẫn đầu, đã nâng hạng cổ phiếu thị trường mới nổi lên overweight trong một báo cáo ngày thứ Hai, theo nguồn tài liệu.
• Công ty viện dẫn nhu cầu do AI thúc đẩy đối với các đầu vào khan hiếm và lợi nhuận doanh nghiệp mạnh hơn là những lý do chính cho việc nâng hạng.
• Hàn Quốc và Đài Loan được chỉ định riêng vì vai trò trung tâm của họ trong chuỗi cung ứng bán dẫn và bộ nhớ.
• Mỹ Latinh được đề cập vì mức độ tiếp xúc với hàng hóa khối lượng lớn và cơ sở hạ tầng liên quan đến xây dựng AI.
• Động thái này đảo ngược quyết định hạ hạng xuống neutral hồi tháng 6, vốn đã viện dẫn rủi ro tập trung AI và đòn bẩy, đặc biệt là ở Hàn Quốc.
• BlackRock cho biết việc Hàn Quốc giảm đòn bẩy sau đợt bán tháo lớn hồi tháng 7 hỗ trợ việc quay trở lại lập trường overweight.

BlackRock đã nâng quan điểm của mình về cổ phiếu thị trường mới nổi lên overweight, đảo ngược quyết định hạ hạng chỉ mới thực hiện vào tháng 6, theo một báo cáo ngày thứ Hai từ các chiến lược gia bao gồm Wei Li. Công ty cho biết nhu cầu do AI thúc đẩy đối với các nguồn lực khan hiếm và lợi nhuận doanh nghiệp mạnh hơn sẽ giúp các thị trường mới nổi vượt trội trong tương lai.

Hàn Quốc và Đài Loan được nêu tên là trung tâm của sự thay đổi; cả hai thị trường đều đóng vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng bán dẫn và chip bộ nhớ toàn cầu nuôi dưỡng việc xây dựng AI rộng lớn hơn. Mỹ Latinh cũng được nhấn mạnh, với BlackRock chỉ ra mức độ tiếp xúc của khu vực này với hàng hóa khối lượng lớn và cơ sở hạ tầng hỗ trợ nhu cầu liên quan đến AI, một khuôn khổ mà công ty đã sử dụng nhiều lần trong suốt năm 2026 để phân biệt các thị trường Mỹ Latinh với mức độ tiếp xúc nặng về chip của các nền kinh tế châu Á.

Việc nâng hạng đánh dấu sự đảo ngược quyết định của BlackRock vào tháng 6, khi công ty cắt giảm cổ phiếu thị trường mới nổi từ overweight xuống neutral, cảnh báo vào thời điểm đó rằng các thị trường như Hàn Quốc và Đài Loan mang rủi ro chồng chéo do cùng phụ thuộc vào chuỗi giá trị AI và bán dẫn. Quyết định hạ hạng đó xảy ra khi cổ phiếu Hàn Quốc, vốn đã tăng mạnh đầu năm, chịu một đợt bán tháo đáng kể. BlackRock hiện cho biết Hàn Quốc đã giảm đòn bẩy một cách có ý nghĩa sau đợt bán tháo đó, làm giảm bớt các lo ngại về tập trung và đòn bẩy đã dẫn đến việc hạ hạng vào tháng 6 và hỗ trợ việc quay trở lại overweight.

Sự đảo ngược minh họa mức độ nhanh chóng mà định vị tổ chức đối với các thị trường mới nổi tiếp xúc với AI đã thay đổi trong suốt năm, chuyển từ overweight trong nửa đầu năm, sang neutral vào giữa năm, và trở lại overweight vào tháng 9. Nó cũng củng cố một chủ đề mà BlackRock đã quay lại nhiều lần trong năm 2026: rằng nhu cầu của AI về các đầu vào vật chất, chip, bộ nhớ, năng lượng và nguyên liệu thô, đang định hình lại nền kinh tế mới nổi nào trông hấp dẫn, ưu ái các trung tâm bán dẫn ở châu Á và các nền kinh tế giàu tài nguyên ở Mỹ Latinh hơn là tiếp xúc thị trường mới nổi rộng và không phân biệt.

-----------------

Phân tích biểu đồ KOSPI

Đà phục hồi từ đáy của đợt sụp đổ ngày 29 tháng 7 (một mức tăng trong phiên lên 5.263, đóng cửa ở 5.663) hiện đã thất bại hai lần ở gần như cùng một mức trần. Đợt tăng giá đầu tiên đạt đỉnh ở 7.217 vào ngày 18 tháng 8, sau đó giảm, rồi đẩy lần thứ hai lên 7.172 vào ngày 8 tháng 9, một đỉnh thấp hơn một chút so với nỗ lực đầu tiên. Kể từ đỉnh ngày 8-10 tháng 9 đó, giá đã giảm trong bốn phiên liên tiếp, từ mức đóng cửa 7.034 xuống 6.666 của hôm nay, một mức giảm khoảng 5% trong vòng chưa đầy một tuần.

Đó là câu chuyện đáng chú ý: một đỉnh đôi gần 7.170-7.220, tiếp theo là một sự đảo chiều mạnh và dai dẳng. Mức thấp hôm nay là 6.625 nằm ngay trên mức đáy cao nhất gần đây nhất (mức thấp ngày 4 tháng 9 là 6.633), đó là mức đã hỗ trợ cấu trúc của đợt phục hồi này kể từ cuối tháng 8. Biến động thực tế cũng đã tăng lên, phạm vi trung bình hàng ngày hiện đang chạy khoảng 3% giá, so với khoảng 2,2% đầu năm, vì vậy các biến động cỡ này ít bất thường hơn trong chế độ hiện tại so với tháng 1.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Đóng cửa dưới vùng 6.560-6.630 sẽ phá vỡ chuỗi các đáy cao hơn gần đây và mở ra cánh cửa hướng tới vùng tích lũy tháng 8 gần 6.400. Giữ trên vùng đó, hoặc đẩy trở lại về 7.170, sẽ cho thấy sự điều chỉnh là một lần kiểm tra lại bình thường chứ không phải là thay đổi xu hướng.

Bài học rút ra

Một nỗ lực thất bại lần thứ hai ở mức cao, một đỉnh đôi, không tự nó chứng minh một sự đảo chiều, nhưng nó loại bỏ một phần bằng chứng tăng giá: sự chấp nhận bền vững trên kháng cự thực sự chưa bao giờ xảy ra. Điều đó chuyển gánh nặng chứng minh sang phe mua để bảo vệ các đáy cao hơn.

Lưu ý rủi ro

Các mức kỹ thuật là các vùng tham khảo, không phải là bảo đảm. Với sự gia tăng biến động gần đây, các điều kiện ở đây có thể thay đổi nhanh chóng. Giao dịch hoặc đầu tư với rủi ro của riêng bạn và sử dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro phù hợp với hoàn cảnh của bạn.

---