5年期国债拍卖收益率创2006年以来新高；比特币承压

在最新一次拍卖中，五年期国债收益率达到2006年6月以来的最高点，表明尽管收益率持续高企，市场对政府债务的需求仍在减弱。

更高的收益率会增加整个经济的借贷成本，并通常对股票、固定收益及其他风险资产构成压力，因为投资者要求持有债务获得更高回报。

收益率上升，兴趣下降

周三进行的700亿美元五年期国债拍卖以5.033%的收益率成交，高于发行前交易利率5.002%，据道琼斯数据。相比之下，8月份的上一场拍卖收益率为4.393%。

投标倍数（衡量总投标与发行债券之比的需求指标）降至2.212，为2018年12月以来最弱读数。

间接投标者（包括外国央行）仅购买了发行量的54.3%，低于上一次拍卖的61.5%，为2020年3月以来最小比例。

收益率曲线全面上升

抛售蔓延至五年期以外的期限。周三10年期国债收益率升至5.12%，为2007年以来未见的高点，30年期国债收益率达到5.37%。

CNBC的Rick Santelli将五年期拍卖描述为疲弱，并指出交易员没有足够时间准备。快速调查数据显示，商业活动以2021年7月以来最快的速度扩张，进一步推动了上午的收益率上升。

美联储理事Michael Barr周三表示，仍需进一步加息以遏制通胀。市场参与者随后将10月加息概率上调至70%。

Santelli指出，自1980年以来10年期收益率平均约为5.5%，这意味着当前水平并不像看起来那么异常。不过，他仍将五年期收益率的下一阻力位定在5.19%左右。

对比特币意味着什么

长期收益率上升增加了持有无收益资产（如比特币）的机会成本。在另一项强劲数据发布推动10年期收益率突破5%后，比特币已跌破84,000美元。

疲弱的五年期拍卖加剧了这一压力。比特币与科技股的相关性上升，增强了其对利率前景变化的敏感性。

本次下跌是全球主要经济体国债收益率今年飙升至数十年高位这一更广泛趋势的一部分。

市场参与者将关注收益率是否会继续在曲线上攀升。Santelli维持他的观点，即当前抛售可能是暂时的，并非更深层次重新定价的开始。