Cụm áp lực thị trường chưa từng có đối đầu Phố Wall, cựu binh NYSE nói

Dầu thô trên 100 đô la, hai cuộc chiến, một Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ và những câu hỏi về chi tiêu trí tuệ nhân tạo đều đang đè nặng lên cổ phiếu cùng lúc. Peter Tuchman, một nhà giao dịch sàn kỳ cựu tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), cho biết ông không thể nói lực lượng nào trong số này sẽ di chuyển thị trường tiếp theo.

Thứ Sáu mang đến mức giảm 1,8% cho S&P 500. CME FedWatch ấn định tỷ lệ 72% cho việc tăng lãi suất vào tháng 12, điều này sẽ đẩy chi phí vay mượn của các công ty niêm yết lên cao.

Những lực lượng nào đang đè nặng lên Phố Wall cùng một lúc?

Tuchman đã điểm qua danh sách. Ông nêu tên dầu mỏ, lãi suất, cuộc đối đầu Mỹ-Iran và cuộc chiến giữa Nga và Ukraine, mà ông cho biết đã trở nên quyết liệt hơn.

Sau đó, ông trích dẫn chi tiêu AI, một giao dịch mà ông cho biết đã chia thành các phân khúc riêng biệt, từ hyperscalers — các nhà cung cấp đám mây lớn nhất — đến các nhà xây dựng trung tâm dữ liệu.

Các quỹ phòng hộ là một mảnh ghép đang chuyển động khác. Nhiều quỹ đã tăng 10% đến 15% trong năm nay, Tuchman nói, và có thể thoát khỏi các vị thế vào tháng 11 để giữ lại các khoản lợi nhuận đó.

Tại thời điểm ông nói, Tuchman cho biết, S&P 500 chỉ còn cách mức cao kỷ lục dưới 2%.

“Chúng tôi đã thấy mọi điều có thể xảy ra trên thị trường này, cho dù đó là thuế quan, dầu mỏ, chiến tranh, hai cuộc chiến, lợi suất, trái phiếu hay AI… Thị trường có quá nhiều bộ phận chuyển động,” nhà giao dịch sàn nói.

Dầu 100 đô la gây kìm hãm lớn thế nào cho nền kinh tế Mỹ?

Tuchman lưu ý rằng dầu thô đã tăng khoảng 40 đô la một thùng sau khi Mỹ và Israel tấn công Iran, với đỉnh gần 120 đô la.

Theo tính toán của ông, mức tăng 40 đô la đã cắt giảm tăng trưởng từ 4,5% xuống mức chậm chạp.

“…những tác động lạm phát của dầu thô hơn trăm đô la một thùng là rất lớn,” ông nói.

Apollo Global Management đánh giá tác động khác. Một nhóm do nhà kinh tế trưởng Torsten Slok dẫn đầu ước tính vào tháng 3 rằng một động thái duy trì lên 100 đô la cho dầu thô sẽ làm giảm khoảng 0,1 điểm phần trăm tăng trưởng của Mỹ.

Cùng mô hình đó làm tăng lạm phát cơ bản khoảng 0,7 điểm. Apollo cho rằng tác động tăng trưởng nhỏ hơn là do vị thế của Mỹ là nước xuất khẩu dầu ròng và những cải thiện về hiệu quả năng lượng.

Dầu 100 đô la làm phức tạp quyết định tháng 12 của Fed như thế nào

Vào ngày 28 tháng 10, Fed giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,75% đến 4% và mô tả lạm phát trong tuyên bố của họ vẫn còn cao.

Thống đốc Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã bất đồng, bỏ phiếu cho việc tăng một phần tư điểm. Tuchman cũng lưu ý sự chuyển giao lãnh đạo từ Jerome Powell sang Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

“Chúng tôi đã chuyển đổi chủ tịch Fed… Chúng tôi đã thấy, uh, họ chuyển từ chu kỳ cắt giảm lãi suất sang chu kỳ tăng lãi suất. Làm mọi người bất ngờ,” Tuchman nói thêm.

Chỉ số Nasdaq Composite kết thúc tháng 10 giảm khoảng 5,2%, tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2025. Đợt bán tháo hôm thứ Sáu được các báo cáo liên kết với việc dầu leo thang, thu nhập công nghệ yếu và cược vào việc tăng lãi suất vào tháng 12.

Chi tiêu AI, Tuchman nói, cũng là một trong những lực lượng mà ông không thể xếp hạng, một chủ đề mà ông gắn với những người chiến thắng trong chuỗi cung ứng của AI.

Báo cáo việc làm tháng 10 sẽ được công bố vào thứ Sáu. Fed nhận được dữ liệu mới từ nó trước tháng 12, sau khi hai quan chức bỏ phiếu cho việc tăng lãi suất vào tháng 10.