Apollo的Slok警告称，人工智能代理可能因利率差距触发“代理式银行挤兑”

Apollo Global Management的首席经济学家Torsten Slok概述了一种正在形成的新系统性风险，这一风险出现在人工智能与个人银行业务交汇之处，他称之为潜在的“代理式银行挤兑”。他的警告围绕一个巨大的利率差距展开。据Slok称，诸如Muse之类的人工智能助手可能很快就会自动将家庭存款转入年利率为3.3%至5.0%的账户，远高于目前大多数美国家庭在支票账户上获得的0.1%的利率。

这一利率差距通过对金融科技产品与FDIC平均水平的比较得以体现。Adelfi、Sofi、LendingClub、LevelUp、Pibank、Revolut、Current、Fitness Bank、Varo、Wealthfront和AlumniFi等数字银行产品的年收益率在3.3%至5.0%之间，而FDIC全国平均水平为储蓄0.4%、支票0.1%。这使得顶级金融科技利率与典型银行支票账户回报率之间的利差接近五个百分点。

Slok的观点并不是说寻求更高回报的个人构成威胁。相反，他强调了如果这种行为变得自动化和普遍化会带来的后果。如果代理式人工智能工具允许数百万家庭同时优化现金回报，银行可能面临用于放贷的廉价存款迅速、广泛流失。银行历来将这些存款视为“粘性”存款，因为大多数人不会主动追逐交易账户上的小额利率差异。而由人工智能管理家庭现金则消除了这种惯性。

将其定性为潜在的银行挤兑——而不仅仅是存款市场份额的转移——突显了Slok所强调的系统性风险：存款快速、协调且由机器主导地撤离银行，可能给支撑放贷的融资模式带来压力。这可能影响整个金融体系，而不只是个别机构。随着代理式人工智能工具变得更加先进并被消费者更普遍地使用，Slok所指出的利率差距可能继续成为衡量这一威胁有多真实、有多快的标志。

这是Apollo首席经济学家提出的情景警告，而非实际发生的事件，因此今日对市场的直接影响有限。然而，它所强调的利率差距是真实的，并且已经反映在存款流动中。Slok的图表显示，金融科技和数字银行产品的收益率在3.3%至5%之间，而FDIC全国平均储蓄利率为0.4%、支票利率为0.1%，利差最高约为4.9个百分点。如果代理式人工智能工具通过大规模自动化加速现有的存款迁移，Slok所警示的风险就是银行廉价融资基础的更快侵蚀，这将影响净息差、放贷能力，并在压力时期影响融资稳定性。目前这是一个值得关注的前瞻性风险，而非已确认的趋势，应监测区域性银行的评论和存款数据，以寻找Slok所描述的动态的早期迹象。

Slok的担忧与其说关乎任何一家银行，不如说关乎如果数百万家庭同时让人工智能代理自动追逐最优利率，整个体系会发生什么。

• Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok提出了“代理式银行挤兑”的可能性，即人工智能助手自动将家庭现金转入收益率更高的账户。
• Slok的报告指出，代理式人工智能工具可能将现金大规模转入利率在3.3%至5.0%之间的账户，而全国支票账户平均利率仅为0.1%。
• 随附的图表显示了一系列金融科技和数字银行产品，包括Adelfi的5.0%、Sofi的4.5%、LendingClub和LevelUp的4.2%、Pibank的4.1%，均远高于FDIC全国平均水平：储蓄账户0.4%，支票账户0.1%。
• Slok的担忧是系统性的：如果家庭广泛使用人工智能代理来优化现金回报，银行可能会失去其依赖的、用于为放贷提供资金的大部分低成本存款。
• 他将其框定为整个金融体系的潜在问题，而非任何单一机构的问题。