PMI sản xuất tháng 8 của Nhật Bản tăng lên 54,9; đơn đặt hàng mới ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất trong hơn 8 năm

Sức mạnh của báo cáo này, đặc biệt là mức tăng trưởng đơn đặt hàng mới nhanh nhất trong hơn tám năm rưỡi, củng cố lập luận rằng cơ sở sản xuất định hướng xuất khẩu của Nhật Bản, gắn liền với bán dẫn và AI, đang hoạt động tốt hơn đáng kể so với nền kinh tế rộng lớn hơn. Sự tương phản đó đáng chú ý khi nhu cầu trong nước yếu hơn được thấy ở các chỉ số khác của Nhật Bản trong chu kỳ này. Đối với những người theo dõi đồng yên, mối liên hệ trực tiếp của báo cáo giữa áp lực chi phí cao, đồng yên yếu và sự gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông cung cấp bằng chứng mới ủng hộ lập luận của Bessent và những người khác về việc BOJ thắt chặt chính sách. Lạm phát chi phí nhập khẩu dai dẳng kiểu này chính xác là cách một đồng tiền yếu truyền vào giá cả tiêu đề. Các chi tiết của báo cáo về giá cả và thời gian giao hàng cũng góp phần vào câu chuyện Hormuz rộng lớn hơn trên thị trường trong tuần này, chứng minh chi phí lan tỏa có thể đo lường được cho một nền kinh tế cách xa Trung Đông. Điều này ủng hộ quan điểm rằng sự gián đoạn dầu mỏ và vận chuyển gia tăng đang được đưa vào cơ sở chi phí của doanh nghiệp trên toàn thế giới, thay vì chỉ là vấn đề khu vực.

---

Báo cáo trước đó:

• Bessent gặp Ueda, Katayama tại G20, thúc đẩy BOJ tăng lãi suất, NHK đưa tin

---

Các nhà máy Nhật Bản đang phát triển mạnh nhờ nhu cầu liên quan đến AI, ngay cả khi sự gián đoạn ở Trung Đông và đồng yên yếu tiếp tục gây áp lực lên chi phí của họ.

Các điểm chính:

• Chỉ số S&P Global Japan Manufacturing PMI tăng lên 54,9 trong tháng 8, từ 54,5 trong tháng 7, đánh dấu tháng thứ tám liên tiếp cải thiện điều kiện và là mức cao thứ hai kể từ tháng 1 năm 2022, chỉ sau tháng 4 năm 2026.
• Đơn đặt hàng mới mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong hơn tám năm rưỡi, được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh hơn, yêu cầu từ khách hàng mới và doanh số bán mạnh mẽ các sản phẩm bán dẫn và liên quan đến AI. Đơn đặt hàng xuất khẩu tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2018, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ Bắc Mỹ, Đông Nam Á và Trung Quốc.
• Sản xuất tăng với tốc độ nhanh thứ hai kể từ tháng 2 năm 2014, trong khi tuyển dụng tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 2 năm 2018 khi các công ty mở rộng năng lực.
• Chi phí đầu vào vẫn ở mức cao lịch sử, mặc dù mức tăng gần đây nhất là nhỏ nhất kể từ tháng 3. Những người tham gia khảo sát cho rằng giá nguyên liệu thô và dầu cao hơn một phần là do xung đột Trung Đông và đồng yên yếu, và các công ty đã chuyển các chi phí này bằng cách tăng giá bán đáng kể.
• Thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài với một trong những tốc độ nhanh nhất trong bốn năm, với chuỗi cung ứng bị căng thẳng do sự gián đoạn ở Trung Đông và tình trạng thiếu hụt sản phẩm. Tuy nhiên, S&P Global lưu ý các dấu hiệu sơ bộ rằng sự chậm trễ giao hàng đã giảm bớt trong hai tháng qua.
• Tâm lý kinh doanh trong mười hai tháng tới được cải thiện lên mức cao nhất trong sáu tháng và trên mức trung bình dài hạn, với các công ty trích dẫn sự tăng trưởng nhu cầu dự kiến hơn nữa trong lĩnh vực bán dẫn và công nghệ liên quan đến AI.

Lĩnh vực sản xuất của Nhật Bản tiếp tục mạnh lên trong tháng 8, khi S&P Global Japan Manufacturing PMI tăng lên 54,9 từ 54,5 trong tháng 7. Điều này đánh dấu tháng thứ tám liên tiếp cải thiện điều kiện và là mức cao thứ hai kể từ tháng 1 năm 2022, chỉ sau tháng 4 năm nay.

Động lực chính là sự tăng tốc mạnh mẽ của đơn đặt hàng mới, tăng với tốc độ nhanh nhất trong hơn tám năm rưỡi. Các thành viên tham gia cho rằng điều này là do nhu cầu mạnh hơn, yêu cầu từ khách hàng mới, và đặc biệt là doanh số bán mạnh mẽ các sản phẩm bán dẫn và liên quan đến AI. Đơn đặt hàng xuất khẩu tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2018, với các công ty báo cáo nhu cầu mạnh hơn từ Bắc Mỹ, Đông Nam Á và Trung Quốc. Các nhà sản xuất đã phản ứng bằng cách tăng sản lượng với tốc độ nhanh thứ hai kể từ tháng 2 năm 2014, và tăng trưởng việc làm tăng lên mức nhanh nhất kể từ tháng 2 năm 2018 khi các công ty mở rộng năng lực, ngay cả khi tồn đọng tiếp tục tăng.

Áp lực chi phí vẫn là một chủ đề dai dẳng trong báo cáo. Annabel Fiddes, Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, cho biết "áp lực giá vẫn là mối quan tâm chính, với các chỉ số giá khảo sát duy trì gần mức cao kỷ lục ngay cả khi áp lực lạm phát đã giảm bớt phần nào so với các đỉnh gần đây." Chi phí đầu vào vẫn được thúc đẩy một phần bởi sự gián đoạn chiến tranh ở Trung Đông và các điểm nghẽn của nhà cung cấp xung quanh eo biển Hormuz, cũng như đồng yên yếu. Fiddes lưu ý các dấu hiệu sơ bộ rằng sự chậm trễ giao hàng đã giảm bớt trong hai tháng qua. Tuy nhiên, thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài với một trong những tốc độ nhanh nhất trong bốn năm, do sự gián đoạn ở Trung Đông và tình trạng thiếu hụt sản phẩm. Các nhà máy tiếp tục tăng giá bán mạnh mẽ để đối phó với áp lực chi phí đầu vào kéo dài.

Bất chấp những trở ngại này, tâm lý của các nhà sản xuất Nhật Bản trong năm tới đã tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng và trên mức trung bình lịch sử của cuộc khảo sát. Các công ty thường xuyên dự báo nhu cầu khách hàng sẽ tăng hơn nữa, đặc biệt là đối với bán dẫn và công nghệ liên quan đến AI. Fiddes cho biết lĩnh vực này dường như ở vị thế tốt để duy trì hiệu suất mạnh mẽ nhờ nhu cầu liên quan đến AI mạnh mẽ, nhưng lưu ý rằng các công ty sẽ theo dõi diễn biến chuỗi cung ứng và giá cả để xem các áp lực đó phát triển như thế nào. Sự kết hợp giữa tăng trưởng dẫn dắt xuất khẩu kiên cường và áp lực chi phí cao, liên quan đến địa chính trị có nghĩa là các nhà sản xuất Nhật Bản đang tận hưởng một môi trường nhu cầu thuận lợi trong khi phải đối mặt với các động lực chi phí ít có dấu hiệu bình thường hóa hoàn toàn trong ngắn hạn.