Apple增加330亿美元供应承诺，同时进行240亿美元股票回购

在周二开盘时，苹果股价很可能从利润率指引中获得信号：该指引显示，在关税退税红利逐渐消退的同时，部件通胀正在侵蚀盈利能力。对于存储芯片制造商来说，存储价格将继续上涨的警告是对其定价能力的支持信号。对于其他成本转嫁空间较小的硬件制造商来说，同样的警告则是一种警示。收入预测表明假日需求健康，这可能会缓解利润率不及预期的问题。330亿美元采购义务的增加表明苹果正在以更高的价格确保供应，而不是承担短缺的风险。

• 苹果第四季度业绩超出预期，iPhone和Mac将收入推高至1140亿美元以上

苹果带着健康的需求进入假日季，尽管利润率将更加微薄，因为更高的存储价格和AI支出正使创纪录的9月季度成绩黯然失色。

总结：

• 对于第一财季 — 12月季度 — 苹果预计总收入增长7%至10%，服务收入增长8%至9%
• 毛利率指引为45%至46%，低于苹果对9月季度预测的47%至48%范围
• 该利润率看法包括存储芯片成本和Siri AI支出；CFO表示存储购买价格预计将继续上涨
• 从6月季度到9月季度，生产采购义务增加了330亿美元
• 苹果在第四季度回购了240亿美元股票
• 苹果表示其已收到绝大部分关税退税

在公司财报电话会议上，首席财务官Kevan Parekh表示，苹果预计假日季度收入增长7%至10%，同时警告称，更高的存储芯片价格和Siri AI支出将把毛利率拉低至45%至46%。

对于第一财季（从10月到12月），利润率预测低于苹果此前对9月季度指导的47%至48%范围。Parekh表示，这一前景考虑到了更高的存储成本和Siri AI相关支出，并且苹果预计存储购买价格将继续攀升。

苹果还表示，它正在加大供应承诺。Parekh称，从6月季度到9月季度，生产采购义务增加了330亿美元，这表明该公司正在一个紧张且变得更昂贵的市场中确保部件供应。

服务作为苹果的高利润率部门，预计将在本季度增长8%至9%。12月季将是iPhone 18 Pro销售的第一个完整假日季；9月季度仅包括大约九天的销售。

这一指引是在创纪录的第四季度业绩之后发布的：收入约为1145亿美元，比上年增长12%，每股收益为2.10美元，而预期为2.00美元。在电话会议上，苹果表示关税退税对每股收益贡献了5美分。根据Parekh的说法，苹果现在已经收到了绝大部分退税，这表明这一支持不会在接下来的季度重复出现。首席执行官John Ternus表示，苹果已经提高了价格以帮助抵消更高的部件成本。

苹果继续以稳定的速度返还资本，在第四季度回购了240亿美元的股票。

Ternus作为首席执行官的第一个财报电话会议让投资者需要在健康的需求和上升的成本压力之间进行权衡。进入2027年时的核心问题可能是存储价格会攀升到多高，以及苹果可以在不损害销售的情况下将多少涨幅转嫁给客户。