PMI sản xuất Khu vực đồng euro tăng lên 52,9, mức cao nhất trong 52 tháng, khi áp lực giá cả gia tăng

• PMI sản xuất cuối cùng của Khu vực đồng euro trong tháng 9 đạt 52,9, cao hơn so với mức sơ bộ 52,7
• Chỉ số tháng 8 là 52,7

Sản xuất tại Khu vực đồng euro kết thúc quý ba trên nền tảng vững chắc hơn, khi PMI chính tăng lên 52,9 trong tháng 9 từ mức 52,7 trong tháng 8, mức đọc mạnh nhất trong hơn bốn năm.

Sản lượng và đơn đặt hàng mới mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2022, với tốc độ tăng trưởng đơn đặt hàng mới đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022.

Nhưng khía cạnh ít yên tâm hơn của báo cáo liên quan đến lạm phát. Cả lạm phát chi phí đầu vào và giá đầu ra đều tăng tốc trong tháng 9, lần đầu tiên trong bốn tháng cả hai chỉ số đều tăng nhanh hơn.

Các hạn chế về nguồn cung vẫn tiếp diễn, với thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài hơn do gián đoạn hậu cần, mặc dù sự chậm trễ không nghiêm trọng như đầu năm nay.

Sự cải thiện về tăng trưởng là tin tốt cho triển vọng của Khu vực đồng euro, nhưng tốc độ tăng nhanh hơn của giá đầu vào và đầu ra khiến tình hình trở nên phức tạp hơn đối với European Central Bank. Điểm mấu chốt không chỉ là sản xuất đang trong trạng thái phục hồi; mà là khi các đơn đặt hàng mới củng cố, áp lực giá cả cũng đang gia tăng cùng lúc.

Sự kết hợp đó có thể duy trì các cuộc thảo luận về việc thắt chặt thêm của ECB, đặc biệt nếu các chỉ số giá tương tự xuất hiện trong các báo cáo dịch vụ và lạm phát sắp tới.

Dữ liệu bao gồm những gì: PMI sản xuất khảo sát các doanh nghiệp về sản lượng, đơn đặt hàng mới, việc làm, mua hàng, thời gian giao hàng của nhà cung cấp và hàng tồn kho. Chỉ số trên 50 cho thấy sự mở rộng so với tháng trước; dưới 50 cho thấy sự thu hẹp.

Mức độ liên quan đến thị trường: Sản xuất là một lĩnh vực có tính chu kỳ tương đối cao ở Khu vực đồng euro, do đó PMI là chỉ báo sớm hữu ích về sự thay đổi tăng trưởng. Đối với các nhà đầu tư, sự kết hợp đáng chú ý là hoạt động nhà máy vẫn mạnh mẽ ngay cả khi áp lực giá cả tăng lên.

Bối cảnh kinh tế rộng hơn: Chỉ số PMI sản xuất cuối cùng mạnh hơn xác nhận bức tranh tăng trưởng vững chắc hơn cho tháng 9. Hoạt động kinh doanh tổng thể của Khu vực đồng euro đã tăng lên, với sản lượng sản xuất vẫn gần mức đỉnh nhiều năm. Tuy nhiên, lạm phát giá đầu vào và đầu ra cao hơn có nghĩa là sự cải thiện tăng trưởng không nhất thiết là dễ dàng đối với ECB.

Ảnh hưởng tiềm năng đến thị trường: Thấp. Riêng chỉ số PMI cuối cùng có thể sẽ không gây ra phản ứng mạnh vì nó về cơ bản phù hợp với ước tính sơ bộ. Thông điệp quan trọng hơn đối với ECB là sự kết hợp giữa tăng trưởng sản xuất đang diễn ra với áp lực giá cả mới, điều này giữ cho triển vọng thắt chặt thêm vẫn được xem xét một cách công bằng.

Mức độ liên quan đến thị trường hiện tại: Trung bình. Con số hàng đầu có thể có ít bất ngờ, nhưng sự kết hợp cơ bản giữa tăng trưởng và lạm phát có ý nghĩa hơn, đặc biệt là khi các dữ liệu lạm phát gần đây của Khu vực đồng euro cũng tăng cao. Điều này chuyển sự chú ý sang việc liệu hoạt động mạnh hơn có cung cấp cho ECB phạm vi lớn hơn để giải quyết áp lực giá cả dai dẳng mà không gây tổn hại lớn đến tăng trưởng hay không.