Anthropic 声称实现盈利，但排除 Claude 开发成本

Anthropic 已向投资者报告连续第二个季度实现盈利，但这一数字只有在排除开发下一代 Claude 的相关费用后才成立。

据 Financial Times 报道，该公司向精选投资人分享了这些数字，而市场正期待其计划中的纳斯达克上市。

盈利声明未计入 Amazon 的份额和模型训练费用

根据这篇 报道，调整后营业收入本季度再次转正。这一指标排除了股票补偿——即 Anthropic 给予研究人员的股权以代替现金。

毛利率超过 80%。这是在扣除以下两项之前计算的：

• 首先，Amazon 和其他合作伙伴因转售 Claude 而获得的部分。
• 其次，训练模型的成本。

简而言之，Anthropic 表示它已在已构建的 Claude 模型上实现盈利，而非在创建下一版本的努力上。而即将进行的 IPO 正是为了资助该项未来工作。

消息：Anthropic 表示，如果去掉部分最大开支，他们的盈利能力很强。

— Exec Sum (@exec_sum) September 15, 2026

训练并非次要活动；它是创造新 Claude 的过程。

4 月份，Anthropic 承诺向 Google 和 Broadcom 购买多个吉瓦的芯片产能。CFO Krishna Rao 将其描述为公司“迄今为止最重要的计算承诺”。

Anthropic 近期宣布与 Google 和 Broadcom 签署新协议，将在 2027 年上线 3.5GW 的下一代 TPU，该公司称其为“迄今为止最重要的计算承诺”。$GOOG $AVGO $NVDA

— Beth Kindig (@Beth_Kindig) April 9, 2026

收入增长足以支撑这一承诺。第二季度销售额达到 11.5 billion 美元，是去年同期的 14 倍。SemiAnalysis 首席 AI 分析师 Joey Brookhart 表示，这一增长本身就对竞争对手构成挑战。

“如果你继续以这样的利润率和增长率运营，竞争将极其困难。”

Amodei 两天前呼吁减缓 AI 发展

CEO Dario Amodei 周六发表了一篇 随笔，敦促行业减速。盈利数字在几天后传到了投资者那里。

“我们必须减缓提升 AI 模型能力的速度。”

芯片股下跌在下一个交易日。以做空 2008 年房地产市场闻名的 Michael Burry 称这一时机是自私的。

“IPO 需要炒作和吹嘘；‘我们如此强大以至于可能变得危险’正是炒作和吹嘘”

Anthropic 的 IPO 招股说明书将是一次真正的考验，因为公开申报必须披露底线数字，包括所有训练成本。