Dữ liệu CPI Tokyo củng cố luận điểm cho việc BOJ tăng lãi suất vào tháng 9

Các số liệu lạm phát mới nhất của Tokyo, cao hơn kỳ vọng, củng cố lập luận rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9. Thước đo lõi-lõi ưa thích của ngân hàng trung ương hiện chỉ thấp hơn 2 điểm cơ bản so với một mức đáng chú ý trên mục tiêu 2% của họ. Kết hợp với sự tăng vọt của lạm phát bán buôn lên 7,2% trong tháng 7, dữ liệu ủng hộ quan điểm rằng áp lực chi phí từ Trung Đông vẫn đang lan truyền qua chuỗi cung ứng với độ trễ, làm tăng khả năng giá tiêu dùng sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới. Với các nguồn tin cho thấy BOJ có thể áp dụng lịch trình tăng lãi suất nhanh hơn so với tốc độ hai lần một năm gần đây, số liệu mới nhất này cung cấp bằng chứng mới cho việc thắt chặt chính sách trong ngắn hạn.

Giá tiêu dùng của Tokyo đang tiến gần đến mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào thời điểm các nhà hoạch định chính sách đang xem xét một đợt tăng lãi suất khác ngay trong tháng 9.

Tóm lại:

• Chỉ số CPI tổng thể của Tokyo tăng 1,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, đúng với dự báo 1,9% nhưng giảm từ 2% trong tháng 7.
• CPI lõi, loại trừ thực phẩm tươi sống, tăng 1,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn ước tính đồng thuận 1,7% và tăng từ 1,7% trong tháng 7.
• Chỉ số lõi-lõi, loại trừ thực phẩm tươi sống và nhiên liệu và là thước đo lạm phát cơ bản ưa thích của BOJ, tăng 2,0% so với cùng kỳ năm trước, so với 1,8% của tháng trước.
• Các số liệu được xem là chỉ báo tiên phong cho xu hướng giá toàn quốc và sẽ được xem xét tại cuộc họp chính sách của BOJ vào ngày 17-18 tháng 9.
• BOJ đã nâng lãi suất chuẩn lên mức đỉnh 31 năm là 1% trong tháng 6, giữ nguyên trong tháng 7, nhưng đưa ra cảnh báo mạnh nhất cho đến nay về rủi ro lạm phát gia tăng.
• Lạm phát bán buôn tăng vọt lên 7,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, cho thấy áp lực chi phí tiếp theo liên quan đến Trung Đông vẫn đang tiến đến giá tiêu dùng.
• Các nguồn tin Reuters cho biết BOJ sẵn sàng tăng lãi suất ngay trong tháng 9 và có thể cân nhắc tốc độ thắt chặt nhanh hơn so với mức gần nửa năm một lần gần đây.

Dữ liệu công bố vào thứ Sáu cho thấy chỉ số giá tiêu dùng lõi của Tokyo tăng 1,8% trong tháng 8 so với cùng kỳ năm trước, tiến gần hơn đến mục tiêu 2% của BOJ và cho thấy áp lực giá rộng hơn liên quan đến xung đột Trung Đông. Con số này vượt qua dự báo trung vị thị trường là 1,7% và tiếp theo mức tăng 1,7% trong tháng 7, tiếp diễn chuỗi các số liệu lạm phát cao hơn kỳ vọng từ thủ đô.

Chỉ số loại trừ thực phẩm tươi sống và chi phí nhiên liệu, một thước đo mà BOJ theo dõi như chỉ báo chính về lạm phát cơ bản, đã tăng 2,0% trong tháng 8, so với mức tăng 1,8% trong tháng 7. CPI tổng thể của Tokyo là 1,9%, phù hợp với kỳ vọng và giảm nhẹ so với đỉnh trước đó trong tháng 8. Vì dữ liệu của Tokyo thường báo trước xu hướng lạm phát quốc gia vài tuần, việc công bố này đóng vai trò như một chỉ báo sớm về diễn biến giá tiêu dùng rộng hơn của Nhật Bản.

Sự gia tăng lạm phát diễn ra vào thời điểm quan trọng đối với ngân hàng trung ương, nơi sẽ xem xét các số liệu này cùng với các dữ liệu khác trước cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 17-18 tháng 9. Vào tháng 6, BOJ đã tăng lãi suất chuẩn lên mức đỉnh 31 năm là 1% như một phần của quá trình bình thường hóa chính sách dần dần sau nhiều năm lãi suất gần bằng không. Họ giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 nhưng đi kèm quyết định đó với ngôn ngữ mạnh mẽ nhất cho đến nay về nguy cơ lạm phát gia tăng, một dấu hiệu cho thấy các quan chức ngày càng lo ngại rằng áp lực giá có thể lan rộng hơn.

Càng củng cố thêm mối lo ngại đó, lạm phát bán buôn đã tăng vọt lên 7,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, một mức tăng mạnh mà các nhà phân tích cho là do áp lực chi phí gia tăng từ xung đột Trung Đông. Vì biến động giá bán buôn có xu hướng lan truyền sang giá tiêu dùng với độ trễ, sự tăng vọt này ngụ ý rằng áp lực tăng thêm lên CPI tổng thể và lõi có thể vẫn đang chảy qua đường ống trong những tháng tới, ngay cả khi không xét đến bất kỳ cú sốc mới nào.

Theo các nguồn tin Reuters, BOJ hiện đã sẵn sàng tăng lãi suất ngay tại cuộc họp tháng 9, và các quan chức được cho là đang cân nhắc tốc độ thắt chặt nhanh hơn so với nhịp độ gần nửa năm một lần mà ngân hàng trung ương đã theo đuổi trong giai đoạn bình thường hóa này. Nếu BOJ hành động một lần nữa vào tháng 9, nó sẽ tiếp tục quỹ đạo chính sách đã đưa lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm, với dữ liệu lạm phát mới nhất cung cấp thêm đạn dược cho những người trong ngân hàng ủng hộ việc thắt chặt nhiều hơn và có thể nhanh hơn.