Giá nhà Trung Quốc tiếp tục giảm trong tháng 8, kéo dài cuộc suy thoái bất động sản

Tốc độ giảm hàng năm chỉ thu hẹp nhẹ, từ 3,2% trong tháng 7 xuống 3,0% trong tháng 8, nhưng điều này không thay đổi nhiều bức tranh tổng thể về việc điều chỉnh bất động sản ở Trung Quốc vẫn tiếp tục là gánh nặng đối với nhu cầu nội địa thay vì là dấu hiệu ổn định. Với việc bất động sản từ lâu đã chiếm một phần đáng kể trong tài sản của hộ gia đình Trung Quốc, giá cả suy yếu liên tục vẫn đè nặng lên niềm tin và chi tiêu của người tiêu dùng, củng cố các áp lực giảm phát mà các nhà hoạch định chính sách đã tìm cách chống lại bằng các biện pháp tín dụng và nới lỏng có mục tiêu. Sự tương phản giữa các thị trường mạnh hơn ở tầng lớp một, như mức tăng hàng năm duy trì của Thượng Hải, và hiệu quả yếu hơn ở những nơi khác cho thấy sự phục hồi không đồng đều thay vì phục hồi trên diện rộng. Đối với những người theo dõi triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc, dữ liệu mới nhất củng cố quan điểm rằng bất động sản sẽ vẫn là gánh nặng đối với tiêu dùng và đà tăng trưởng GDP trong ngắn hạn thay vì là nguồn hỗ trợ.

---

Quan trọng hơn, những gì sắp tới:

• Lịch kinh tế & sự kiện châu Á Thứ Ba, ngày 15 tháng 9 năm 2026: Trung Quốc sẽ công bố số liệu hoạt động tháng 8

---

Cuộc suy thoái bất động sản của Trung Quốc vẫn tiếp tục, với giá nhà trên toàn quốc vẫn giảm hàng năm trong tháng 8 ngay cả khi tốc độ giảm đã thu hẹp nhẹ so với tháng 7.

Tóm tắt:

• Giá nhà mới trên khắp Trung Quốc giảm 3,0% hàng năm trong tháng 8, cải thiện nhẹ so với mức giảm 3,2% của tháng 7, theo tính toán của Reuters dựa trên dữ liệu chính thức.
• Trên cơ sở hàng tháng, giá trên toàn quốc giảm 0,1% trong tháng 8, không đổi so với tốc độ của tháng 7.
• Giá nhà mới tại Bắc Kinh giảm 2,3% hàng năm trong tháng 8, tương đương với mức giảm của tháng 7, với mức giảm 0,2% hàng tháng so với mức giảm 0,3% trong tháng 7.
• Thượng Hải vẫn là điểm ngoại lệ với giá tăng 3,0% hàng năm và 0,4% hàng tháng trong tháng 8, kéo dài mức tăng đã thấy trong tháng 7.
• Quảng Châu và Thâm Quyến đều công bố mức giảm hàng năm nhỏ hơn so với tháng 7, lần lượt ở mức 1,9% và 2,3%, mặc dù cả hai thành phố vẫn ghi nhận mức tăng hàng tháng khiêm tốn.
• Dữ liệu được đưa ra trong bối cảnh cuộc suy thoái bất động sản đã kéo dài khoảng năm năm kể từ sự sụp đổ năm 2021 của nhà phát triển China Evergrande, tiếp tục đè nặng lên tài sản hộ gia đình và hoạt động kinh tế rộng lớn hơn.

Theo tính toán của Reuters dựa trên dữ liệu chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia, giá nhà mới tại Trung Quốc giảm 3,0% hàng năm trong tháng 8, chỉ nới lỏng nhẹ so với mức giảm 3,2% trong tháng 7. Trên cơ sở hàng tháng, giá giảm nhẹ 0,1%, cùng tốc độ với tháng trước, nhấn mạnh mức độ ít tiến triển của sự phục hồi mà Bắc Kinh đã cố gắng thúc đẩy.

Bức tranh cấp thành phố vẫn đa dạng. Bắc Kinh ghi nhận giá giảm 2,3% hàng năm trong tháng 8, không đổi so với tháng 7, với mức giảm 0,2% hàng tháng so với mức giảm 0,3% của tháng trước. Thượng Hải tiếp tục khác biệt với thị trường rộng lớn hơn, ghi nhận mức tăng 3,0% hàng năm và tăng 0,4% hàng tháng, xây dựng trên mức tăng mà thành phố này đã công bố trong tháng 7. Quảng Châu và Thâm Quyến mỗi thành phố đều chứng kiến mức giảm hàng năm dịu đi phần nào, lần lượt xuống 1,9% và 2,3%, trong khi vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ hàng tháng.

Những con số này xuất hiện trong bối cảnh cuộc suy thoái bất động sản đã kéo dài khoảng năm năm, bắt đầu từ sự sụp đổ năm 2021 của nhà phát triển China Evergrande, nơi đầu tiên hé lộ mức độ đòn bẩy tích lũy trong những năm bùng nổ của ngành. Những gì bắt đầu như một cuộc khủng hoảng tập trung vào một số nhà phát triển nợ nần chồng chất kể từ đó đã lan rộng, với giá nhà mới tại các thành phố lớn giảm ở phạm vi rộng so với đỉnh và hoạt động xây dựng tiếp tục thu hẹp mạnh. Đầu tư bất động sản giảm gần một phần năm trong bảy tháng đầu năm nay, dựa trên dữ liệu chính thức, trong khi khởi công xây dựng mới giảm khoảng một phần tư trong cùng kỳ.

Với việc bất động sản từ lâu là thành phần chính trong tài sản hộ gia đình Trung Quốc, giá giảm kéo dài đã góp phần vào sự thận trọng rộng rãi của người tiêu dùng, củng cố áp lực giảm phát mà các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng bù đắp thông qua hỗ trợ tín dụng và ưu đãi mua nhà. Trong hai năm qua, chính quyền đã triển khai nhiều biện pháp nhằm ổn định ngành, bao gồm nới lỏng điều kiện thế chấp và hỗ trợ cho các dự án bán trước chưa hoàn thành, nhưng sự phục hồi bền vững, trên diện rộng vẫn chưa xuất hiện. Sự khác biệt giữa mức tăng liên tục của Thượng Hải và sự giảm giá ở những nơi khác cho thấy bất kỳ sự ổn định nào vẫn nằm trong một số thị trường mạnh hơn thay vì báo hiệu một sự thay đổi trên toàn quốc.

Với đầu tư bất động sản và xây dựng vẫn thu hẹp mạnh và hiệu ứng tài sản hộ gia đình tiếp tục hạn chế chi tiêu, ngành này dường như sẽ vẫn là gánh nặng cơ cấu đối với nền kinh tế Trung Quốc trong một thời gian, ngay cả khi tốc độ giảm giá cho thấy dấu hiệu điều chỉnh tạm thời ở biên.