Xuất khẩu tháng 10 của Trung Quốc vượt dự báo, nhập khẩu tăng vọt thu hẹp thặng dư thương mại

Số liệu xuất khẩu tháng 10 của Trung Quốc mạnh hơn dự kiến, trong khi nhập khẩu tăng 41.6%, khiến thặng dư thương mại thu hẹp hơn. Kết quả này hỗ trợ cho cổ phiếu công nghệ và chuỗi cung ứng châu Á sau đợt giảm của tuần trước, vì nhu cầu vật chất đối với phần cứng AI dường như vẫn bền bỉ. Diễn biến quan trọng hơn là số liệu nhập khẩu. Nếu điều này phản ánh sự phục hồi của tiêu dùng nội địa thay vì chỉ đơn thuần là chi phí hàng hóa tăng, thì nó sẽ có lợi cho các nhà sản xuất hàng hóa và đồng đô la Úc, vốn thường biến động theo dữ liệu kinh tế của Trung Quốc. Ngược lại, nếu giá dầu tăng chiếm phần lớn mức tăng, thì điều đó cho thấy một cú sốc chi phí năng lượng đang thổi phồng chi tiêu nhập khẩu của Trung Quốc. Thặng dư thu hẹp hơn có thể giảm nhẹ căng thẳng thương mại trước cuộc gặp giữa Trump và Xi, mặc dù thặng dư từ đầu năm đến nay vẫn còn lớn.

Trước đó

• FedEx bổ sung thêm bốn chuyến bay chở hàng Trung Quốc-Mỹ hàng tuần khi nhu cầu phần cứng AI giữ cho vận tải hàng hóa bận rộn

Hoạt động thương mại của Trung Quốc diễn ra sôi động theo cả hai hướng, với phần cứng AI tiếp tục được xuất khẩu và sự gia tăng bất ngờ của nhập khẩu làm giảm thặng dư.

Tóm tắt

• Xuất khẩu tháng 10 của Trung Quốc tăng 35.2% so với cùng kỳ năm trước tính bằng đô la, vượt dự báo 33.5% nhưng thấp hơn một chút so với mức 36.3% của tháng 9
• Nhập khẩu tăng 41.6%, cao hơn nhiều so với kỳ vọng 32% và tăng từ 31% trong tháng 9
• Thặng dư thương mại giảm xuống còn khoảng $105 tỷ, thấp hơn mức dự báo khoảng $126 tỷ và giảm từ khoảng $134 tỷ
• Phần cứng liên quan đến AI là chất xúc tác chính cho tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc trong năm nay
• Nguyên nhân của sự gia tăng nhập khẩu vẫn chưa rõ ràng nếu không có dữ liệu chi tiết; giá hàng hóa cao hơn có thể là một yếu tố góp phần

Xuất khẩu của Trung Quốc tăng trưởng vượt dự kiến trong tháng 10 và nhập khẩu tăng vọt vượt xa dự báo, làm giảm mạnh thặng dư thương mại hàng tháng khi dòng chảy thương mại vẫn mạnh bất thường. Xuất khẩu tăng 35.2% so với một năm trước tính bằng đô la Mỹ, vượt mức dự báo trung vị 33.5% từ một cuộc thăm dò của Reuters, mặc dù thấp hơn một chút so với mức tăng 36.3% của tháng 9. Nhập khẩu tăng 41.6%, cao hơn nhiều so với mức 32% dự kiến và tăng từ 31% của tháng trước. Hóa đơn nhập khẩu cao hơn đã cắt giảm thặng dư thương mại xuống còn khoảng $105 tỷ, thấp hơn mức dự báo khoảng $126 tỷ và giảm từ khoảng $134 tỷ trong tháng 9.

Dữ liệu xuất khẩu bổ sung thêm bằng chứng cho thấy nỗ lực toàn cầu xây dựng cơ sở hạ tầng AI tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với phần cứng sản xuất tại Trung Quốc. Các nhà kinh tế lưu ý rằng các lô hàng linh kiện như bảng mạch in, chip nhớ và bộ thu phát quang đã thúc đẩy sự gia tăng xuất khẩu trong năm nay. Các số liệu tháng 10 cho thấy đà tăng trưởng vẫn tiếp diễn ngay cả khi cổ phiếu AI của Mỹ giảm do lo ngại về tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu. Một số nhà phân tích đã cảnh báo rằng sự sụt giảm trong đơn đặt hàng xuất khẩu mới trong các khảo sát nhà máy có thể chỉ ra một chu kỳ công nghệ yếu hơn, nhưng các con số tiêu đề cho đến nay cho thấy ít dấu hiệu về điều đó. Sự gia tăng nhập khẩu khó giải thích hơn nếu không có sự phân tích chi tiết. Giá dầu thô và các hàng hóa khác cao hơn sẽ làm tăng giá trị mua hàng của Trung Quốc, và các lô hàng nhập khẩu chip và các linh kiện khác để lắp ráp cũng sẽ làm tăng tổng số. Dữ liệu hải quan đầy đủ, dự kiến công bố sau, sẽ cho thấy mức tăng bắt nguồn từ giá cả bao nhiêu chứ không phải từ khối lượng.

Các con số này đến vào thời điểm nhạy cảm đối với Bắc Kinh. Cổ phiếu Trung Quốc đã chịu áp lực nặng nề, thúc đẩy chính quyền tăng cường các biện pháp hỗ trợ, và thương mại dự kiến sẽ là chủ đề khi Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Xi Jinping gặp nhau tại hội nghị thượng đỉnh Hợp tác Kinh tế châu Á-Thái Bình Dương ở Thâm Quyến vào cuối tháng này. Thặng dư thương mại lớn và dai dẳng của Trung Quốc cũng có nguy cơ gây mất lòng các đối tác thương mại, và khoảng cách hàng tháng hẹp hơn có thể làm giảm nhẹ một phần áp lực đó.