Dầu tăng cao đẩy lợi suất trái phiếu lên; Bitcoin thể hiện sức mạnh tương đối, Vàng giảm

Những điểm nổi bật của thị trường hôm nay:

• Dầu và lãi suất: Brent crude chốt trên $90, và lợi suất kỳ hạn 10 năm của Mỹ chạm 4.768%. Điều này củng cố chế độ lạm phát cao hơn và lãi suất cao hơn.
• Hợp đồng tương lai Nasdaq: Mức chính là 29,385. Giao dịch kéo dài dưới mức này sẽ củng cố kịch bản giảm giá của việc bán khi tăng.
• Bitcoin: BTC đã phục hồi trên $78,340, nhưng xác nhận cần vượt qua $79,225 sau đó là $80,000.
• Vàng: Đà bật tăng trong ngày đã mất đà. Hợp đồng tương lai vàng cần lấy lại khoảng $4,489-$4,490 để kịch bản sửa chữa tăng giá cải thiện. Tuy nhiên, nếu hợp đồng tương lai vàng đạt và giữ $4,523, phe mua có thể sẽ quay lại kiểm soát.
• Thông điệp đa tài sản: Năng lượng thể hiện sức mạnh tương đối, trong khi tài sản tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất và kim loại quý vẫn dễ bị tổn thương bởi lợi suất cao hơn.

Các hành động quân sự mới của Mỹ-Iran đã đẩy Brent crude lên khoảng $90.49 và WTI lên $85.76 khi đóng cửa thứ Hai. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.768%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025.

Tình trạng này vượt ra ngoài một giao dịch rủi ro địa chính trị tiêu chuẩn. Yếu tố quan trọng là giá năng lượng cao hơn có thể duy trì lạm phát cao và buộc Federal Reserve duy trì chính sách thắt chặt hơn, hoặc thậm chí tăng lãi suất một lần nữa. Thị trường hiện đánh giá khoảng 65% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9.

Sự truyền dẫn đa thị trường nổi bật:

• Dầu cao hơn làm tăng rủi ro lạm phát.
• Kỳ vọng lạm phát cao hơn đẩy lợi suất cao hơn.
• Lợi suất cao hơn làm giảm sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu tăng trưởng đắt đỏ.
• Kỳ vọng lãi suất thực cao hơn cũng có thể gây áp lực lên vàng.
• Nhà đầu tư trở nên sáng suốt hơn, thay vì đổ xô vào tất cả các nơi trú ẩn an toàn truyền thống.

Sự kết hợp này mang tính chất stagflation: áp lực lạm phát tăng trong khi điều kiện kinh tế và tài chính có thể xấu đi. Điều đó thường tạo ra bối cảnh khó khăn hơn cho cổ phiếu rộng so với một tiêu đề địa chính trị tạm thời đơn thuần.

Hợp đồng tương lai Nasdaq vẫn ở dưới vùng chấp nhận chính 29,540-29,590 và đang kiểm tra vùng 29,385.

Điều này có ý nghĩa vì công nghệ và các cổ phiếu tăng trưởng dài hạn khác đặc biệt nhạy cảm với lợi suất cao hơn. Khi lợi nhuận trái phiếu chính phủ tăng, nhà đầu tư có thể ít sẵn lòng trả bội số cao cho lợi nhuận tương lai xa.

Triển vọng giảm giá của Nasdaq:

Một sự sụt giảm kéo dài dưới 29,385 sẽ ủng hộ lập luận bán khi tăng thay vì mua khi giảm. Sự nhấn mạnh là kéo dài. Một sự giảm ngắn hạn sau đó phục hồi nhanh có thể là một đợt quét thanh khoản, không phải là một sự phá vỡ thực sự. Các nhà giao dịch có thể theo dõi giá duy trì dưới mức, thất bại trong lần kiểm tra lại, hoặc cung cấp xác nhận khác phù hợp với khung thời gian của họ.

Kịch bản phục hồi của Nasdaq:

Cấu trúc giảm giá sẽ yếu đi nếu hợp đồng tương lai Nasdaq lấy lại và duy trì trên 29,540-29,590, đặc biệt nếu WTI giảm xuống dưới khoảng $85. Điều đó sẽ chỉ ra rằng cả điểm yếu kỹ thuật và áp lực năng lượng lạm phát đang bắt đầu giảm bớt.

Các mức dầu nào có thể xác nhận giao dịch lạm phát tiếp tục:

• $86 WTI: Duy trì trên $86 cho thấy thị trường giữ phí bảo hiểm rủi ro năng lượng, thay vì đảo ngược nhanh chóng động thái địa chính trị.
• $90.50 Brent: Giao dịch kéo dài trên khoảng $90.50 sẽ củng cố ý tưởng rằng cú sốc dầu tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và tâm lý toàn cầu.
• WTI dưới $85: Một sự giảm xuống dưới khoảng $85, đặc biệt với lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, sẽ giảm bớt một số áp lực ngắn hạn lên cổ phiếu tăng trưởng.

Phương pháp tiếp cận sức mạnh tương đối thực tế tiếp tục ưu tiên năng lượng hơn tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất miễn là dầu và lợi suất duy trì cao. Điều đó không đảm bảo năng lượng sẽ tiếp tục tăng, nhưng nó chỉ ra môi trường vĩ mô hiện tại thuận lợi hơn cho năng lượng so với cổ phiếu công nghệ đắt đỏ.

Bitcoin đã bật tăng từ khoảng $77,165 lên khoảng $78,600, bất chấp lợi suất tăng và cổ phiếu Mỹ yếu hơn. Nó cũng đã lấy lại vùng kích hoạt $78,340.

Đây là một dấu hiệu đáng chú ý của sức mạnh tương đối ngắn hạn. Bitcoin hiện đang chịu được một phần áp lực rủi ro tác động đến cổ phiếu. Tuy nhiên, đó là một nỗ lực phục hồi ban đầu, không phải là một sự bứt phá xác nhận. BTC vẫn ở dưới đỉnh trong ngày gần đây khoảng $79,225 và mức tâm lý rộng hơn $80,000.

Kịch bản tăng giá của Bitcoin:

Luận điểm tăng giá chiến thuật vẫn có hiệu lực miễn là BTC duy trì trên $78,340. Một động thái bền vững trên $79,225 sẽ cung cấp xác nhận mạnh hơn đầu tiên. Chấp nhận trên $80,000 sẽ có ý nghĩa hơn, chứng tỏ người mua có thể vượt qua kháng cự kỹ thuật và một rào cản tâm lý được theo dõi chặt chẽ.

Hủy bỏ kịch bản giảm giá của Bitcoin:

Mất $78,340 sẽ làm suy yếu chỉ báo sức mạnh tương đối ban đầu. Một sự giảm xuống dưới khoảng $77,165 sẽ phủ nhận mô hình phục hồi ngay lập tức và cho thấy Bitcoin đang bị kéo trở lại xu hướng rủi ro rộng hơn.

Lưu ý: Bitcoin spot, hợp đồng tương lai và hợp đồng vĩnh viễn có thể giao dịch ở mức giá hơi khác nhau. Các nhà giao dịch nên ánh xạ các mức này sang công cụ và sàn giao dịch cụ thể của họ.

Hợp đồng tương lai vàng chốt quanh $4,481 sau khi giảm khoảng 1.1%, trong khi vàng spot tiến gần mức thấp hai tuần.

Điều này có vẻ đáng ngạc nhiên, vì vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Nhưng vàng không chỉ phản ứng với rủi ro địa chính trị. Nó cũng rất nhạy cảm với lãi suất, lợi suất thực và kỳ vọng chính sách của Fed.

Hiện tại, giá dầu cao hơn thúc đẩy lạm phát và lo ngại thắt chặt. Lợi suất trái phiếu cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, vốn không sinh lãi. Hiện tại, hiệu ứng lãi suất này đang lấn át một số nhu cầu trú ẩn an toàn. Bài học chính: leo thang địa chính trị đơn thuần không tự động có nghĩa là vàng là một mã mua.

Điều gì sẽ cải thiện triển vọng của vàng:

Hợp đồng tương lai vàng phải lấy lại và duy trì trên khoảng $4,489-$4,490 để khởi động lại kịch bản phục hồi trong ngày. Cho đến lúc đó, các đợt tăng giá rất mong manh, đặc biệt với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Mỹ ở mức 4.75% hoặc cao hơn.

Lưu ý: Các mức này dựa trên hợp đồng tương lai vàng. Vàng spot, CFD và ETF vàng có thể giao dịch ở các mức giá khác nhau, vì vậy các nhà giao dịch nên coi các mức tương lai như các tham chiếu cấu trúc và điều chỉnh chúng cho phù hợp với công cụ của họ.

Bản đồ giao dịch đa tài sản rõ ràng:

Cú sốc dầu vẫn tiếp diễn:

WTI duy trì trên $86 hoặc Brent thiết lập chấp nhận trên $90.50. Điều này duy trì áp lực lạm phát và hỗ trợ sự ưu tiên năng lượng hơn tăng trưởng.

Xác nhận giảm giá của Nasdaq:

Hợp đồng tương lai Nasdaq duy trì dưới 29,385 một cách bền vững, củng cố kịch bản bán khi tăng miễn là lợi suất cao.

Hủy bỏ kịch bản giảm giá của Nasdaq:

Hợp đồng tương lai Nasdaq lấy lại 29,540-29,590 và WTI giảm xuống dưới khoảng $85, báo hiệu rằng áp lực vĩ mô và cấu trúc đang giảm bớt.

Xác nhận tăng của Bitcoin:

BTC duy trì trên $78,340, phá vỡ $79,225, và đạt được chấp nhận trên $80,000.

Hủy bỏ phục hồi của Bitcoin:

BTC giảm xuống dưới khoảng $77,165.

Xác nhận phục hồi của vàng:

Hợp đồng tương lai vàng lấy lại và giữ trên $4,489-$4,490, lý tưởng với lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.75%.

Nếu hợp đồng tương lai vàng đạt và duy trì $4,523, phe mua có khả năng quay lại hoạt động.

Những gì nhà giao dịch nên theo dõi tiếp theo:

Mối quan hệ chính không phải là biến động của bất kỳ tài sản đơn lẻ nào mà là liệu dầu và lợi suất trái phiếu kho bạc có tiếp tục tăng đồng thời hay không.

Nếu chúng tiếp tục, thị trường có khả năng sẽ vẫn thách thức đối với cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất và vàng, trong khi năng lượng giữ sức mạnh tương đối. Bitcoin có thể tiếp tục chịu được áp lực đó, nhưng nó cần phá vỡ trên $79,225-$80,000 trước khi sức mạnh tương đối của nó trở thành một chỉ báo tăng giá đáng tin cậy hơn.

Nếu dầu giảm xuống dưới các ngưỡng chính của nó và lợi suất giảm, hợp đồng tương lai Nasdaq có thể bật tăng, sự sửa chữa trong ngày của vàng có thể tiếp tục, và áp lực rủi ro rộng hơn có thể bắt đầu giảm bớt.

Tuyên bố miễn trách: Giao dịch với rủi ro của riêng bạn. Các kịch bản này được coi là hướng dẫn hỗ trợ quyết định, không phải là sự đảm bảo về hướng đi thị trường trong tương lai hoặc lời khuyên tài chính.