Phố Wall giữ vững giữa biến động Nvidia, người mua giá thấp thận trọng

Nhiều người tham gia thị trường công khai lo ngại rằng việc Jensen Huang ra đi báo hiệu sự kết thúc của đà tăng AI. Nếu chỉ nhìn vào bình luận trên mạng xã hội, cổ phiếu công nghệ dường như đã sụp đổ. Tuy nhiên, dữ liệu lại kể một câu chuyện khác. Tính đến khi đóng cửa phiên thứ Ba, chỉ số Nasdaq vẫn cách mức cao kỷ lục thiết lập đầu tháng 10 chưa đến 10% và đã tăng 9% từ đầu năm đến nay.

Do đó, đáng để dừng lại trước khi tuyên bố thị trường giá lên đã kết thúc.

Hợp đồng tương lai Mỹ duy trì tông điệu bình tĩnh hơn vào thứ Tư, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,2% và hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0,1%. Sự kiên cường này vẫn tiếp diễn ngay cả sau tin tức rằng CEO Nvidia Jensen Huang đã từ chức. Cổ phiếu của nhà sản xuất chip này tăng khoảng 3% trong giao dịch trước giờ mở cửa, một màn trình diễn tương đối mạnh mẽ trong bối cảnh hiện tại.

Tâm lý ổn định hơn diễn ra sau sự phục hồi đáng chú ý của Phố Wall từ mức thấp trước đó vào thứ Ba. Những người mua giá thấp vẫn chưa từ bỏ thị trường hoàn toàn.

Tuy nhiên, sự kiên cường đó không nên được hiểu là tín hiệu hết nguy hiểm. Trong khi diễn biến liên quan đến Nvidia là đáng kể, mối lo ngại lớn hơn đối với cổ phiếu công nghệ là sự hoài nghi dai dẳng của nhà đầu tư về việc liệu chi tiêu khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI có tạo ra đủ lợi nhuận để biện minh cho định giá cao hiện tại hay không.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng vọt trở lại trong tuần này, làm phức tạp thêm triển vọng của thị trường chứng khoán.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại lên 5,12%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,46%. Điều này bất lợi cho cổ phiếu tăng trưởng, vốn có định giá phụ thuộc nhiều vào lợi nhuận dự kiến trong nhiều năm tới. Lợi suất cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của các khoản thu nhập trong tương lai đó và khiến trái phiếu trở thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn hơn.

Vậy điều này có nghĩa là gì đối với người mua giá thấp?

Vẫn có cơ sở để Phố Wall ổn định, đặc biệt khi chỉ số Nasdaq chỉ thấp hơn khoảng 8% so với đỉnh tháng 10. Sự hoảng loạn cho đến nay vẫn lớn hơn thiệt hại thực tế. Tuy nhiên, biên độ sai sót đang trở nên rất hẹp.

Với những nghi ngờ kéo dài về chi tiêu AI, áp lực tăng mới đối với lợi suất trái phiếu và sự không chắc chắn xung quanh ban lãnh đạo của Nvidia, thị trường có khả năng sẽ ít khoan dung hơn nhiều đối với tin tức tiêu cực.

Nói ngắn gọn, chiến lược mua giá thấp vẫn chưa bị từ bỏ hoàn toàn. Nhưng mỗi sai lầm giờ đây sẽ phải trả giá đắt hơn nhiều. Điều này chỉ ra một Phố Wall lo lắng và không khoan nhượng, thay vì sự sụp đổ hoàn toàn mà một số người đang dự đoán.