研究

围绕市场、资产、产品、Tokenization、RWA 与多资产交易结构的深度研究。

267 篇文章

研究

无股票代码的估值:非上市资产如何定价?

非上市资产(如私募股权、私募信贷和基金份额)没有实时市场价格。本文解释它们如何被估值——NAV周期、评估、最新轮次估值和模型定价,为何这些数字可能过时,以及屏幕上的价值意味着什么。

2026-07-16 · 阅读 11 分钟

研究

什么是以太币?关键风险与运行机制

现有的市场证据表明,以太币是驱动其基础区块链网络的原生实用资产。在评估这一数字资产时,您必须跳出基础代币定义的局限,去深入理解其底层运行机制和结构性风险。

2026-07-15 · 阅读 15 分钟

研究

资产支持型与无担保型私人信贷:抵押品如何改变风险格局

私人信贷RWA可分为资产支持型和无担保型。本文解释抵押品改变了什么、未解决什么问题,以及哪些文件审查最为关键。

2026-07-15 · 阅读 7 分钟

研究

私人信贷入门:非银行贷款如何成为RWA产品?

私人信贷是指银行和公共债券市场之外的贷款。本文解释该市场为何在2008年后增长、贷款如何从发起、结构化到成为代币化RWA产品、收益来源及完整的风险链条。

2026-07-15 · 阅读 10 分钟

研究

侧函、份额类别与费用条款:为何基金权益可能不同

基金投资者可能并非都持有相同的条款。本文解释了侧函、份额类别和费用条款如何使RWA产品中的基金权益产生差异。

2026-07-15 · 阅读 6 分钟

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IRR、MOIC与J曲线:为什么早期私募基金数据具有误导性?

私募基金通过IRR、MOIC、TVPI、DPI和RVPI报告业绩,每种指标在基金早期年份可能呈现截然不同的面貌。本文解释每个数字衡量什么,现金流时机和未实现估值如何扭曲它们,以及J曲线为何使早期数据不可靠。

2026-07-14 · 阅读 11 分钟

研究

分配瀑布:私募基金收益分配如何实际运作?

本文解释私募基金标准分配瀑布的逐层结构:返还本金、优先回报、追赶机制和附带权益,并附带假设示例及欧洲与美国模式比较。

2026-07-14 · 阅读 11 分钟

研究

赚取收益从何而来?使用任何理财产品前需核查什么

收益总有来源:借贷、质押、交易策略或支付收益的真实世界资产。本文解释交易平台理财产品的收益产生方式,说明为何每项收益都伴随相应风险,并列出投入资金前需问清的五个问题。

2026-07-14 · 阅读 9 分钟

研究

管理费、绩效费与净回报:基金费用到底让你花了多少钱?

基金型RWA产品包含多层费用:管理费、绩效费、基金开支以及结构或分销成本。本文解释每种费用是什么、按什么基础收取、门槛如何改变计算,以及为什么投资者真正关心的是净回报。

2026-07-14 · 阅读 12 分钟

研究

交易、理财与RWA:一个账户,三种不同的风险画像

同一个多资产账户可持有主动交易、理财产品和RWA三类产品,它们具有截然不同的回报驱动因素、流动性、期限和风险。本文解释如何独立评估每一类产品,避免混淆。

2026-07-13 · 阅读 10 分钟