Dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ có thể tiết lộ liệu sự chậm lại trong tuyển dụng có chuyển thành sa thải hay không

Báo cáo việc làm Mỹ yếu hơn dự kiến từ thứ Sáu tuần trước tiếp tục báo hiệu thị trường lao động đang suy yếu, mặc dù một phần của bức tranh vẫn có vẻ không nhất quán.

Số lượng việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 29k trong tháng 9, thấp hơn nhiều so với dự báo 90k, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,2%. Ngoài ra, số liệu tháng 7 và tháng 8 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 60k, và tăng trưởng tiền lương hàng tháng chậm lại chỉ còn 0,1%. Điều này cung cấp một chỉ báo khá mạnh mẽ rằng tuyển dụng đang mất đà.

Tuy nhiên, cho đến nay, sự yếu kém đó chưa dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong sa thải.

Trong tuần trước, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ giảm xuống 197k, vẫn gần mức thấp nhiều thập kỷ. Số đơn xin vẫn ở mức thấp đáng kinh ngạc ngay cả khi tốc độ tuyển dụng đã chậm lại đáng kể.

Điều đó có thể giải thích tại sao thị trường lao động vẫn giống như một kịch bản tuyển dụng thấp, sa thải thấp. Nếu có gì khác, nó cho thấy các công ty ngần ngại hơn trong việc thêm nhân viên nhưng vẫn giữ lại lực lượng lao động hiện tại.

Trong bối cảnh đó, dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào thứ Năm này đáng được chú ý hơn một chút, đặc biệt là sau khi số liệu việc làm thất bại.

Tuy nhiên, một sự tăng nhẹ trong một con số hàng tuần không nên bị hiểu sai. Con số tiêu đề có thể biến động, và một sự di chuyển lên trên 200k một chút không đột nhiên chỉ ra rằng thị trường lao động đang sụp đổ.

Điều có ý nghĩa hơn, theo quan điểm của tôi, là một xu hướng tăng rõ ràng hơn đẩy số đơn xin ra khỏi mức yếu ớt được thấy gần đây. Nói cách khác, xu hướng là quan trọng nhất. Một sự di chuyển như vậy sẽ cung cấp một số bằng chứng rằng tuyển dụng yếu hơn đang bắt đầu chuyển thành mất việc làm thực tế.

Báo cáo việc làm yếu hơn tuần trước đã làm giảm kỳ vọng về việc Federal Reserve sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong tháng này. Một tín hiệu thị trường lao động yếu khác sẽ chỉ củng cố quan điểm đó.

Mặt khác, một số đơn xin thấp khác sẽ tiếp tục gợi ý rằng sự yếu kém của báo cáo việc làm thứ Sáu chủ yếu là câu chuyện về tuyển dụng chứ không phải sa thải. Điều đó có thể làm giảm bớt phần nào khía cạnh ôn hòa của báo cáo việc làm.

Tóm lại, dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần này sẽ làm sáng tỏ hơn liệu thị trường lao động Mỹ chỉ đang tuyển dụng ít hơn hay bắt đầu sa thải nhiều hơn.