CPI lõi tháng 10 của Mỹ tăng 0.3%, vượt dự báo

• Mức thay đổi CPI lõi hàng tháng trước đó cũng là tăng 0.3%.
• Trên cơ sở chưa làm tròn, CPI lõi đạt mức tăng 0.297%.
• Số liệu CPI lõi so với cùng kỳ năm trước không được công bố; trước đó là 2.6%.
• Tỷ lệ lõi hàng năm chưa làm tròn cũng không được công bố, so với mức 2.564% trước đó.
• CPI tổng thể theo tháng tăng 0.4%, so với dự báo 0.3% (số liệu trước đó là 0.6%).
• Số liệu CPI tổng thể hàng năm không được công bố; mức đọc trước đó là 3.7%.
• Số liệu chưa làm tròn cũng không được công bố, so với mức 3.738% trước đó.
• Hàng hóa lõi tăng 0.2% so với tháng trước, chậm lại từ mức 0.3%.
• Thu nhập thực tế hàng tuần không thay đổi, đã được điều chỉnh thành -0.4% từ mức -0.5% trước đó.
• Siêu lõi xấp xỉ 0.4% trong tháng, với hơn một nửa trong số đó đến từ dịch vụ không bao gồm dịch vụ năng lượng.

Các tiểu thành phần chính được phân tích như sau:

• Tiền thuê tương đương của chủ nhà: tăng 0.3%, tương đương tháng trước.
• Tiền thuê nhà ở chính: tăng 0.2%, cũng tương đương con số trước đó.
• Bảo hiểm xe cơ giới: tăng 0.7%, so với +0.1% trước đó.
• Giá vé máy bay: tăng 0.4%, giảm từ mức 1.2%.
• Xe ô tô đã qua sử dụng: giảm 1.2%, đảo ngược mức tăng +0.7% trước đó.
• Quần áo: tăng 0.1%, chậm lại từ mức 0.3%.
• Chăm sóc y tế: tăng 0.3%, tăng tốc từ mức 0.1%.
• Lưu trú xa nhà: tăng 0.6%, giảm từ mức 2.0%.
• Năng lượng so với tháng trước: tăng 0.7%, thấp hơn nhiều so với mức 5.2% trước đó.
• Xăng dầu so với tháng trước: tăng 1.0%, thấp hơn đáng kể so với mức 9.1% trước đó.
• Thực phẩm so với tháng trước: tăng 0.5%, sau mức không thay đổi trước đó.
• Xe mới: tăng 0.2%, nhất quán với tháng trước đó.

Cục Thống kê Lao động không thể thu thập dữ liệu khảo sát tháng 10 năm 2025, hậu quả của sự gián đoạn ngân sách trong thời gian chính phủ đóng cửa, khiến nhiều chỉ số không thể tính toán được.

Một tính toán cộng dồn các đóng góp theo danh mục của BLS (thực phẩm 0.064, năng lượng 0.053, lõi 0.234) cho ra kết quả xấp xỉ 0.35% chưa làm tròn, cho thấy con số tổng thể có phần thuận lợi hơn so với các chi tiết cơ bản ngụ ý.

Thị trường đã định giá đầy đủ một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 sau những phát biểu diều hâu của Waller, đã tính đến mức thắt chặt 60 điểm cơ bản trong năm tới. Trước khi công bố, USD/JPY giao dịch ở 158.19; sau đó, cặp tiền này lên 158.44. Hợp đồng tương lai S&P 500, ban đầu đi ngang, đã giảm 0.7% sau khi các số liệu được công bố. Lợi suất trái phiếu hai năm của Mỹ tăng 9 điểm cơ bản trước dữ liệu, và tăng thêm 13 điểm cơ bản sau đó.

Waller cảnh báo rằng mức tăng nửa điểm phần trăm có thể được thực hiện vào tháng 12 nếu chỉ số CPI lõi đạt khoảng 0.3% hoặc cao hơn, đặt tầm quan trọng cao hơn vào các số liệu ngày hôm đó. Ông nói thêm rằng ông sẽ ủng hộ mức tăng lãi suất một phần tư điểm phần trăm vào tháng 12 ngay cả khi CPI tháng 10 cải thiện so với tháng 9. Ông đặc biệt lo ngại về mức độ lan rộng của các đợt tăng giá.

Phạm vi đó được phản ánh trong chỉ số siêu lõi 0.4%. BLS viết rằng xe ô tô đã qua sử dụng và truyền thông "nằm trong số ít các chỉ số chính giảm." Hàng hóa lõi không bao gồm xe ô tô đã qua sử dụng tăng 0.4%, và lõi không bao gồm nhà ở và xe ô tô đã qua sử dụng cũng ghi nhận mức tăng 0.4%, mỗi mức đều là lớn nhất kể từ tháng 1. Giá xe ô tô đã qua sử dụng giảm 1.2% so với tháng 10; nếu không có mức giảm đó, báo cáo sẽ đạt mức 0.4% đáng lo ngại trên các chỉ số chính thay vì 0.3%.

Đồ nội thất và vật tư ghi nhận mức tăng 0.7%, mạnh nhất kể từ tháng 6 năm 2025. Đồ nội thất tăng 1.2%, thiết bị gia dụng 1.3%, dụng cụ và phần cứng 1.4%, và vật tư dọn dẹp nhà cửa 0.9% (nhanh nhất kể từ tháng 1 năm 2023). Dịch vụ vận tải tăng 0.8%, tốt nhất kể từ tháng 1. Chi phí bảo hiểm tăng 0.7%, bảo trì và sửa chữa 0.6%, và giao thông công cộng 2.0%.

Để có bối cảnh, Chỉ số Giá Tiêu dùng từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ được coi rộng rãi là báo cáo lạm phát tác động đến thị trường nhất thế giới. Nó được công bố hàng tháng lúc 8:30 sáng theo giờ ET, thường vào tuần thứ hai của tháng sau, và theo dõi sự thay đổi trong chi tiêu của người tiêu dùng đô thị trên một rổ hàng hóa bao gồm thực phẩm, năng lượng, nơi ở, xe cộ, quần áo, chăm sóc y tế, vận tải và giải trí.

Trái ngược với Canada, nơi tỷ lệ hàng năm chưa điều chỉnh là trọng tâm chính, thị trường Mỹ tập trung vào thay đổi hàng tháng đã điều chỉnh theo mùa, đặc biệt là CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng. Các nhà giao dịch thường tính toán các số liệu chưa làm tròn từ các mức chỉ số, vì khoảng cách giữa mức tăng hàng tháng 0.24% và 0.26% có thể quyết định liệu con số được công bố làm tròn lên hay xuống, và do đó thị trường phản ứng ra sao.

Nhà ở là thành phần lớn nhất, chiếm khoảng một phần ba tổng chỉ số. Nó phần lớn được thúc đẩy bởi tiền thuê tương đương của chủ nhà — ước tính về số tiền chủ nhà có thể trả để thuê nhà của họ — cùng với tiền thuê nhà ở chính. Vì nhà ở được đo lường dựa trên hợp đồng thuê chuyển đổi dần dần, nên nó chậm hơn so với giá thuê thị trường hiện tại vài tháng.

Thị trường cũng theo dõi lạm phát siêu lõi, được định nghĩa là dịch vụ lõi không bao gồm nhà ở, được coi là thước đo tốt nhất về áp lực giá do tiền lương dẫn dắt. Các thành phần khó dự đoán như giá vé máy bay, xe ô tô đã qua sử dụng, bảo hiểm xe cơ giới và lưu trú xa nhà thường tạo ra bất ngờ.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đặt mục tiêu lạm phát 2% trên chỉ số giá PCE hơn là CPI, nhưng CPI được công bố trước và một số thành phần của nó chảy trực tiếp sang PCE. Cùng với PPI, nó cho phép các nhà kinh tế học ước lượng PCE lõi trước khi công bố chính thức. Một bất ngờ trong CPI lõi có thể di chuyển lợi suất Kho bạc, đồng USD và chứng khoán đáng kể, đồng thời thay đổi kỳ vọng lãi suất trước cuộc họp FOMC tiếp theo.