Chương trình mua lại 6 tỷ USD của Bộ Tài chính Mỹ không gây ấn tượng với thị trường trái phiếu

Bộ Tài chính Mỹ đã đưa 6 tỷ USD vào thị trường trái phiếu vào thứ Tư, gấp ba lần số tiền thông thường và là hoạt động lớn nhất trong nhiều năm. Thị trường đáp lại bằng việc bán ra.

Lợi suất dự kiến sẽ giảm nhưng thay vào đó lại tăng, khi một nhà quản lý trái phiếu được cho là đã thu gọn toàn bộ chiến lược thành một nhận xét duy nhất trong vòng vài giờ.

Thị trường trái phiếu không ấn tượng

CNBC, trích dẫn Mark Spindel, giám đốc đầu tư tại Potomac River Capital, đã so sánh với năm 2008, khi một bộ trưởng tài chính cần một đạo luật của Quốc hội để đảo ngược tình trạng thị trường. Bài báo lưu ý rằng Scott Bessent thiếu thẩm quyền ở cấp độ đó.

“Đây không phải là khẩu bazooka của Hank Paulson,” Spindel nói.

Cơ chế của Bộ Tài chính là mua lại, tương tự như việc mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp. Tuy nhiên, Bộ Tài chính sử dụng tiền mặt để loại bỏ các trái phiếu cũ hơn, kém thanh khoản khỏi kho của các nhà môi giới.

Hoạt động này không làm giảm khoản nợ quốc gia 40 nghìn tỷ USD. Nó khác với nới lỏng định lượng, trong đó ngân hàng trung ương tạo tiền để mua trái phiếu. Washington tài trợ cho việc mua lại bằng cách phát hành thêm nợ ngắn hạn. Vì đó là toàn bộ cơ chế, quy mô là điểm mấu chốt.

Vào ngày 19 tháng 8, Bessent cam kết ít nhất tăng gấp đôi hoạt động 2 tỷ USD thông thường. Các nhà giao dịch suy đoán về 8 tỷ USD hoặc thậm chí 10 tỷ USD. Cuối cùng, ông đã cung cấp 6 tỷ USD.

Thị trường vạch trần trò lừa bịp

Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt 4,84%. Trái phiếu 30 năm tăng năm điểm cơ bản lên 5,307%, vượt qua mức mà các nhà giao dịch theo dõi. Một điểm cơ bản bằng một phần trăm của một phần trăm.

Tài sản cứng vẫn trầm lắng, với vàng gần 4.407 USD một ounce. Bitcoin (BTC) giảm xuống gần 78.000 USD khi lợi suất tăng vọt, sau đó phục hồi lên 79.084 USD. Ba tuần trước đó, cùng một thông báo đã đẩy cả hai tài sản lên cao hơn.

Chính phủ tuyên bố sẽ mua chứng khoán của chính mình, và giá nợ của nó đã tăng lên. Trái phiếu dài hạn đang thoát khỏi thập kỷ hoạt động tồi tệ nhất kể từ năm 1803.

BeInCrypto đã dự đoán kết quả này. Một tuần trước, họ đưa tin rằng Dan Morehead của Pantera Capital đã mô tả kế hoạch này là một trò lừa bịp đã thất bại.

“Các chính phủ bảo vệ giá cả chống lại các yếu tố cơ bản luôn thua cuộc. Biến số duy nhất là họ chi bao nhiêu trước khi nhượng bộ,” Stanley Druckenmiller, người từng cố vấn cho Bessent, nói.

Cửa sổ mua vào thứ Năm dài 20 phút và đóng cửa lúc 2 giờ chiều theo giờ ET. Nếu lợi suất tiếp tục tăng sau khi 6 tỷ USD được triển khai, tuyên bố của Druckenmiller sẽ chuyển từ ý kiến thành sự thật.