Thị trường chờ đợi dữ liệu lạm phát tháng 8 của Khu vực đồng euro được công bố vào cuối ngày hôm nay

Lạm phát tổng thể hàng năm tại Khu vực đồng euro được dự báo sẽ nhích lên 3.3%, so với mức đọc trước đó là 2.9%. Lạm phát cơ bản hàng năm được cho là sẽ giữ ổn định ở 2.5%. Thị trường vẫn tập trung vào giá cơ bản, dù không được dự báo sẽ tăng nhưng cũng chưa quay trở lại mục tiêu 2%.

Mối lo ngại rộng hơn là giá tổng thể tăng, do các yếu tố như chi phí năng lượng cao hơn, cuối cùng có thể lan sang các nhóm khác như thực phẩm và dịch vụ.

Do đó, giá cơ bản ổn định không nên tự động được hiểu là tín hiệu tích cực. Báo cáo đầy đủ phải được đánh giá cùng với những diễn biến toàn cầu gần đây đang ảnh hưởng đến áp lực giá.

Xung đột Mỹ-Iran đang diễn ra có khả năng sẽ làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát, đặc biệt khi giá năng lượng vẫn ở mức cao và sự gián đoạn vận chuyển tiếp tục gây áp lực lên chuỗi cung ứng và chi phí nguyên liệu thô.

Trong bối cảnh đó, European Central Bank nhận thấy cần phải đề phòng rủi ro áp lực lạm phát trở nên tồi tệ hơn. Có lo ngại rằng các hiệu ứng vòng hai có thể xuất hiện trong tương lai.

Do đó, khả năng nâng lãi suất vào tháng 9 ngày càng chắc chắn, đặc biệt là sau các thông điệp truyền thông gần đây của ngân hàng trung ương. Các nhà giao dịch đang định giá xác suất khoảng 98% cho động thái này trong tháng này, và cũng dự kiến sẽ có thêm một đợt tăng 25 điểm cơ bản trước tháng 2.

Như đã lưu ý trước đó, một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ chỉ đẩy chính sách tiền tệ của ECB vào vùng thắt chặt nhẹ. Riêng điều đó có thể không đủ nếu lạm phát đòi hỏi phản ứng quyết liệt hơn, khiến đây giống như một bước đi ban đầu của các nhà hoạch định chính sách.