Logan: Fed cần tăng lãi suất thêm ít nhất nửa điểm phần trăm

Yêu cầu của Logan về việc tăng thêm ít nhất nửa điểm phần trăm được xếp là một trong những quan điểm diều hâu công khai nhất của Fed gần đây, đi ngược lại việc thị trường rút lui khỏi định giá về đợt tăng lãi suất trong tháng 10 sau dữ liệu PCE dịu hơn. Lập trường đó có thể củng cố phân khúc ngắn hạn của đường cong lợi suất Kho bạc và đồng USD, đặc biệt nếu dữ liệu việc làm hôm thứ Sáu tỏ ra vững chắc. Việc bà thừa nhận rằng mức bù kỳ hạn tăng cao có thể thắt chặt điều kiện tài chính mang lại một phần giảm nhẹ, hàm ý rằng lợi suất kỳ hạn dài ở gần mức đỉnh nhiều thập kỷ có thể làm giảm số đợt tăng lãi suất cần thiết. Với dầu thô giao dịch trên $100 vì chiến tranh Iran và tình trạng thiếu hụt dầu diesel, áp lực lạm phát do năng lượng mang lại thêm cơ sở cho các nhà hoạch định chính sách diều hâu như Logan.

Logan tin rằng chiến dịch thắt chặt của Fed mới chỉ bắt đầu: một đợt tăng lãi suất đã hoàn tất, ít nhất hai đợt nữa đang chờ phía trước, và các đợt cắt giảm từ năm ngoái vẫn chưa được đảo ngược.

• Chủ tịch Dallas Fed Lorie Logan tin rằng lãi suất chính sách phải tăng thêm 50 điểm cơ bản hoặc hơn để chuyển sang trạng thái hạn chế ở mức vừa phải.
• Bà mô tả đợt tăng một phần tư điểm phần trăm hồi tháng trước, đưa lãi suất lên 3.75%–4.00%, là một bước đi ban đầu quan trọng.
• Logan kỳ vọng lạm phát sẽ không giảm đáng kể xuống dưới 2.5% nếu không có thêm các đợt tăng lãi suất.
• Bà mô tả tăng trưởng đang tăng tốc và thị trường lao động cân bằng.
• Theo đánh giá của bà, một vài đợt tăng bổ sung sẽ đảo ngược 75 điểm cơ bản của các đợt cắt giảm mang tính quản trị rủi ro được thực hiện hồi cuối năm ngoái.
• Bà lưu ý rằng lợi suất dài hạn tăng cao có thể một phần xuất phát từ mức bù kỳ hạn, điều này có thể làm giảm yêu cầu thắt chặt chính sách.

Hôm thứ Năm, Chủ tịch Dallas Fed Lorie Logan tuyên bố rằng Federal Reserve phải tăng lãi suất thêm ít nhất nửa điểm phần trăm nữa để đạt được lập trường chính sách hạn chế ở mức vừa phải và đưa lạm phát hướng tới mục tiêu 2%.

Phát biểu trước các nhà lãnh đạo doanh nghiệp và cộng đồng tại Dallas Fed, Logan mô tả đợt tăng một phần tư điểm phần trăm hồi tháng trước — đưa lãi suất chính sách lên 3.75%–4.00% — là bước đi ban đầu quan trọng trong tiến trình thắt chặt. Tuy nhiên, bà ước tính rằng biên độ mục tiêu cần tăng thêm 50 điểm cơ bản hoặc hơn để cân bằng đầy đủ các rủi ro đối với nhiệm vụ kép của Fed, đồng thời nhấn mạnh sự cần thiết phải khôi phục ổn định giá cả.

Logan tuyên bố rằng chính sách hiện tại không hạn chế. Bà mô tả nền kinh tế đang mạnh lên và thị trường lao động cân bằng, đồng thời nói thêm rằng mặc dù lạm phát đang giảm bớt khi các áp lực tạm thời tan biến, lạm phát khó có thể giảm nhiều xuống dưới 2.5% nếu không có thêm các đợt tăng lãi suất.

Bà cũng mô tả việc thắt chặt hơn nữa như là việc đảo ngược chính sách nới lỏng của năm ngoái. Bà tin rằng một vài đợt tăng lãi suất nữa sẽ đảo ngược các đợt cắt giảm mang tính quản trị rủi ro mà Federal Open Market Committee đã thực hiện hồi cuối năm ngoái, khi cơ quan này cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản trong ba cuộc họp gần nhất.

Logan phát biểu vào ngày lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong 24 năm trước khi hạ xuống khoảng 5.24%. Bà nhận xét rằng lợi suất dài hạn tăng cao cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ và lãi suất chính sách cao hơn, nhưng bà lưu ý rằng chúng cũng có thể xuất phát từ mức bù kỳ hạn cao hơn, điều này có thể làm chậm hoạt động kinh tế và giảm bớt nhu cầu thắt chặt của Fed.

Bà nói rằng mức lãi suất chính xác cần thiết để đạt được một mức độ hạn chế nào đó là không chắc chắn và thay đổi theo điều kiện tài chính tổng thể, đồng thời cho biết thêm rằng bà sẽ theo dõi thị trường lao động, giá cả, tăng trưởng, tiêu dùng và điều kiện tài chính để đánh giá liệu chính sách có đang trở nên hạn chế hay không.

Phát biểu của bà khác biệt với Goldman Sachs, hãng trong tuần này đã dời dự báo về đợt tăng lãi suất tiếp theo sang tháng 12 và gợi ý rằng Fed có thể quyết định rằng không cần thêm đợt tăng lãi suất nào nữa. Báo cáo việc làm tháng 9, dự kiến công bố vào thứ Sáu, là yếu tố quan trọng tiếp theo trong cuộc thảo luận đó.