Lạm phát nhà máy 5,7% của Trung Quốc gây thêm áp lực trước khi công bố CPI Mỹ

Giá sản xuất của Trung Quốc tăng vọt 5,7% trong tháng 10, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 6 năm 2022, khi chi phí dầu tăng cao lấn át nhu cầu yếu ớt. Con số này vượt qua dự báo 5,3% và được công bố chỉ một ngày trước dữ liệu lạm phát của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc giảm xuống 0,7%, do đó áp lực giá vẫn chưa tác động đến các hộ gia đình. Các nhà giao dịch đang định giá xác suất khoảng 78% Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 12, và thị trường chứng khoán Mỹ đã biến động phù hợp với kỳ vọng đó.

Dầu hay nhu cầu đứng sau lạm phát nhà máy của Trung Quốc?

Theo Reuters, sự tăng vọt của Chỉ số giá sản xuất (PPI) bắt nguồn từ giá dầu cao hơn, trong khi nhu cầu trong nước vẫn trầm lắng. Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS), được Futu báo cáo, cho thấy các ngành khai thác—bao gồm khai khoáng và dầu khí—tăng 27,9%. Ngành chế biến, sản xuất hàng hóa thành phẩm, chỉ tăng 3,5%. Giá hàng tiêu dùng giảm 0,1%. Sự kết hợp đó chỉ ra rằng các nhà sản xuất Trung Quốc đang hấp thụ phần lớn mức tăng chi phí, điều này có thể hạn chế tác động đến hàng hóa trên kệ của các nhà nhập khẩu.

BREAKING: 🇨🇳 PPI của Trung Quốc so với cùng kỳ năm trước đạt 5,7% trong tháng 10.

Kỳ vọng: 5,3%

Mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022. pic.twitter.com/wUIzjvnfqI

— Bull Theory (@BullTheoryio) 9 tháng 11, 2026

Báo cáo lạm phát Mỹ ngày thứ Ba có quyết định lộ trình của Fed không?

Fed đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,75% đến 4,00% vào ngày 28 tháng 10, với hai nhà hoạch định chính sách bỏ phiếu cho việc tăng. Giá tiêu dùng Mỹ tăng 3,7% trong năm tính đến tháng 9, với năng lượng leo thang 20,4%, theo dữ liệu của Cục Thống kê Lao động (BLS). Dữ liệu của Trung Quốc cho thấy cùng một cú sốc dầu vẫn đang lan truyền qua chuỗi cung ứng toàn cầu. Dự báo đồng thuận của Bloomberg kỳ vọng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ sẽ tăng 0,3% so với tháng trước. Loại trừ thực phẩm và năng lượng, các nhà dự báo dự kiến mức tăng 0,2%. Thị trường chứng khoán đã cảm nhận được mối liên hệ, vì nỗi lo bán tháo trên Phố Wall cho thấy điều đó. Nasdaq-100 thấp hơn 14,7% so với đỉnh ngày 6 tháng 10 tính đến thứ Năm. Tuy nhiên, dầu thô đã giảm khoảng 13% trong tuần trước do hy vọng vào các cuộc đàm phán Mỹ-Iran, vì vậy tháng 10 có thể đại diện cho một đỉnh. Một báo cáo CPI nóng sẽ kiểm tra lập luận cho sự kiên nhẫn. Một báo cáo mềm có thể làm suy yếu lập luận cho việc tăng lãi suất. Câu hỏi rộng hơn là liệu các áp lực chi phí của Trung Quốc hiện có làm gia tăng cuộc chiến lạm phát của Mỹ tập trung vào năng lượng hay không.