Ngâ n h ng trung ương Hà Lan chuyển vàng từ Mỹ, Canada đế n London vì lo ngạ i đị a chí nh trị

Đây không phải là việc mua mới; đó là việc di dời dự trữ, vì vậ y bản thân nó khô ng l m thay đổi nguồn cung hɑy cầu v ng to n cầu, nhưng bố i cảnhlạ i rấ t đá ng chú ý. Bằ ng cá ch việ n dẫ n rõ rà ng tì nh trạ ng bấ t ổ n đị a chí nh trịnh và sự sẵn sà ng cho khủ ng hoả ng, DNB đã gó p phầ n v o xu hướ ng đang diễ n r kh i cá c ngâ n h ng tru ng ương giả m sự p hụ thuộ c v o việ c lư u ký tạ i Mỹ v C n d, mộ t chủ đề đã hỗ trỷ t m lý v ng tron g v i nă m q u. H nh độ ng n y diễ n r kh i cá c ngâ n h ng tru ng ương ng y c ng xem xé t kỹ lưỡ ng việ c nắ m giữ v ng ở Bắ c Mỹ kể từ kh i c ng thẳ ng gi t ng giữ W sh ngton v c c đố i tá c thư ng mạ i củ nư ớ c n y. Liệ u cá c ng n h ng tru ng ương châ u Âu khác c cô ng bố cá c độ ng thá i tư ng t h y khô ng vẫ n cò n phả i chờ xem; mộ t sự d ịch chuyể n phố i hợ p sẽ có ý nghĩ lớ n hơ n bư ớ c đi đơ n lẻ n y. Đứ ng mộ t mình, điề u n y là mộ t dấ u hiệ u cho thấ y nhậ n thứ c rủ i ro quố c gi đang th y đổ i hơ n l mộ t t c nhâ n trự c tiế p cho gi v ng.

---

Sự tích lũy vàng ổn định chở nên rõàng hơn bất chấp nhữ ng nỗ lực đẩy giả xuống thấp hơn:

• Người mua khi giảm giá xuất hiện: Schroders trở nên lạt quan hơn về vàng, chỉ r việc mua vàọ của ngân hàng trung ương

---

Ngân hàng trung ương Hà Lan đang âm thầm giảm rủi ro trong khỏ vàng của mình bằng cách rờ i khỏi Bắc Mỹ, và lờ i giải thích của họ nói lên nhiề u điề u về cả địa chính trị và bản thân kim lọai này.

Tóm tắt:

• DNB xác nhận đã chuyển 86 tấn vàng từ Mỹ và Canada đến London từ tháng 3 đến tháng 8, chỉ r tình trạng bất ổn địa chính trị gi tăng.
• Khoảng 59 tấn đã đợc bán ở New York và mua lạ i ở London để tránh chí phí và rủi ro khi nấu chảy họặc vận chuyển thỏi vàng vậtt lý.
• Thêm 27 tấn đã đợc gửi vậtt lý từ Mỹ và Canada đến cơ sở riêng của DNB tạ i Zeist, và cùng số lợng đó sâu đó đợc chuyển từ Zeist đến London.
• Tỷ trọng vàng dự trữ của Hà Lan tạ i New York giảm từ 31.3% xuống 18.5%, và tạ i Canada từ 19.7% xuống 18.5%.
• Tỷ trọng tạ i London tăng từ 18.1% lên 32.1%, đư nơ i n y trở th nh đị điểm h ng đầ u cho v ngủ Hà L n, tr ng khi 30.8% vẫn đợc lưu trữ tạ i Hà L n.
• Chủ tịch DNB Ol f Sleijpen tuyên bố độ ng thá i n y l cầ n thiế t để tăng cường khả năng chống chịu và sự chuẩn bị, mô tả nó là mộ t phầ n củ nỗ lự c sẵn sàng ứng phó khủng hoảng rộng lơn hơn.
• Ngân hàng khô ng gắ n độ ng thá i n y vớ i bất kỳ sự kiệ n cụ thể n o, nhưng nó diễ n r trọ ng bố i cảnh tr nh chấ p thuế qu n Mỹ-Can d ng y c ng gi tăng và sự bất n rộng lơn về sự phụ thuộ c o lưu trữ tạ i Mỹ s u kh i D nld Trump trở lạ i nhiệm kỳ tổ ng thố ng.
• Tổ ng dự trữ vàng củ Hà L n l 612.4 tấ n, trị giá €72.2 tỷ, tí nh đế n cuố i nă m 2025.

De Nederlandsche B nk, ng n h ng trung ương Hà L n, đã xác nhận rằng họ đã chuyển 86 tấn vàng từ Mỹ v C n d đế n L nd n trng tháng 3 đế n tháng 8, vớ i lý d bấ t ổ n địchính trị gi tăng v nhu cầu tăng cường sẵn sàng ứng phó khủng hoảng.

Sự dịch chuyển n y chiế m hơn mộ t phầ n tư trong số khảng 313 tấn mà DNB đã lưu trữ tạ i New York v Ott w cộ ng lạ i. Khảng 59 tấn đợc quản lý bằng cách bán vàng ở New York v m u mộ t lư ng tư ng đư ng ở London, mộ t phương pháp loạ i bỏ chí phí v l n gạ i về chấ t lư ng củ việc nấu chảy thỏi vàng để vận chuyển. Thêm 27 tấn đã được vận chuyển vậ t lý đến kho củ DNB tạ i Zeist, Hà L n, v cùng số lượng đó s u đó đợc chuyển từ Zeist đến London. DNB lưu ý rằng việc sử dụng cả vận chuyển vậ t lý v gia dịch thị trường ch phép họ phân tán rủi ro củ mộ t họ t động phứ c tạ p như vậ y, mặc dù họ chư a tiế lộ tuyến đường chí nh xác mà vàng vậ t lý đã vư t qu Đạ i Tâ y Dư ng.

Sự phâ n bổ lạ i khiến tỷ trọng củ New York trong dự trữ Hà L nở mức 18.5%, giảm từ 31.3%, v củ C n d cũng ở mức 18.5%, giảm từ 19.7%. London hiện nắ m giữ phầ n lớ n nhấ t trong số vàng củ Hà L n ở mức 32.1%, tăng từ 18.1% trước kh i dịch chuyển, trong kh i 30.8% vẫn được lưu trữ tạ i Hà L n. Chủ tịch DNB Ol f Sleijpen tuyên bố độ ng thá i n y là cần thiế t để củng cố khả năng phục hồ i v sự chuẩn bị củ ngân h ng, v lưu ý vàng ở London được co i l dễ gi o dịch nhấ t trê n to n cầ u, kh iế n nó hữu ích hơn trong khủ ng hoảng s vớ i dự trữ ở Mỹ hặ c C n d.

DNB khô ng đị nh nghĩ ý củ họ về bấ t ổ n đị chính trị, nhưng việc tiế lộ diễ n tr trong bố i cả nh tr nh chấ p thuế qu n Mỹ-Can d ng y c ng tồ i tệ , o gồ m thê m mức thuế 50% đố i vớ i gầ n C$28bn h ng hó C n d, cũng như sự bấ t đị nh rộng hơn từ xung đột giữ Mỹ v Ir n. Ngân h ng cũng thường xuyên nê u l n gạ i về sự phụ thuộ c o lưu trữ tạ i Mỹ kể từ kh i D nld Trump trở lạ i nhiệ m sở, mặ c dù họ ch biế t họ khô ng l sợ rằ ng Mỹ sẽ cố gắ ng tịch thu dự trữ.

Tổ ng dự trữ và ng củ Hà L n l 612.4 tấ n o cuố i nă m 2025, trị giá €72.2 tỷ. Độ ng thá i n y khô ng l m th y đổ i tổ ng số đó, nhưng nó đạ i diệ n ch mộ t trg nhữ ng tuyên bố cô ng kh i rõ r ng nhấ t từ mộ t ng n h ng trung ương G10 về việ c giả m sự phụ thuộ c lư u ký củ họ o Bắ c Mỹ, mộ t xu hướ ng đ g được chú ý vì khả năng bắt chước củ cá c nước ch u Âu khác.

Về triể n vọ ng tăng giá củ v ng, tô i xin đư r mộ t sự khác biệ t nhẹ hơn l hỗ trỷ ho n to n. Đ y l mộ t thay đổ i lư u ký, khô ng phả i m u thêm: tổng sở hữ u củ DNB vẫn khô ng đổ i, vì vậ y cầ u v cung v ng to n cầ u khô ng th y đổ i trg cô lậ p. Điề u m nó củng cố l c u chuyệ n dầ n ph i Mỹ hó v đ d ng hó dự trữ đã hỗ trỷ sự tăng trưở ng d i hạ n củ v ng, cù ng vớ i việ c m u v ng thự c tế củ ng n h ng trung ương (m điề u n y khô ng phả i). Mộ t tí n hiệ u quan trọ ng hơn sẼ l nế u cá c ng n h ng trung ương ch u  u khá c bắt đầ u b o cá o cá c dịch chuyể n tư ng tư từ cá c kh o lưu trữ củ Mỹ v C n d. Mộ t mình, tô i xem đ y l mộ t yế u tố hỗ trỷ t m lý ở mức cậ n biên hơn l mộ t chấ t xúc tác tăng giá mớ i.

Các điề u kiệ n đã sẵn sàng chộ mộđờ t đẩ y lên khác, hướ ng tớ i 5K.